連邦準備制度のニール・カシュカリ氏:アメリカ経済は見た目よりも強い可能性がある

米国経済は、多くの人が考えるほど脆弱ではないかもしれません。ミネアポリス連邦準備銀行の総裁ニール・カシュカリは、木曜日にサウスダコタ州ラピッドシティで、国の成長は実際には現在のモデルが示唆するよりも強い可能性があると述べました。労働市場にはいくつかの穏やかな冷却の兆候が見られていますが。

経済は懸念にもかかわらず回復力を保っています 「もし私が私たちが間違っている可能性が高い場所を推測しなければならないとしたら、私たちは減速を過大評価していると言うだろう」とカシュカリは言った。

彼によれば、アメリカ合衆国は地政学的緊張、関税、政治的不確実性にもかかわらず、依然として堅実な基礎成長の勢いを維持している可能性がある。 同時に、彼は労働市場がわずかに高い下方リスクを抱えていると警告しましたが、急激な雇用の減少の兆候はまだ見られません。

インフレーションは約3%で推移する可能性があります カシュカリは、インフレが再び4〜5%に急増することはないと強調しましたが、しばらくの間3%のままである可能性があることを認めています。

「私たちのモデルは、関税の影響だけではインフレを急激に押し上げるには不十分であることを示しています」と彼は説明しました。 8月のインフレ率は2.7%で、依然として連邦準備制度の2%の目標を上回っています。一部の関係者は、金利を速やかに引き下げることはリスクがあると考えています。

しかし、カシュカリは、現在の連邦政府の閉鎖により公式データが欠如しているため、経済の状態を正確に評価することが難しく、早急に確固たる結論を導き出すには時期尚早だと主張しました。 「我々はしばらく政府データなしで運営することができますが、それが長引くほど、我々が経済を正しく解釈しているという自信が薄れていきます」とカシュカリは述べました。

FRBは民間調査に頼っている 政府の shutdown のため、連邦準備制度は現在、金利決定に通常使用される重要な統計、つまり雇用およびインフレデータへのアクセスを欠いています。

労働省の一部の職員は、消費者物価指数(CPI)レポートを作成するために、10月24日に予定されている次回の連邦準備制度理事会の会議の数日前に、仕事に戻るよう求められています。 それまでの間、中央銀行は民間部門の調査、ビジネスコンタクト、内部データに依存しなければならず、これらは有益な洞察を提供するが、公式政府データの「ゴールドスタンダード」を完全に置き換えることはできない。

見通し:10月に1回の利下げが見込まれる カシュカリは慎重な金利引き下げへの支持を繰り返しました。

9月に、彼は0.25パーセントポイントの引き下げを支持し、年末までにさらに2回の引き下げを見込んでいます — それを成長に対する潜在的だが不確実なリスクの中での「保険調整」と呼んでいます。 ドイツ銀行のチーフ米国エコノミスト、マシュー・ルゼッティによれば、FRBの次の動きは明確なようです: 「現在の不確実性を考えると、もう一回の0.25ポイントの利下げが10月にとって最も簡単で安全な選択肢です。」

パウエル:労働市場は引き続き焦点です 今週、連邦準備制度理事会の議長であるジェローム・パウエルは、中央銀行の主な焦点が雇用市場にあることを再確認しました。

今後のインフレーションデータは状況を明確にするのに役立つが、シャットダウンによって生じたすべての情報のギャップを埋めることはできないだろう。 一部のアナリストは、雇用の減速の可能性を警告していますが、他のアナリストは徐々に緩和されるインフレ圧力や安定した消費者支出などの励ましの兆しを見ています。

概要 カシュカリによると、アメリカ経済は崩壊しているわけではなく、適応している — そして多くの人が予想していたよりも効果的に適応している。

インフレーションはフェッドの目標を上回っているが、急激な再燃のリスクは低い。

一方で、中央銀行は微妙なバランスを保っています — インフレを制御しつつ成長を支援しています。 カシュカリが要約したように:「私たちの最大の誤りは、経済の強さを過小評価することかもしれません。」

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