米国のステーブルコイン市場は急速に拡大しています — 規制当局が完全に介入する前でさえ。
マイケル・バー、連邦準備制度の監督担当副議長が警鐘を鳴らしている：強力な保護策がなければ、ステーブルコインはシステミックリスクを引き起こす可能性があり、金融史の中で最も問題のある瞬間のいくつかを反響させている。
「監視のないプライベートマネーは危険であり得る」 ワシントンのDC Fintech Weekでの講演で、バール氏は「高品質の資産」に裏打ちされたステーブルコインでさえも、その準備金が適切に保護されていなかったり、多様化されていなかったりすると脆弱になり得ると警告しました。 「高品質の資産に裏付けられていても、名目価値で償還可能な流動負債を発行することは、債権者がその価値に疑問を呈し始めるとリスクを伴う」とバールは説明した。 彼は、無保険の預金と不安定なレポ市場が危機の時に市場を不安定にする可能性があると強調しました — ちょうど2008年の金融崩壊や2023年3月の銀行混乱の際に、サークルとそのステーブルコインUSDCが揺れ動いたように。
天才法 — まだ歯が立たない法律 アメリカは、米国のステーブルコイン(GENIUS)法案を指導し、確立するための法律を通過させたが、規制当局はまだ実際の実施ルールを定義していない。
これにより、ステーブルコインセクターは規制のグレーゾーンに置かれ、受け入れ可能な準備資産として何が適格であるかについて明確な指針がありません。 その結果、世界最大のステーブルコインであるテザー(USDT)は、米国の期待される基準を満たさないモデルのもとで、引き続き米国以外で運営されていますが、同社は将来的に米国市場により正式に参入する計画を示しています。
利益リスクのジレンマ バーは、ステーブルコイン発行者が準備金のリターンを最大化する強いインセンティブを持っていることを指摘し、これが彼らをより大きなリスクを取ることにつながる可能性があると述べた。 「許可される準備金の範囲を広げることは、好況時に利益を増加させるかもしれませんが、避けられない市場のストレスの時期に自信を損なうリスクがあります」と彼は警告しました。 コリー・ゼン、サークルのグローバルポリシー担当副社長兼副法務顧問は、バールの感情に同調し、彼の直後にステージで次のように述べました: 「彼が言ったことのほとんどに同意します。まだ多くの作業が残っており、Circleで私たちが望む最後のことは、あまりにも寛容な環境です。」
歴史からの教訓 バールは聴衆に、アメリカ合衆国が不十分に裏付けられた私的通貨との長く痛ましい歴史を持っていることを思い出させました。
彼は、2008年にリザーブ・プライマリーファンドが「バッキングを破った」として有名なファンドの株価の崩壊や、COVID-19の流動性危機を挙げ、再びマネーマーケットファンドの脆弱性を明らかにした。 バールは、GENIUS法が包括的な規制フレームワークを確立することによって、これらの過ちを繰り返さないように規制当局に促しました。このフレームワークは以下を保証します:
🔹 ステーブルコインユーザーの保護
🔹 リザーブ資産の厳格な監視
🔹 すべての発行者と管轄区域にわたる一貫した監督
規制のアービトラージのリスク バールはまた、企業がより厳しい規制を避けるために緩い管轄区域を利用する規制仲介について警告しました。
彼は、AIGが2008年以前に行っていた慣行に例を挙げ、同社が貯蓄監督局の下での監視を弱めようとしたことが、最終的に世界金融危機に寄与した抜け穴であると述べました。 「私たちは過去から学ばなければなりません。ルールは一様で、強く、公正である必要があります — 回避の余地を残してはいけません」とバールは強調しました。
すべてにおいて安定性 バールは、目標は革新を抑制することではなく、ステーブルコインがその名前にふさわしいものであることを確実にすることであると結論付けた。
彼は、適格準備資産に関する議論が将来的にはビットコインを基にしたレポ取引を含む可能性があると示唆し、ビットコインがエルサルバドルで法定通貨であることに言及しました。 「ステーブルコインが現代の金融システムで意義ある役割を果たすためには、伝統的な通貨と同じくらい堅固な基盤の上に成り立たなければならない」とバールは締めくくった。
#Stablecoins , #FederalReserve、#USDT , #USDC、#CryptoNews
一歩先を行こう – プロフィールをフォローして、暗号通貨の世界で重要なすべての情報を把握しよう! お知らせ: ,この記事に掲載された情報および意見は、教育目的のみに意図されており、いかなる状況においても投資アドバイスとして受け取るべきではありません。これらのページの内容は、金融、投資、またはその他の形態のアドバイスとして考慮されるべきではありません。暗号通貨への投資はリスクを伴い、財務上の損失を引き起こす可能性があることを警告します。“
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連邦準備制度がステーブルコインの危険性を警告：マイケル・バールが金融の安定性を守るための厳格なルールを求める
米国のステーブルコイン市場は急速に拡大しています — 規制当局が完全に介入する前でさえ。
マイケル・バー、連邦準備制度の監督担当副議長が警鐘を鳴らしている：強力な保護策がなければ、ステーブルコインはシステミックリスクを引き起こす可能性があり、金融史の中で最も問題のある瞬間のいくつかを反響させている。
「監視のないプライベートマネーは危険であり得る」 ワシントンのDC Fintech Weekでの講演で、バール氏は「高品質の資産」に裏打ちされたステーブルコインでさえも、その準備金が適切に保護されていなかったり、多様化されていなかったりすると脆弱になり得ると警告しました。 「高品質の資産に裏付けられていても、名目価値で償還可能な流動負債を発行することは、債権者がその価値に疑問を呈し始めるとリスクを伴う」とバールは説明した。 彼は、無保険の預金と不安定なレポ市場が危機の時に市場を不安定にする可能性があると強調しました — ちょうど2008年の金融崩壊や2023年3月の銀行混乱の際に、サークルとそのステーブルコインUSDCが揺れ動いたように。
天才法 — まだ歯が立たない法律 アメリカは、米国のステーブルコイン(GENIUS)法案を指導し、確立するための法律を通過させたが、規制当局はまだ実際の実施ルールを定義していない。
これにより、ステーブルコインセクターは規制のグレーゾーンに置かれ、受け入れ可能な準備資産として何が適格であるかについて明確な指針がありません。 その結果、世界最大のステーブルコインであるテザー(USDT)は、米国の期待される基準を満たさないモデルのもとで、引き続き米国以外で運営されていますが、同社は将来的に米国市場により正式に参入する計画を示しています。
利益リスクのジレンマ バーは、ステーブルコイン発行者が準備金のリターンを最大化する強いインセンティブを持っていることを指摘し、これが彼らをより大きなリスクを取ることにつながる可能性があると述べた。 「許可される準備金の範囲を広げることは、好況時に利益を増加させるかもしれませんが、避けられない市場のストレスの時期に自信を損なうリスクがあります」と彼は警告しました。 コリー・ゼン、サークルのグローバルポリシー担当副社長兼副法務顧問は、バールの感情に同調し、彼の直後にステージで次のように述べました: 「彼が言ったことのほとんどに同意します。まだ多くの作業が残っており、Circleで私たちが望む最後のことは、あまりにも寛容な環境です。」
歴史からの教訓 バールは聴衆に、アメリカ合衆国が不十分に裏付けられた私的通貨との長く痛ましい歴史を持っていることを思い出させました。
彼は、2008年にリザーブ・プライマリーファンドが「バッキングを破った」として有名なファンドの株価の崩壊や、COVID-19の流動性危機を挙げ、再びマネーマーケットファンドの脆弱性を明らかにした。 バールは、GENIUS法が包括的な規制フレームワークを確立することによって、これらの過ちを繰り返さないように規制当局に促しました。このフレームワークは以下を保証します:
🔹 ステーブルコインユーザーの保護
🔹 リザーブ資産の厳格な監視
🔹 すべての発行者と管轄区域にわたる一貫した監督
規制のアービトラージのリスク バールはまた、企業がより厳しい規制を避けるために緩い管轄区域を利用する規制仲介について警告しました。
彼は、AIGが2008年以前に行っていた慣行に例を挙げ、同社が貯蓄監督局の下での監視を弱めようとしたことが、最終的に世界金融危機に寄与した抜け穴であると述べました。 「私たちは過去から学ばなければなりません。ルールは一様で、強く、公正である必要があります — 回避の余地を残してはいけません」とバールは強調しました。
すべてにおいて安定性 バールは、目標は革新を抑制することではなく、ステーブルコインがその名前にふさわしいものであることを確実にすることであると結論付けた。
彼は、適格準備資産に関する議論が将来的にはビットコインを基にしたレポ取引を含む可能性があると示唆し、ビットコインがエルサルバドルで法定通貨であることに言及しました。 「ステーブルコインが現代の金融システムで意義ある役割を果たすためには、伝統的な通貨と同じくらい堅固な基盤の上に成り立たなければならない」とバールは締めくくった。
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