香港の保険会社は、直接的なビットコインおよび暗号通貨への賭けに対して100%の資本損失に直面している

香港の保険規制当局は、保険会社がステーブルコインが法定通貨に基づく資本規則を追跡しながら、100%のリスクチャージの下で暗号をホールドできる最初のアジアの枠組みを草案しました。 概要

• 拖曳規則により、香港の保険会社は暗号通貨に100%の資本チャージで投資することができ、彼らはボラティリティのある資産に対して全額のエクスポージャーを確保することを強いられます。
• ステーブルコインは別の扱いを受け、リスクチャージは基礎となる法定通貨および香港の2025年に予定されているステーブルコインライセンス制度に関連しています。
• シンガポール、韓国、日本を対比し、香港をアジアで初めて保険会社の暗号資産配分とETF連動エクスポージャーを法制化する場所として位置づけます。

香港保険庁は、保険会社が100パーセントのリスク資本チャージで暗号通貨に投資できるようにする草案規制を発表し、アジアで初めての明示的なフレームワークを確立したと、12月4日に発表された規制文書による。

香港は暗号通貨に関する新しい規則を作成しました。

提案された規則は、保険会社に対して、暗号通貨の保有に相当する資本を維持することを義務付けるものであり、デジタル資産に関連するボラティリティや市場リスクに対する規制当局の懸念を反映しています。ステーブルコインは別途扱われ、香港規制のステーブルコインに対しては、その基盤となる法定通貨に連動したリスクチャージが適用されるとのプレゼンテーション資料に記載されています。

2024年、香港の保険市場は約HK$635 億($82 億)の総保険料を生成し、158のライセンスを持つ保険会社がこの管轄区域で営業しています。業界アナリストによれば、これらの保険会社による暗号通貨への限られた配分でも、デジタル資産市場に substantial institutional liquidity をもたらす可能性があります。

ブルームバーグは、インフラ投資にも触れた規制提案を報じました。この枠組みは、香港と中国本土のインフラプロジェクトに投資する保険会社に資本インセンティブを拡大しています。特に、国境近くの北部メトロポリス開発に焦点を当てています。

香港金融管理局は2025年初頭に最初のステーブルコインライセンスを発行することを予想しています。2024年8月に開始されたライセンス制度は、地域のデジタル資産戦略の一環であり、機関の暗号通貨参加のための規制の明確さを確立することを目的としています。

最新情報: 🇭🇰 香港の保険規制当局は、保険会社の直接的な暗号資産保有に対して100%のリスクチャージを適用する新しいルールを提案しており、2月から4月にかけて公的な意見募集を行う予定だとブルームバーグが報じています。 pic.twitter.com/vuc0xgY5nC — CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 2025年12月22日

保険当局は、これらの変更が保険業界と全体の経済に利益をもたらすと述べました。法律が提出される前に、2月から4月の間に公開相談期間が予定されています。

香港のアプローチは他のアジアの金融センターとは異なります。シンガポールはクレジットカードでの暗号通貨購入を禁止し、小売ユーザーにリスク意識テストを義務付けています。韓国は、2017年の機関投資家の暗号通貨参加禁止を徐々に緩和しているにもかかわらず、保険会社が暗号通貨を直接保有することを制限し続けています。日本の保険規制では、現在暗号通貨を投資資産として分類していませんが、2026年の再分類の可能性があれば、機関向けの製品を可能にするかもしれません。

香港は2024年初頭に現物ビットコインおよびイーサリアムの上場投資信託を承認しました。証券先物委員会は、ライセンスを持つ取引所で流動性を高めることを目的とした通知を11月に発行し、プラットフォームがグローバルオーダーブックにアクセスできるようにしました。

業界の参加者は、相当な資本準備金を持つ大手保険会社がフレームワークの早期採用者になると予想しており、一方で中小の保険会社は保管および会計の慣行が標準化されるまで参加を遅らせる可能性があるとしています。市場の観察者によれば、資産の保管やサイバーセキュリティを含む運用上の考慮事項は依然として重要な要素です。

規制当局は2024年初頭にリスクベースの資本制度の調査を開始しました。一部の保険会社は、現在の選択肢を超える資産クラスの拡大を求めてロビー活動を行っています。市場参加者は、リスクチャージの潜在的な修正に向けた相談プロセスを注視しています。