Bitwise CIO：mNAVを用いてDAT社を評価するのは正しくなく、今後は相場の分化が見られるでしょう。

BlockBeats の報道によると、11 月 24 日に Bitwise のチーフインベストメントオフィサー Matt Hougan は、mNAV を用いて DAT 会社を評価するのは正しくないと述べました。なぜなら、この評価方法は上場企業のライフサイクルを考慮していないからです。「例えば、ビットコイン DAT を持っていて、それが今日の午後に閉鎖を発表し、ビットコインを投資家に配分するとします。その取引価格はちょうどそのビットコインの価値に等しくなります（mNAV は 1.0 です）。」Matt Hougan の分析によれば、DAT の取引価格がディスカウントされる主な理由は3つあります：流動性不足、費用の高さ、リスクの大きさです。一方、DAT のプレミアムの原因は一つだけ（アメリカ限定）：それが1株あたりの暗号資産の価値を向上させたかどうかです。DAT のディスカウント取引の大部分の原因は確定的ですが、プレミアム取引になる可能性がある大部分の理由は不確定です。したがって、大多数の DAT はディスカウント取引され、例外的な企業のみがプレミアム取引されることになります。過去6ヶ月間、DAT の価格の上昇と下落はほぼ一致していました。今後は、彼らの価格差がより明確になるでしょう。少数の DAT は良好なパフォーマンスを示し、価格がプレミアムになりますが、多くの DAT は不調で、価格がディスカウントになります。