トランプ息子の会社が買い占め！American Bitcoinが1週間で416枚のビットコインを追加保有

由埃里克·川普聯合創立の American Bitcoin（ABTC）は、12月8日までの1週間で416枚のビットコインを追加保有し、保有量は4,783枚に達しました。しかし、ビットコインの保有量が急速に増加する一方で、ABTCの株価は12月2日に合併前の私募販売株のロック解除による50%の急落を引き起こして以来、回復していません。

一週間で416枚増加：川普息子のビットコイン積み増し戦略

（出典：American Bitcoin）

American Bitcoinは過去一週間で416枚のビットコインを増加させ、この増加速度は上場ビットコイン企業の中でもかなりのものです。同社はビットコインの積み増しを二つの主要なルートで行っています：ビットコインのマイニングと戦略的購入。これには、ビットコイン・データ大陸との協定に基づく管理または担保としてのビットコインの保有や、マイナー向けの購入に使われるビットコインも含まれます。「マイニング + 購入」の二軌道戦略により、American Bitcoinはさまざまな市場環境に柔軟に対応しながら積み増し速度を調整しています。

共同創設者兼最高戦略責任者のエリック・トランプは、発表で次のように強調しています：「先週、私たちは416ビットコインを新たに追加しました。これは私たちの戦略の強さと効率性を十分に証明しています。ナスダック上場から3ヶ月が経ち、私たちは最大級かつ最も成長速度の速いビットコイン積み増しプラットフォームの一つを築いてきました。これは合理的なコスト構造と利益率のおかげで、長期的価値創造を可能にしています。」

このような積極的な広報活動は、トランプ家族がAmerican Bitcoinをビットコイン戦略的備蓄の象徴的企業に育て上げていることを示しています。エリック・トランプの公の発言は、株主への報告だけでなく、市場に対して「トランプ家族はビットコインに好意的である」という政治的およびビジネス的なシグナルも伝えています。トランプ大統領が米国のビットコイン備蓄の構築を推進していることを考えると、American Bitcoinの積み増し戦略はホワイトハウスの政策方針とも高度に一致しています。

しかし、416枚のビットコインの取得コストとその出所については完全には開示されていません。発表ではこれらのビットコインがマイニングと戦略的購入を通じて取得されたと述べられていますが、具体的な比率や平均購入価格は公開されていません。大部分がマイニング由来であればコストは比較的コントロール可能ですが、市場からの購入が中心の場合、購入価格が現時点の時価より高いかどうかに注目すべきです。この情報の不透明さは、投資家の運営効率に対する判断力を一定程度損なう可能性があります。

SPS指標急増17.3%：一株あたりの金銭含有量の向上

透明性へのコミットメントの一環として、American Bitcoinは定期的に一株あたりのサトシ数（Satoshis Per Share、以下「SPS」）を更新しています。この指標は、一株の流通普通株に対して対応するビットコインの数量を反映しています。SPSを通じて、投資家は自分が間接的に保有するビットコインの量を理解できます。12月8日現在、SPSは507に上昇し、1か月余りで17.3%超の増加を示しています。

SPSの重要性は、その「金銭含有量」を測る点にあります。会社のビットコイン積み増し速度が株式の希釈速度を上回ると、SPSは上昇します。これは、一株あたりのビットコインによる裏付けが強化されることを意味します。月間17.3%の増加率はかなり高く、American Bitcoinの積み増し速度が株本体の拡大よりも速いことを示しています。

American Bitcoinのビットコイン備蓄増加データ

総保有量：4,783枚のビットコイン（11月5日時点から19.5%増）

一株あたりのサトシ数（SPS）：507（11月5日時点から17.3%増）

一週間の増加量：416枚のビットコイン（12月2日～12月8日）

しかし、SPSの17.3%増とビットコイン備蓄の19.5%増との間には差があり、これは同時期に株式の総数もやや増加したことを示しています。これは従業員の株式報酬、転換社債の転換、新株発行などによる可能性があります。投資家は株式の希釈速度を注意深く監視すべきで、希釈が速すぎると、ビットコインの保有量増加に伴う一株あたりの価値の向上が損なわれる恐れがあります。

注意事項によると、ビットコインの数量には、未決済のものや、ビット大陸との協定に基づいて管理または担保として保有されているものも含まれます。これらはまだ完全に所有権が確定していないビットコインも含まれるため、実質的に利用可能なビットコインの量には不確定要素が存在します。

株価閃崩50%：ロック解除による流動性危機

American Bitcoinの保有量が急増する一方で、ABTCの株価は水曜日の早朝取引で小幅上昇したものの、12月2日の合併前の私募販売株のロック解除による50%の急落からは回復していません。この「好材料と悪材料の乖離」は、現在のAmerican Bitcoinが直面している最大の課題です。

株価急落の直接的な原因は、私募販売株のロック解除です。SPAC合併の過程で、早期投資家は低価格で株式を取得しますが、一定期間のロックアップが必要です。12月2日に解除されたことで、これらの投資家は自由に売却でき、彼らのコストは現時点の市場価格よりもはるかに低いため、大きくディスカウントして売却しても高い利益が得られます。この売却圧力により、短期間で買い手側の買いが圧迫され、株価は50%急落しました。

この閃崩が、American Bitcoinの長期的な価値に実質的な損害をもたらすかどうかは不透明です。基本的な観点から見ると、同社が保有する4783枚のビットコインの価値は約4億3000万ドル（ビットコイン価格90,000ドル換算）と実質的な資産で支えられています。ただし、市場の評価は依然低迷しており、投資家は今後も解鎖による売却が続くのではないかと懸念しています。あるいは、同社がビットコインの保有以外に付加価値を生み出す能力があるかどうかについても疑問視されています。

他のビットコイン戦略企業と比較すると、American Bitcoinの立ち位置はかなり微妙です。先週、SPAC合併を完了させたAnthony Pompliano率いるProCap Financial（BRR）は、最近49枚のビットコインを追加取得し、保有量は5000枚に達しました。ProCapは節税最適化戦略を採用し、増加とともに実現損失も発生させており、これが将来の利益を相殺する可能性があります。ただし、BRRの株価も、早朝取引後に小幅上昇した後、過去数日間で60%以上下落しています。

bitcointreasuries.netのデータによると、BRRとABTCは、上場企業の中でビットコイン保有量のランキング第21位と第22位です。ランキングは上位ながらも、Strategy（40万枚超のBTC保有、1位）などの巨大企業には及びません。投資家はビットコイン関連株を選ぶ際、保有量だけでなく、積み増し効率や株式希釈スピード、株価の安定性も併せて評価すべきです。