MSCI指数は引き続きマイクロストラテジー！MSTRはアフターマーケットで6%以上上昇したが、アナリストは警告：ギャンブルはまだ終わっていない

グローバル指数構成大手MSCIは、デジタル資産財庫企業（DAT）の指数内資格を一時的に維持すると発表し、マイクロストラテジーMSTRのアフターマーケット株価が大きく上昇しました。しかし、アナリストは、非運営企業に対する審査は終了しておらず、長期的なリスクは依然として存在すると警告しています。

MSCI指数はマイクロストラテジーを継続採用、MSTR株価はアフターマーケットで急騰

ビットコイン保有企業のマイクロストラテジー（現：Strategy）の株式MSTRは、今朝（1/7）のアフターマーケットで6%以上上昇しました。これは、グローバル指数構成大手のMSCIが、デジタル資産財庫企業（DATs）をグローバル指数から除外しないと決定したためです。

画像出典：Googleファイナンス MSCI指数はマイクロストラテジーを継続採用、MSTR株価はアフターマーケットで急騰

MSCIは、純投資企業とデジタル資産をコア運営資産とみなす企業とを区別する必要があり、引き続き調査と協議を進める必要があると指摘しています。したがって、総資産の50%以上をデジタル資産が占める企業については、現行の指数採用ルールを維持します。

この決定により、市場の懸念は大きく緩和されました。マイクロストラテジーは資産負債表上で大量のビットコインを保有していますが、ブロックチェーン事業を直接運営しているわけではありません。もし正式に除外されると、指数を追跡する機関投資家は株式を売却せざるを得ず、株価に大きな圧力がかかるためです。

数十億ドルのパッシブ資金、一時的に流出回避

MSCIの決定により、マイクロストラテジーは大量のパッシブ資金流出の危機を一時的に免れました。

JPモルガンは警告しています。もしMSCIやナスダック100、MSCIワールドなどの主要指数からマイクロストラテジーが除外されると、数十億ドルのパッシブ資金流出が懸念されると。

統計によると、デジタル資産財庫企業に分類される39社のうち、約18社がMSCI指数の構成銘柄です。これらはもともと除外リスクが非常に高い状態でした。幸い、MSCIは、現在指数に含まれる関連企業は他の既定基準を満たせば引き続き指数内に留まると確認しています。

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これは一時的な猶予か、それとも全面的な勝利か？

マイクロストラテジーがMSCI指数から一時的に除外されなかったものの、TDカウエンのアナリストLance Vitanzaは慎重な姿勢を示しています。

彼は、「これはマイクロストラテジーの勝利と断定できるわけではなく、MSCIの『猶予』に過ぎない可能性もある」と述べています。

ベンチマークのアナリストMark Palmerは、MSCIの決定によりマイクロストラテジーに一息つく余地が生まれたと考えています。以前、同社は除外に強く反対しており、その意見が作用した可能性があります。

画像出典：Strategy公式ウェブサイト マイクロストラテジーはMSCI除外に反対する書簡を送付

しかし、Palmerは警告しています。「MSCIは非運営企業の定義についてさらに審査を進めると決定しており、DAT企業とグローバル指数の駆け引きはまだ終わっていません。」

ただし、VitanzaとPalmerはともにマイクロストラテジーの買い推奨を出しており、目標株価はそれぞれ500ドルと705ドルです。

DAT企業は長期的な審査リスクに直面

注意すべきは、もしMSCIが今後ルールを変更し、より広範に非運営性の企業を除外する場合、マイクロストラテジーは新たな審査を受ける可能性があり、重要な市場指数からの除外もあり得るということです。

しかし現段階では、市場はマイクロストラテジーや類似企業の展望について慎重ながらも楽観的な見方を持っています。パッシブ資金流出の危機が一時的に解消されたことで、資金は関連セクターに再流入し、市場のムードをさらに高めることが期待されます。

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