カルダノがRealFiと比特コインの連動に賭け、2.7億ドルのTVL停滞の困局を打破する

カルダノの創設者チャールズ・ホスキンソンは、カルダノ（ADA）が分散型金融（DeFi）分野の核心的な問題は技術ではなく、調整とガバナンスにあると認めています。カルダノには130万人以上のアクティブユーザーが質権とガバナンスに参加しているにもかかわらず、ほとんどのユーザーはDeFi流動性をまだ活性化しておらず、その結果、TVLは2.71億ドルにとどまっています。この「鶏が卵を生み、卵が鶏を生む」という停滞したサイクルを打破するために、ホスキンソンは新しい戦略を推進しています。MidnightとRealFi計画を通じてカルダノをビットコインと現実世界の貸し出しにリンクさせ、外部から数十億ドルの流動性を導入することを目指しています。

ホスキンソンが明かす：カルダノの分散型金融の困難は「調整の問題」

カルダノの技術基盤は堅固ですが、ユーザーとコミュニティの調整が不十分であるため、その巨大的なユーザー群は分散型金融の実際の流動性に転換できていません。

• 非技術的な問題：ホスキンソンは、カルダノの分散型金融（DeFi）における数字の低迷の根源は技術的な問題でも、実行力や創造性の問題でもないと明言しています。彼は、主な課題はガバナンス、調整、そして最終的な説明責任と責任にあり、イーサリアムやソラナなどの競合他社と比較して不足していると考えています。
• ユーザーのアクティベーションのジレンマ：カルダノは130万人以上のADAステークとガバナンスに参加する大規模なユーザー群を持っていますが、ほとんどのユーザーは分散型金融プロトコルに参加していません。
• 流動性の循環停滞：このオンチェーン活動の不足は「鶏が卵を生み、卵が鶏を生む」という循環を形成しました：低い活動率は流動性とパートナーを遠ざけ、さらなる成長を抑制しました。

戦略的突破：ビットコインと現実世界の融資を結びつけ、外部の流動性を導入する

内部調整のボトルネックを回避するために、カルダノは外部資本とクロスチェーン統合を通じて数十億ドルの流動性を解放しようとしています。

• コアピラー：Midnight と RealFi：Hoskinson は、Midnight と RealFi をコアにしたソリューションを提案しました。これらのプロジェクトは、ADA をビットコインと現実世界の貸付システムに接続することを目的としています。
• 外部資本流入：このリンクを通じて、資本は暗号通貨の外部から流入できるようになります。ホスキンソンは、ADAとビットコインが貸し出され、ステーブルコインに変換され、実際の信用市場で使用されるようになると、「数十億ドル」の資金が解放されると見積もっています。
• TVLの差は巨大です：発表時点で、カルダノの分散型金融TVLはわずか2.71億ドルで、イーサリアム（855億ドル）やソラナ（112.9億ドル）に大きく後れを取っています。

データのパラドックス:低いTVLで強い開発者の勢い

カルダノのTVL数字は不調ですが、開発者活動などの指標は持続的な構築の勢いを示しており、ホスキンソンの「活性化問題」の見解を裏付けています。

• 開発者活動が ETH/SOL を超える：Santiment のデータによると、Cardano の開発活動指数は 10 月下旬にイーサリアムとソラナを超え、持続的な構築の勢いを証明しています。
• 矛盾の核心：これはまさにホスキンソンが説明しようとしている矛盾です：カルダノは需要の問題ではなく、活性化の問題です——どのように膨大なホルダーをオンチェーンの分散型金融参加者に変換するか。

ADAの価格と市場の感情：短期的なトレンドの疲労

強力な分散型金融の牽引力が欠如している中で、ADAの市場の勢いは依然として疲れている。

• 価格トレンド：発表時点で、ADAの取引価格は約0.60ドルで、トレンドは依然として弱いです。価格はすべての主要なEMAを下回っています（20EMAは約0.65ドル、50EMAは約0.71ドル、200EMAは約0.74ドルです）。
• テクニカル指標：RSI（相対力指数）は勢いが弱いことを示している；CMF（資金流量指数）はゼロをわずかに下回っており、資本流入はまだ戻っていないことを示している。

まとめ

カルダノの創設者ホスキンソンの率直な発言は、ADAが分散型金融の競争における深層構造的な課題を明らかにしました。技術的な問題をガバナンスや調整に帰すること、そしてビットコインやRealFiとの連携を通じて外部流動性を導入することに期待を寄せることは、カルダノにとって大胆な戦略的転換です。継続的な開発者の活動はカルダノにまだ潜在能力があることを示唆していますが、投資家はミッドナイトとRealFiが「活性化のジレンマ」を成功裏に打破し、大規模なユーザーベースを顕著なオンチェーン価値に変換できるかを観察する必要があります。

免責事項：この記事はニュース情報であり、投資の助言を構成するものではありません。暗号市場は激しく変動しており、投資家は慎重に判断する必要があります。