Fedは金利を25bps引き下げ、新たなT-ビル購入プログラムを発表、大きな政策転換

フェッドは金利を25ベーシスポイント引き下げ、新たに$40B Tビル購入を開始し、新しい流動性重視の政策段階を示唆。

パウエルはインフレが粘り強く、労働データが弱まる中、金利をニュートラルゾーンと見ている。

市場は安定し、1月の利下げ確率は低下し、フェッドは遅れているインフレと雇用データを待っている。

最新のFOMC会合では、今後の数ヶ月間の市場予想を変える幅広い政策シグナルが示された。会合では金利を25ベーシスポイント引き下げることに合意したが、より重要な変更は新たな流動性措置の導入だった。連邦準備制度理事会はまた、成長、インフレ、労働市場の見通しを、現状のデータのギャップにより修正した。

フェッド、新たな流動性措置を発表、政策は新段階へ

フェッドは、予想通り25ベーシスポイントの利下げを確認した。しかし、12月12日から短期国債購入も導入した。ニューヨーク連銀は、購入は月あたり約$40 十億ドルを目標とする、と述べた。ジェローム・パウエルは、これらの操作は「数ヶ月間」高水準に維持されると付け加えた。

これは過去数年のバランスシート縮小からの変化を示す。パウエルは、この動きは量的緩和（QE）の開始を意味するものではなく、短期満期の購入に焦点を当てていると指摘した。アナリストは、このプログラムは流動性を支援することを目的としており、積極的な緩和を示すものではないと観察している。パウエルはまた、フェッドは12月1日にQTを終了し、政策運営の新段階に入ったとも述べた。

パウエルは、金利は「ニュートラル範囲」にあると述べた。金利を上げることは予想されておらず、その後の措置は新たに入ってくる情報に依存するとした。インフレは依然として望ましい水準を超えているが、労働市場には明らかな弱さも見られるとも指摘した。トランプ政権による関税導入が一時的な価格変動をもたらす可能性も示唆した。

FOMC会合後の市場反応と経済見通しの更新

ビットコインは、パウエルの記者会見中に一時94,000ドルを超え、その後92,000ドル付近で取引された。アナリストはまた、FOMCイベントを取り巻く一般的なボラティリティパターンを指摘した。イーサは同じ期間に約3,300ドルで取引され、穏やかな上昇を見せた。米国株もリスク資産の調整により安定した動きを記録した。

パウエルは、2026年に経済成長が上昇する可能性があると述べた。アナリストは、より強い成長がISMの数値を50以上に押し上げる可能性があり、これが市場全体のモメンタムを支えると指摘した。また、いくつかのインフレおよび労働関連の報告書は、以前の政府のシャットダウン期間の影響で遅れているとも警告した。

CME FedWatchのデータは、1月の金利引き下げ確率が低下していることを示している。このツールは、もう一度25ベーシスポイント引き下げの確率を24%、変化なしの確率を76%と報告している。パウエルは、次回の決定前にCPIとPPIのデータをレビューすると述べた。

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