短期ビットコイントレーダーは2025年の66%で利益を得ていました：2026年には利益は増加するのでしょうか？

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Cointelegraph

2025-12-12 20:40:24

ビットコインの(BTC)短期保有者（(STHs)）は、345日中229日を利益で過ごしており、これはBTCが年初来の(YTD)リターンがマイナスであり、$100,000を上回る取引に苦戦していることを考えると矛盾しているように見えます。

しかし、弱い見出しのパフォーマンスの背後には、オンチェーンのポジショニングの構造が異なるストーリーを語っています。

主なポイント：

ビットコインの短期保有者は、2025年の66%の期間で利益を記録しており、BTCが年間の始値を下回っている間も利益を出していました。
STHの実現価格は81,000ドルであり、これはセンチメントのピボットとして機能し、パニックと回復のフェーズを分けていました。
未実現損失は-28%から-12%に縮小し、降伏の兆候が薄れていることを示しています。

ビットコインは実現価格付近で取引

2025年のボラティリティは、1〜3ヶ月のSTHコホートの視点から説明できます。チャートに示されているように、ビットコインの価格は繰り返し実現価格と相互作用し、緑色の純未実現利益/損失（(NUPL)）の利益と赤色のNUPL損失の交互の波を生み出しています。

Bitcoin STH実現価格とNUPL範囲。出典：CryptoQuant 2025年初頭、BTCはこのコストベースをほぼ2ヶ月間上回り、STHにとって最初の持続的な利益のポケットをもたらしました。しかし、2月と3月に入ると価格はコホートの実現価格を下回り、STHのNUPLを深紅に引き込み、年内最長の損失期間の一つとなりました。

しかし、勢いは4月下旬から10月中旬にかけて急反転し、チャートの広範な緑色のゾーンは、ビットコインの172日間にわたる主に利益のあるSTH活動と一致しています。より広いトレンドは弱まっていたものの、これらの回復は市場のナarrativeが示すよりもはるかに高いSTHの収益性を押し上げました。

遅れて10月下旬に、市場は再び実現価格を下回り、45日間続くSTHの損失期間と、それに伴う赤色のNUPL領域の拡大を引き起こしました。

Bitcoin STH実現価格とBTC。出典：CryptoQuant 実質的に、2025年のSTHの収益性は、ビットコインの方向性のトレンドよりも、BTCがコストベースを再び回復した頻度によって左右されました。これらの繰り返しの反発は、YTDの環境がマイナスであっても、短期保有者が利益の2/3の比率で終えることを可能にしました。

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BTCのコストベースの移行が次のフェーズを再定義する可能性

ビットコインの92,500ドルへのリバウンドにより、STHの未実現損失は-28%から-12%に圧縮され、強制売却が緩和され、感情的な疲弊が進行している兆候です。81,000ドルのSTH実現価格は心理的な支点として残っており、各回復は歴史的に降伏から安定への移行を示しています。

BTC年齢層別未実現損益分布。出典：CryptoQuant 新規資金と投資家は数日から数週間以内に参入し、損益分岐点付近にとどまっており、この安定化構造を強化しています。もしBTCがこの81,000ドルの基盤を維持しながらSTHの収益性を改善し続ければ、年末の調整はすでに完了に近づき、次の拡大フェーズの舞台を整えることになるでしょう。

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この記事には投資アドバイスや推奨は含まれていません。すべての投資および取引にはリスクが伴い、読者は意思決定の際に自己調査を行うべきです。正確でタイムリーな情報を提供しようと努めていますが、Cointelegraphはこの記事の情報の正確性、完全性、信頼性を保証しません。この文章にはリスクや不確実性を伴う将来予測的な記述が含まれる場合があります。Cointelegraphはこれらの情報に依存した結果生じた損失や損害について一切責任を負いません。

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