Sequansは970枚のBTCを投げ売りし、債務を削減：ビットコインの保有戦略は試練に直面している。これは暗号市場の危険信号ですか？

パリ半導体会社Sequansは、暗号通貨市場の冷却期にビットコインの保有を投げ売りした上場企業の先駆けとなり、970 BTCを売却して負債の50％を削減しました。この記事では、企業のビットコイン保有戦略が市場の試練に直面している状況と、これが暗号通貨投資家にとって何を意味するのかを深く分析します。

戦略的な売却 Sequansはビットコイン保有の3分の1を売却

パリ半導体会社Sequans Communicationsは今週火曜日、970 BTC（総保有量の約3分の1）を売却し、9,450万ドルの負債を返済したと発表しました。この取引により、同社の負債は1億8,900万ドルから9,450万ドルに減少し、ビットコインの保有量は3,234 BTCから2,264 BTCに減少しました。同社の経営陣はこれを「戦略的な資産の再配置」と定義し、バランスシートの最適化を目的としています。

負債比率の大幅改善 企業はビットコインへの信念を変えていないと強調

SequansのCEOジョルジュ・カラムは、今回の売却は戦術的な調整であり、政策の転換ではないと強調しています。「私たちのビットコインの国庫戦略とビットコインに対する深い信念は変わりません。これは、現在のマーケット環境下で株主価値を引き出すための戦術的な決定です。」と述べています。この操作により、同社の負債と純資産比率は55％から39％に改善され、ADSの買い戻し計画や優先株の発行、残りのビットコイン保有に対する収益戦略により大きな余裕が生まれました。

マーケット環境の悪化 企業のビットコイン戦略に圧力

Sequansの売却行動は、企業のビットコイン保有が下落市場の中で財務的な圧力に直面していることを反映しています。ビットコイン価格が10.3万ドル（4ヶ月の安値）を下回る中、レバレッジを用いた上場企業は大きなプレッシャーを受けています。データによると、11月初旬の機関投資家のビットコイン積み増し量は7ヶ月ぶりに日々の採掘量を下回り、企業は新株や転換社債を発行してビットコインを買収する難易度が増しています。

積極的から慎重へ Sequansの戦略転換の深層解読

Sequansは2025年6月にビットコイン国債分野に高らかに参入し、Strategyのレバレッジ積み増し戦略を模倣して、Swan Bitcoinが提案する負債と株式の資金調達を通じて3億8500万ドルを調達しました。同社は2030年までに10万BTCを保有する長期目標を掲げていましたが、市場の変化により戦略は慎重へと転換しています。今回の売却後、Sequansは上場企業のビットコイン保有ランキングで29位から33位に下落し、残りの1,294 BTCは未返済の負債の担保として引き続き保有されます。

業界の構造変化 企業の保有戦略の差別化が顕著に

Bitcoin Treasuriesのデータによると、世界の企業と機関投資家は現在、405万BTC（総供給量の約5分の1）を保有しており、過去30日間で4％増加しています。上場企業の保有割合は約60％で、米国のStrategy、Marathon、Coinbaseが中心です。市場環境の変化に伴い、日本のMetaplanetやMicroStrategyを含む複数の企業が資金調達方法の調整や株式買い戻しを行い、暗号通貨市場の変動が企業の財務戦略に深遠な影響を与えていることを示しています。

（出典：Bitcoin Treasuries）

結び

Sequansの売却行動は、企業のビットコイン戦略が新たな段階に入ったことを示しています。積極的な積み増しからリスク管理へとシフトしています。企業は長期的なビットコインへの信念を強調していますが、この動きは暗号通貨投資家に対し、企業の保有の流動性リスクに注意を促しています。市場の変動が激化する中、レバレッジのコントロールや財務の柔軟性を維持することが、保有規模の追求よりも重要となっています。業界全体としては、企業のビットコイン戦略が青春期から成熟期へと移行するための必然的な試練とも言えるでしょう。