SECがウォール街にブロックチェーンを解き放つ：DTCCが革新的なパイロットを開始

米国証券取引委員会(SEC)は、アメリカの資本市場の歴史上最大の技術的変革の一つへの扉を開きました。規制当局は、米国株式市場の取引の大部分を処理する決済巨大企業であるDTCC(Depository Trust & Clearing Corporation)による3年間のパイロットプログラムを承認しました。 このプロジェクトにより、選ばれた米国証券の直接ブロックチェーンへの記録が可能となり、米国市場の主要セグメントが公式に分散型台帳技術と連携するのは初めてのことです。

SEC、既存証券のトークン化を初めて許可 関係者によると、SECはDTCCのクリアリング子会社であるDepository Trust Company(DTC)に対し、DTCの保管下にある証券を表すブロックチェーンベースのトークンを発行およびバーンする許可を与えました。 これは歴史的なマイルストーンです。SECが証券の公式記録システムとしてブロックチェーンの利用を明示的に認めたのはこれが初めてです。 この決定は12月11日に公開された書簡で示されており、SECはこのパイロットの下で証券のトークン化された表現を作成または破棄することに対して「何のアクションも取らない」としています。プログラムは2026年後半に開始予定です。

ブロックチェーン実験を可能にする規制一時緩和 この承認には大きな規制の柔軟性が伴います。パイロットは一時的に従来のSECの要件のいくつかを免除します。これには以下が含まれます： システム的重要な市場インフラの信頼性に関するルール一部の清算機関の運用基準Section 19b-4に基づく変更申請の必要性 これらの免除により、DTCCはすべての技術的コンポーネントについて完全な規制承認を受けることなく実験を行うことができます。 X上の発表で、DTCCはこの取り組みの目的は伝統的な金融(TradFi)と分散型金融(DeFi)を橋渡しし、より強靭で包摂的、効率的なグローバル金融システムの発展を支援することだと述べました。 参加者は、伝統的な帳簿記録の権利をブロックチェーンベースのトークン化された権利に変換するかどうかを選択できます。

DTCCは四半期ごとにパイロットの詳細を報告 パイロットの承認を維持するために、DTCCはSECに対し以下の内容を四半期ごとに報告しなければなりません： 参加機関の数トークン化された権利の総額使用されたブロックチェーンの種類停止や運用障害の記録登録済みのブロックチェーンウォレットの数DTCCが取引を逆転させるために行使した権限の事例 これらの開示は、規制当局がトークン化フレームワークの安全性とパフォーマンスを評価するのに役立ちます。 この取り組みには、主要な指数連動ETFの資産、米国債、ラッセル1000指数の金融商品などの適格基準を満たす証券も含まれる可能性があります。

トークン化の仕組み 市場参加者がトークン化をリクエストすると、DTCCは： 中央台帳から証券を新しいデジタル一括口座に移す。証券に対応するブロックチェーントークンを発行する。そのトークンを参加者が管理する登録済みのブロックチェーンウォレットに送信する。 これにより、既存の金融権利のデジタル表現が作成されます。 関係者によると、このモデルは照合の必要性を大幅に削減し、送金を加速させ、標準的な市場時間外でも権利の移動を可能にしながら、国内の市場インフラの安全策を維持できるとしています。 トークンは、DTCCの技術基準を満たす公的または私的ブロックチェーンに保存可能です。送金はDTCCに登録されたウォレット間のみ許可され、誤操作や不正行為があった場合に備えて、DTCCは逆転や訂正ができるルートウォレットを保持します。 DTCCは、どのネットワークがサポートされるかについてはまだ公表しておらず、規制の焦点は主に保管と管理の実践にあり、特定のブロックチェーン設計を義務付けるものではないと述べています。

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