ビットコインは72,000ドルまで崩壊する可能性があります! CryptoQuantは、2か月で28%の急落を警告しています

オンチェーン分析会社CryptoQuantによると、ビットコイン価格が10万ドルの水準を維持できない場合、1〜2ヶ月以内に72,000ドルまで下落する可能性があるとされています。モレノ氏は、10月10日の暗号資産清算事件（200億ドル以上のレバレッジポジションが無に帰した）後に需要が継続的に悪化していることを反映した最新の下落を指摘しており、ブル・マーケットスコア指数はわずか20で、ブル・ベアの境界線を大きく下回っているとのことです。

CryptoQuantは100,000ドルの損失リスクを警告

CryptoQuantの研究責任者であるJulio MorenoはThe Blockに対して、「価格が10万ドル前後の地域を維持できず、下落した場合、1〜2ヶ月以内に7.2万ドルに下落するリスクが高まる」と述べました。この警告は、単なる価格予測ではなく、需要、流動性、市場の感情を総合的に分析したものであり、複数の技術的およびオンチェーン指標の悪化に基づいています。

72,000ドルは現在の価格から約28%の下落幅を意味し、歴史的高点12.58万ドルから計算すると約43%の調整です。このような幅の調整はビットコインのブル・マーケットでは珍しくなく、2021年のブル・マーケット期間中、ビットコインは30-50%の中継調整を何度も経験しました。しかし、高値で買った投資家にとって、このような下落幅は顕著な含み損を引き起こします。

火曜日の午後、ビットコインは6月以来初めて10万ドルを下回り、発表時点での取引価格は約100,800ドルで、The Blockのビットコイン価格ページによると、過去24時間内に5.2%以上下落しました。他の主要な暗号資産も下落しており、GMCI 30インデックスは過去1日で9%以上下落しました。この全体的な下落は、市場が個別の資産の調整ではなく、システム的なリスクの解放を経験していることを示しています。

10万ドルが心理的な節目としての重要性は言うまでもありません。これは整数であり、メディアや一般の人々が注目する価格レベルでもあります。ビットコインが10万ドルを突破した際には、世界中のメディアが報道し、個人投資家のFOMO感情を引き起こしました。現在、このレベルを下回ることで、逆のパニック効果を引き起こす可能性があります。多くのテクニカルアナリストは10万ドルを強気と弱気の境界線と見なしており、これを下回ることは牛市が一時的に終了し、深い調整または弱気市場の段階に入ることを意味します。

時間枠で見ると、「1～2ヶ月以内」というのは2025年末または2026年初めを意味します。この時間ウィンドウは、年末の機関資金の再配置、税務関連の売り圧力、そしてマクロ経済政策の不確実性と重なります。この敏感な時期にビットコインが重要なサポートを失うと、下落の勢いが増幅される可能性があります。

200億ドルの清算後、需要が引き続き悪化

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(出典:CryptoQuant)

モレノは、最新の下落が10月10日の暗号資産清算事件（これは暗号資産の歴史上最大規模の清算事件です）後に需要が継続的に悪化していることを反映していると述べました。この事件では200億ドル以上のレバレッジポジションが消失しました。この清算事件はトランプが中国に対して100%の関税を発表したことが引き金となり、世界の金融市場はパニックに陥り、ビットコインは高値から15%以上暴落しました。

200億ドルの清算規模は暗号資産の歴史の中で非常に稀で、2021年5月の「519暴落」に次ぐものです。この規模の清算は多くのレバレッジロングを消滅させただけでなく、市場の信頼を深刻に打撃しました。多くの投資家がこの事件で重大な損失を被り、その結果、彼らはその後の市場で非常に慎重になり、ポジションを再構築したりレバレッジを増やしたりすることを躊躇しています。

モレノは「それ以降、ビットコインの現物需要はずっと縮小しています。アメリカでは、投資家もビットコインへの需要を減少させており、これはETFの資金流入がマイナスであり、アメリカ最大の規制された暗号取引所の価格プレミアムがマイナスであることからも明らかです。全体的に見て、10月初め以来、暗号資産市場はずっとベア・マーケットの状態にあり、私たちのブル・マーケット評価指数は20で、牛熊分界線を大きく下回っています。」

需要の悪化に関する三つの証拠

ETF資金流入はマイナス：アメリカのビットコインETFは継続的に資金の純流出が見られ、機関の信頼が不足している

アメリカ最大の規制された暗号資産取引所のプレミアムはマイナス：アメリカの投資家の買入意欲は世界平均を下回り、需要が低迷している

ブル・マーケット評点指数はわずか 20：CryptoQuant の総合指標はブル・ベアの境界線（通常は 50 以上がブル・マーケット）を大きく下回っています。

ETFの資金流入がマイナスであることは最も懸念すべき信号です。ビットコインETFは2024年初頭の導入以来、機関資金が暗号市場に入る主要な通路となっています。ETFに持続的な資金の純流出が見られると、機関投資家がビットコインのポジションを減少させていることを意味します。この傾向が続く場合、価格に持続的な圧力をかけることになります。

米国最大の規制された暗号取引所の価格プレミアムが負の値になることも注目に値する。その価格は通常、世界平均価格（プレミアムは正）よりもわずかに高い。これは、米国の投資家の買い需要が強いためである。米国最大の規制された暗号取引所のプレミアムが負に転じると、米国の投資家の売り圧力が買いを上回ることを意味し、これは需要の弱さの直接的な証拠である。米国は世界最大の暗号市場であり、その需要の縮小はビットコイン価格に決定的な影響を与える。

長期保有者の売却と短期的なテクニカル圧力

先月、スタンダードチャータード銀行のグローバルデジタル資産研究責任者であるジェフリー・ケンドリックは、10月10日の清算イベントの後、ビットコインが10万ドルを下落するのは「避けられない」ように見えると述べました。彼はその後、積極的なマクロ経済と地政学的な発展、特に米中貿易交渉の改善が10月24日から28日の週に続く場合、ビットコインは「二度と10万ドルを下回ることはないかもしれない」と述べました。ビットコインは最終的に10万ドルの大台を下回りましたが、これはケンドリックの予想時間範囲を超えたものでした。

暗号資産管理会社 Hashdex のグローバル市場インサイト責任者である Gerry O'Shea は、「最近の市場は、連邦準備制度の公開市場委員会（FOMC）が今年再び利下げを行わない可能性があるとの憶測や、関税、信用市場の状況、株式市場の評価に対する懸念が相まって、市場が下落しています。ビットコインの最近の価格動向も、長期保有者の売却の影響を受けており、ビットコインの価格が上昇する中で、この現象は予想されていました。」

長期保有者の売却は現在の価格圧力の重要な要因です。これらの保有者は通常、ビットコインの価格が低い時にポジションを蓄積し、数年間の保有を経て、彼らのコストは数千または数万ドルに過ぎない可能性があります。ビットコインが10万ドルを突破すると、これらの保有者は数十倍または百倍の利益を享受し、利益確定の動機は非常に強いです。CryptoQuantのデータによると、長期保有者は過去数ヶ月間継続的に売却しており、この供給圧力は十分な新規需要がなければ吸収できません。

アナリストは、全体的なヘッジ感情が暗号資産、株式、大宗商品に圧力をかけていると述べています。連邦準備制度が金利を再び引き下げないとの期待、関税の懸念、信用市場の緊張、株式市場の過大評価などのマクロ要因が、リスク資産から資金を引き上げることを促しています。このような環境下で、ビットコインは高リスク資産として真っ先に影響を受けています。

長期的な強気の議論を支える構造的要因

オッシェは補足して言った、10万ドルは重要な心理的な関門であるが、この動きはビットコインの長期的な投資価値を損なうものではない。彼は「今年のETFの資金流入と企業によるデジタル資産の採用のトレンドは依然として強力であり、伝統的な金融機関もデジタル資産のインフラと製品を継続的に構築している。これらの構造的要因に加え、連邦準備制度が量的緩和政策を終了した後、金融システムの流動性が増加する可能性があることは、ビットコインが今後数ヶ月で歴史的な新高値を更新する可能性についての私たちの見解を支持している。」

このような長期的な楽観的見方は盲目的ではありません。短期的には圧力がかかっていますが、ビットコインのファンダメンタルズは確実に改善しています。ビットコイン ETFは最近資金流出が見られましたが、今年の累計流入は数十億ドルに達しています。ますます多くの企業がビットコインを資産負債表に組み入れており、StrategyやTeslaなどの有名企業が継続的に増持しています。各国の中央銀行はビットコインを準備資産として研究し始めており、トランプ政権は国家ビットコイン準備を設立しました。

供給の観点から見ると、ビットコインの希少性が強化されています。2024年4月の半減イベントにより、ブロック報酬は6.25 BTCから3.125 BTCに削減され、新たな供給が半分に減少します。長期保有者は現在の価格で売却していますが、彼らの供給は限られており、一旦売却が完了すれば、市場は再び希少性に基づく上昇論理に直面します。さらに、取引所の準備金は継続的に減少しており、ますます多くのビットコインがコールドウォレットに移されて長期保存されているため、市場の実際の流通供給が減少しています。

米連邦準備制度理事会が量的引き締め（QT）政策を終了した後、金融システムの流動性は増加する可能性があります。QT は米連邦準備制度が資産負債表を縮小し、市場から流動性を回収することを指します。一旦 QT が終了し、さらには量的緩和（QE）に転じると、市場の流動性は改善され、これはリスク資産、特にビットコインにとって重要な好材料となります。もし利下げの継続と相まって、緩和的な通貨環境がビットコインに強力なマクロ的支援を提供することになるでしょう。

技術分析の観点から見ると、ビットコインが72,000ドルに下落しても、それは過去の高値からの健康的な調整に過ぎず、長期的な上昇トレンドは変わりません。72,000ドルは前回のブレイクアウトレベルおよび重要なフィボナッチリトレースメントレベルに近く、強力なサポートゾーンとなる可能性があります。もしビットコインがそのレベルで持ちこたえ、再び上昇を始めるなら、次の目標は12.58万ドルの歴史的な高値を挑戦し、突破することで、新たな価格発見の段階が始まるでしょう。

投資家にとって、現在の市場環境は慎重さが必要ですが、恐れる必要はありません。ビットコインが10万ドルを下回り、さらに下落を続ける場合、80,000-90,000ドルの範囲でより良い購入機会を提供する可能性があります。ビットコインが10万ドルを守り、再び安定することができれば、現在の位置は短期的な底となるかもしれません。重要なのは、合理的なストップロスを設定し、下落トレンドの中で盲目的に底値を拾おうとしないことです。明確な反転シグナルを待ってから入場しましょう。