Pi Networkの価格はなぜ大きな下落をしたのか？App Studioが大幅にアップグレードされ、90%の下落の真相を暴露します。

Pi Network（PI）の開発者は、アプリスタジオに大規模なアップグレードを行い、アプリケーションの作成をよりアクセスしやすく、カスタマイズ可能で、Piエコシステムと統合できるようにしましたが、なぜPi Networkの価格は大きな下落を見せたのでしょうか？核心の問題は、毎日のトークンの解除によって生じる巨大な供給圧力であり、今後12か月で12億枚以上のトークンが解除される予定です。

App StudioのアップグレードとDEXテストネットはなぜ価格を救えないのか

Pi Networkの主なニュースは、開発者が金曜日にそのApp Studioを大幅にアップグレードしたことです。このアップグレードは、アプリケーションの作成をよりアクセスしやすく、カスタマイズ可能にし、Piエコシステムとの統合を可能にすることを目的としています。例えば、現在はPi Desktopアプリケーションからスタジオにアクセスでき、マイニングアプリケーションやノードなどの他の主要機能にもアクセスできるようになりました。

そのほか、このアップグレードにはAIによるカスタマイズ支援を含む新機能が追加され、開発者はアプリケーションをより簡単に構築および公開できるようになりました。さらに、このアップグレードは発見機能を強化し、プラットフォームにステーキング統合を導入しました。目標は、強力なエコシステムを持つことを保証し、それによってより多くの実用性を与えることです。

今回のアップグレードは、開発者がその分散型取引所と自動マーケットメーカーのテストネットを数週間前に導入した後に行われました。この機能により、開発者は Uniswap や PancakeSwap のような DEX アプリケーションを作成できるようになります。理論的には、これらはすべて大きな利好であり、価格上昇を促すはずです。しかし、Pi Network の価格がなぜ大きな下落をしたのでしょうか？答えは、利好が構造的問題に対抗できないからです。

Pi Networkの価格は、これらの発展を無視しており、その核心問題が依然として存在するためかもしれません。技術のアップグレードは潜在的な価値を高めることができますが、現在の供給と需要の不均衡を変えることはできません。売り圧力が買い注文を大きく上回るとき、エコシステムがどれだけ改善されても、価格が上昇することは難しいです。この現象は暗号市場では珍しくなく、多くのプロジェクトが重大なアップグレードを発表した後、価格が上昇するどころか下落することがあります。なぜなら、市場は長期的な潜在能力よりも短期的な供給と需要により関心を持っているからです。

App StudioとDEXの導入が価格に本当に影響を与えるためには、大量の開発者が実際に使用し、アプリを作成する必要があります。しかし、現在の採用データから見ると、Pi Networkの開発者エコシステムは依然として脆弱です。世界のPi Network市場ユーザー数はわずか208,000で、主張されている数千万人のユーザーベースに比べて、実際のアクティブ度は極めて低いです。開発者とユーザーの実際の採用がなければ、技術のアップグレードはただの空中楼閣です。

毎日解放される洪流 12 億トークンが圧倒的な石となる

Pi Networkの価格が暴跌した最も核心的な理由は供給圧力です。Piトークンの解鎖は毎日数百万枚のトークンを流通にもたらします。データによると、このネットワークは今後12ヶ月以内に12億枚以上のトークンを解鎖する予定です。この継続的かつ大量の供給の増加により、どんな買い需要も価格を支えるのが難しくなっています。

現在の流通供給を基に推定すると、12億枚のトークンは流通量が約30-40%増加することに相当します。この供給の増加速度は、ほとんどの成熟したブロックチェーンプロジェクトをはるかに上回ります。ビットコインの年間インフレ率は約1.8%に過ぎず、イーサリアムはマージ後にデフレを達成しましたが、Pi Networkはこのような大きな供給増加の圧力に直面しています。

毎日数百万枚の解鎖は継続的な売り圧力を意味します。多くの解鎖されたトークンを持つユーザーは、すぐに売却して現金化することを選択していますが、市場にはそれを吸収するだけの十分な買いがありません。この供給と需要の不均衡が、Pi Networkの価格が大きな下落をした根本的な理由です。将来的に技術のアップグレードが実際の応用をもたらしても、解鎖の速度が減少しない限り、価格が実質的に反発するのは難しいでしょう。

さらに深刻なことに、12億トークンのロック解除計画は公開されており、市場はこの売り圧力を完全に予期しています。理性的な投資家は、ロック解除が完了し、価格が十分に下落した後での購入を検討するでしょう。ロック解除の過程で逆行して買い持ちをするのではありません。このような予期自体が価格の下落を引き起こす自己実現的な予言となっています。

さらに、Pi Networkの流動性は依然として非常に悪く、その日々の取引量は5000万ドルを下回っています。この取引量は時価総額が数億ドルのプロジェクトにとって非常に弱いものです。0.2040ドルの価格で計算すると、5000万ドルの日々の取引量は約2.45億枚のPIの換手に相当し、総流通量に対してはごくわずかです。流動性が低いことは、大口注文が深刻なスリッページを引き起こすことを意味し、機関投資家が出入りしにくくなり、さらに買いの制約を強化します。

部分的な理由は、多くの暗号通貨取引所がまだそれを上場していないからです。CoinbaseやKrakenなどの主要な取引所はPIをサポートしておらず、これが市場のリーチを大きく制限しています。少数の二線・三線取引所のみがPI取引をサポートしており、これらのプラットフォームのユーザーベースと流動性は、トップの取引所には遠く及びません。

900 億トークン中央集権的な影が覆っている

! PI / USD日足チャート

(出典:Trading View)

Pi Network の価格が大きな下落をしたもう一つの重要な理由は、高度に中央集権化されていることです。Pi は高度に中央集権化されており、財団は 900 億以上のトークンを保有しています。この数字は非常に驚くべきもので、現在の価格で計算すると、財団が保有するトークンの価値は 180 億ドルを超えます。このような集中した保有は暗号通貨プロジェクトでは非常に珍しく、通常は重大なリスクと見なされます。

ファウンデーションがこれほど大量のトークンを保有しているということは、絶対的な市場支配権を持っていることを意味します。コミュニティが価格を押し上げようとどれだけ努力しても、ファウンデーションが売却を決定すれば、すべての努力は水の泡となります。この権力の非対称性は、小口投資家を非常に不利な立場に置き、いつでもファウンデーションのキャッシュアウトの犠牲になる可能性があります。

中央集権的な保有は透明性の疑問を引き起こしています。財団はこの900億トークンをどのように管理するのでしょうか？明確なロックアップ計画はありますか？どのような条件で販売されるのでしょうか？これらの重要な問題は透明な開示が欠けています。DeFiと暗号通貨の領域では、透明性は信頼の基盤であり、Pi Networkのこの点での不足は投資家の信頼に深刻な打撃を与えています。

技術的に見ると、日足チャートは2月のメインネットの立ち上げ以降、Pi Networkの価格が自由落下状態にあることを示しています。全ての移動平均線を下回り、取引量も減少しています。これらのテクニカル指標は、Pi トークンの価格が今後数週間で引き続き下落することを示しています。下落トレンドは明確で、全ての反発は買いシグナルではなく、出荷の機会と見なすべきです。

しかし、積極的な側面は、このトークンが下降ウェッジの形を形成しており、すぐにショートスクイーズを引き起こす可能性があることです。下降ウェッジは通常、強気継続パターンであり、価格が上昇トレンドラインを突破すると強力な反発を引き起こす可能性があります。もしPi Networkの価格がなぜ大きな下落をしたのかという問題が今後解決されるなら（例えば、ロック解除速度の緩和、主流取引所への上場、財団のロックアップの約束など）、この技術的な形状は反転の起点となる可能性があります。

しかし現実は、供給圧力、流動性危機、そして中央集権の問題が解決されない限り、どんな技術の形態も単なる紙上の議論に過ぎない。