ケース：Hyperliquidを使ったマーケットボットで220倍の利益を実現する方法は？

文:賢い類人猿

翻訳：サーシャ、フォアサイトニュース

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これは「プログラミングを学ぶ」重要性を示す優れた例です —— プログラミングを使えば、たった2週間で、暗号通貨取引所Hyperliquidプラットフォームで6800ドルを150万ドルに増やすことができます。

最近、あるHyperliquidトレーダーがそれを達成しました。

驚くべきことに、そのトレーダーはほとんどリスクを負っていませんでした。彼は市場の動向に賭けることもなく、人気資産の追随取引をすることもなく、単に精密なマーケットメイキング戦略に依存していました - 核心の論理は「マーケットメーカーのリベート」を中心に展開され、自動化操作と厳格なリスク管理と組み合わされています。

Hyperliquidプラットフォームのマーケティングメカニズム

この戦略を深く分析する前に、Hyperliquid プラットフォームのマーケットメイキングロジックを理解する必要があります。Hyperliquid はオーダーブックモデルの取引所であり、ユーザーはプラットフォーム上で2種類の注文を出すことができます:

買い注文：つまり「買い入れ注文」（例えば、「100ドルの価格でSOLトークンを買いたい」）

売り注文：つまり「売却注文」（例えば、「101ドルの価格でSOLトークンを売りたい」）

これらの未成立の注文は「オーダーブック」を構成します。そして、買い注文や売り注文を出すトレーダーは「マーケットメイカー」と呼ばれます。

マーケットメーカーの核心的な役割は「流動性を提供する」ことです：あらかじめリミットオーダーを出すことで、市場に取引可能な注文量を補充します。

対照的に「テイカー」（Takers）があります：このタイプのトレーダーは、すでに存在する注文簿の注文を直接執行します（例えば、現在の最良の売り価格で「成行買い」を行うトークン）。

マーケットメイカーは市場にとって非常に重要です。彼らが流動性を提供するおかげで、市場の買値と売値のスプレッドは低く保たれます。マーケットメイカーが不足すると、トレーダーは「不合理な価格設定」や「スリッページの損失が大きい」といった問題に直面する可能性があります。

コアの重要性：マーケットメーカーのリベート

取引所の核心は「流動性」—— ユーザーがマーケットメーカーになり、市場の流動性を補充することを奨励するために、Hyperliquidはマーケットメーカーに「取引キャッシュバック」を提供します：マーケットメーカーの注文が約定するたびに、プラットフォームは少額のキャッシュバックを返還します。

Hyperliquid プラットフォームでは、各取引のキャッシュバック率は約 0.0030% です。つまり、1000 米ドルの取引ごとに 0.03 米ドルのキャッシュバックを得ることができます。

そして、この一見微々たるリベートが、そのトレーダーに「6800ドルから150万ドル」への飛躍を実現させました。彼の戦略の核心は「片側の見積もり」です：注文書の片側（買い注文のみ、または売り注文のみ）に限度価格の注文を出し、一旦市場価格が変動すると、元の注文を迅速に撤回するか、別の側の見積もりに切り替えます。

簡単に言うと、彼の操作ロジックは、片側にのみ流動性を提供してリベートを獲得し、ロボットによってリアルタイムで注文の方向を調整し、ポジションの露出によるリスクを回避するというものです。最終的には、「自動化された高頻度取引」によってもたらされる膨大な取引量に依存し、わずかな単一のリベートが積もり積もって最終的に巨額の利益に転換されます。

伝統的なマーケットメーカーの核心的な痛点

ほとんどのマーケットメイカーは、オーダーブックの「買い側」と「売り側」の両方に注文を出します。

例えば、あなたが同時に2つの注文を出したとします —— 100ドルで1枚のSOLを買う買い注文と、101ドルで1枚のSOLを売る売り注文です。

もし2つの注文が両方とも成立すれば、「安く買って高く売る」ことで1ドルの価格差利益を得ることができます。

しかし、このモデルには重要な問題があります：ポジションリスク。

買い注文が成立し、売り注文が未成立の場合：あなたはSOLトークンを保有することになります；

売り注文が成立し、買い注文が成立しない場合：あなたは安定したコイン（例えば USDT）を受動的に保有することになります。

市場価格があなたに不利な方向に変動した場合、これらの受動的に保有されている資産は大幅な損失に直面することになります。

これがあの Hyperliquid トレーダーが「片側オファー」を選択する理由でもあります：片側で注文を出すことで、彼はポジションをより厳密に管理し、不必要な資産を受動的に保有することを避けることができます。ただし、このモデルが直面する代償は、より高い「アービトラージされる」リスクです。

「アービトラージされる」とはどういう意味ですか？

具体的なシナリオを挙げると、あなたは注文簿に「100ドルでSOLを購入する」という買い注文を出しました。この時、突発的な悪材料のニュースにより、SOLの価格が瞬時に90ドルに下落しました。

あなたの「100ドル購入」の注文はまだ注文書にあり、キャンセルされていません；

より速いトレーダーは、即座に「100ドル」の価格であなたにSOLを売却します（つまり、あなたの買い注文が成立するということです）；

最終結果：あなたは SOL の購入に 10% のコストを余分に支払い、プラットフォームのリベートを受け取っても、巨額の損失を被ることになります。

この状況は「逆選択」と呼ばれ、私たちが一般的に言う「アービトラージされる」とも言えます。

したがって、「片側価格設定」戦略を採用する際には、「精度」と「速度」が成功の鍵となります——戦略全体の有効性は、ロボットの反応効率と操作の正確性に完全に依存しています。

高頻取引インフラ

「アービトラージに遭わないように」、そのトレーダーは「超高速実行システム」を構築しました。その核心には次のものが含まれています：

ホスティングサービス：取引サーバーをHyperliquidプラットフォームサーバーの近くに物理的に配置し、ネットワーク遅延を最小限に抑えます；

自動化操作：ロボットは毎秒数千回の価格調整が可能で、「リアルタイム価格追跡」を実現します；

リアルタイムリスク管理：ポジションのリスクが制御不能になる前に、自動的に決済またはポジションを調整します。

この種のインフラの構築には高額なコストが必要であり、技術的な複雑さも非常に高いです。これが、なぜ少数の専門的なマーケットメイカーしかこのようなシステムを展開できないのかという理由でもあります。

技術的な詳細から見ると、彼の取引ロボットはおそらくC++またはRustで書かれており（この二つの言語は「実行速度が速い」「遅延が少ない」として知られています）、サーバーはHyperliquidの「オーダーマッチングエンジン」に近い場所にホスティングされており、彼の注文が優先的にマッチングされることを確保しています。

ロボットはWebSocketまたはgRPCプロトコルを通じてリアルタイムのオーダーブックデータを取得し、ミリ秒単位で「注文 - キャンセル - 価格方向の切り替え」の操作を完了します——継続的にリベートを獲得し、価格変動による「失効」を回避します。

「デルタニュートラル」を維持するにはどうすればよいですか？

最も印象的なのは、そのトレーダーが常に「デルタニュートラル」な状態を維持していることです。彼の総取引量は数十億ドルに達するにもかかわらず、ネットポジションリスクは常に10万ドル以内に制御されています。

彼はどうやってそれを成し遂げたのですか？

ロボットがSOLトークンの保有量の変化をリアルタイムで追跡します；

厳格なリスク上限を設定する（純ポジションリスクは絶対に10万ドルを超えない）;

ポジションのリスクが上限に近づくと、ロボットは現在の側の取引を直ちに停止し、逆側の価格に切り替え、逆取引を通じてポジションの再バランスを実現します。

彼は「現物と先物のアービトラージ」モデルを採用せず、完全に「永続契約」市場で操作しています —— すべての取引が同じ市場で行われるため、ポジションヘッジとリスク管理がより簡単になります。

しかし、この戦略は「規律」と「精度」に非常に高い要求を課します：最小の操作ミスでさえ、巨額の損失を引き起こす可能性があります。

その背後にある数学的論理

全体戦略の収益計算ロジックは実際には非常に明確です：

2週間以内に、そのトレーダーの総取引量は14億ドルに達しました；

マーケットメーカーのリベート率は0.003%/件です；

返利によって得られた利益 = 14億ドル × 0.003% ≈ 42万ドル。

この基礎の上に、彼は「利益再投資」戦略を採用しました ―― 各返利をすぐに取引に再投入し、「複利効果」によって利益を拡大しました。最終的に、総利益は150万ドルに達しました。

そして、これらすべての出発点は、わずか6800ドルの初期取引資金です。

なぜこの戦略を直接コピーできないのですか？

あなたはこう思うかもしれません。「それなら、彼の取引をそのままコピーすれば同じだけのお金を稼げるのでは？」しかし現実は、この戦略はほとんど再現不可能であり、その核心的な理由は以下の通りです：

あなたは彼のような「実行速度」を持っていません：プロのホスティングサーバーと低遅延コードの組み合わせは、普通のトレーダーには到達が難しいものです；

あなたは彼のような「資金規模」を持っていません：初期資金は6800ドルしかありませんが、利益の複利により、後期の取引規模はプロフェッショナルレベルに達しました；

あなたには「正確なコードとロボット」がない：彼のロボットは繰り返し調整されており、注文簿の微小な変動に適応できるため、普通の開発者には再現が難しい。

あなたには「24時間体制のインフラと監視」がありません：暗号通貨市場は7×24時間取引されており、突発的なリスクに対処するためのリアルタイム監視システムが必要です。

要するに、これは「プロフェッショナルグレードの高頻度取引システム」であり、普通の個人投資家が簡単にコピーできるものではありません。

この戦略の潜在的なリスク

このような高度に精密なロボットに対しても、無視できないリスクが存在します：

サーバー障害：サーバーがクラッシュすると、ボットが注文を迅速にキャンセルできず、大量のリスクポジションを持つことになる可能性があります；

取引所の障害：稀ではありますが、Hyperliquidプラットフォームでダウンや障害が発生した場合、数秒内にロボットの取引ロジックが乱れる可能性があります；

極端な市場の変動：激しい相場は「一方向の価格提示」のバランスを崩し、戦略が失敗し損失を生じる可能性があります；

手数料構造の変更：Hyperliquidがマーケットメーカーのリベート比率または取引手数料を調整した場合、その戦略の収益性が大幅に低下する可能性があります。

この戦略は精巧ですが、「完璧無欠」ではありません。

結論

2週間で6800ドルを150万ドルに増やすというのは、「Memeコインで運試しをする」ように聞こえるかもしれませんが、実際にはそれには堅実な技術力、厳格な規律、そして精密なシステム設計が裏付けられています。

これは、どのように「マーケットメイカーのリベートをスケールアップして利用するか」「デルタニュートラルを維持するか」を示し、「方向性リスク」を最小限に抑えるかを示す素晴らしいケーススタディです。

このケースがもたらす核心的な示唆は、取引は単に「価格を予測する」ことだけではないということです。時には、最も儲かる戦略は、市場の構造ルールを理解し、「他人が無視する隅」で価値を創造できるシステムを構築することです。