BitMine 年賺 1.64 億美元！質押 200 萬枚 ETH 稱霸市場

BitMine Immersion Technologies 以ETHステーキング規模が200万枚を突破し、総保有量は424万枚に達し、流通供給量の3.5％を占めています。2.81％の総合ステーキング利回りに基づくと、年率収益は1億6400万ドルとなります。すべてをステークした場合の1日の収益は100万ドル超となり、2026年には自社検証者を導入して内部運営を実現する予定です。

BitMineステーキング帝国の台頭 200万ETHのマイルストーン

世界最大の公開取引所のETH金庫であるBitMineは、過去1週間で40,302枚のETHを新たに獲得し、総保有量は4,243,338枚に上昇しました。さらに注目すべきは、そのステークETH残高が同期間中に171,264枚急増し、ステーク総量は2,009,267枚に達し、ついに200万枚の重要な節目を突破したことです。この数字は、BitMineが保有するEthereumの47％以上をステークに投入しており、業界平均を大きく上回っています。

Ethereumの総合ステーキング率（CESR）2.81％を基準に計算すると、これはEthereum検証者の年率収益を推定するものであり、BitMineの現在のステークポジションは、Ethereumの価格2,917ドルで計算した場合、年率収益は1億6400万ドルに達します。この規模の収益は、月額1370万ドル、日額約45万ドルの受動的収入に相当し、従来のマイニングに伴う電力やハードウェアの減価償却コストを負担する必要はありません。

会長のTom Leeは最新の声明で、より大きなビジョンを明らかにしています。もし会社が保有する424万枚のETHすべてをステークした場合、同じCESR基準に基づき、その運営は年間約3億7400万ドルの収益を生み出し、「毎日100万ドル超」を実現します。この規模のステーキング収益は暗号資産業界ではほぼ類を見ず、BitMineは収益を軸としたEthereum帝国の構築を進めています。

注目すべきは、BitMineのステーキング戦略は一朝一夕に成し遂げられたものではないことです。過去1週間でステーク残高が171,264枚増加し、これは毎日約24,466枚のETHが新たにステークに投入されたことを意味します。この継続的かつ大規模なステーキング行動は、Ethereumの長期的価値に対する同社の堅固な信念を示しています。同時に、この漸進的なステーキングは、一度に大規模なステークを行うことによる市場流動性への衝撃を避ける効果もあります。

3.5％の市場シェアの背後にある戦略的野心

推定される流通中のEthereum総量1億2070万枚に対し、BitMineは現在ETHの3.52％を保有しています。この比率は公開取引企業の中では類を見ず、BitMineがEthereum市場の需給構造に影響を与える重要なプレイヤーとなっていることを示しています。さらに、同社はETHの総供給量の5％を目標としています。

5％の目標は何を意味するのでしょうか？現在の流通量に基づくと、BitMineは約603万5,000枚のETHを保有する必要があり、現在の4,243,338枚から約179万枚の増持余地があります。過去1週間の新規追加40,302枚のペースで達成には約44週、つまり1年未満の期間が必要です。ただし、この単純な外推は正確ではなく、BitMineの増持速度は加速しており、過去1週間の増加量は平均を上回っています。

流通供給量の5％を保有することは、BitMineにとって大きな市場影響力をもたらします。Proof of Stake（PoS）において、大規模なステーキングは収益をもたらすだけでなく、ネットワークのガバナンスに対する発言権も意味します。Ethereumコミュニティは中央集権化リスクに警戒していますが、公開取引企業であるBitMineの保有状況は、その透明性と規制下にある性質により、こうした懸念をある程度緩和しています。

Ethereumの保有量に加え、BitMineは6億8200万ドルの現金、193BTC、少数株式投資も報告しており、暗号資産と現金の合計保有額は128億ドルに達しています。この多様な資産配分は、Ethereumがコア戦略である一方で、十分な流動性とリスクヘッジを維持していることを示しています。現金資産6.82億ドルは、今後のETH追加購入のための十分な弾薬となっています。

2026年自社検証者導入によるステーキングの内部化

BitMineは現在、複数のステーキングサービス提供者と提携していますが、2026年までに米国内に自社の検証者インフラを導入する計画です。この戦略的転換により、ステーキング事業の内部化を実現し、多くのメリットをもたらします。まず、自社検証者の構築により、第三者のステーキングサービスの費用（通常5％〜15％）を削減できます。現在の年率収益1億6400万ドルから計算すると、内部化により820万ドル〜2460万ドルのコスト削減が見込まれます。

次に、自社インフラはより高いセキュリティとコントロールを提供します。第三者サービスは専門的ですが、スマートコントラクトの脆弱性や秘密鍵管理の不備、サービス停止リスクがあります。2023年には複数のステーキングサービスのハッキング事件で数億ドルの損失が発生しており、大口保有者は自社運用を検討しています。BitMineは米国内に検証者を構築することで、規制遵守も確保しています。

さらに、自社検証者はMEV（最大抽出価値）収益にも参加可能です。取引の最適な並び替えやブロック構築を行うことで、基本的なステーキング報酬を超える追加収益を得られます。業界データによると、MEV収益は検証者の総収入を20％〜50％増加させることが可能です。BitMineがMEV機会を獲得できれば、年率収益は1億6400万ドルから2億ドル超に増加する可能性があります。

ただし、自社検証者には課題もあります。Ethereumの検証者は24時間365日稼働が必要で、停止すればペナルティが科されます。冗長ハードウェアや運用チーム、災害復旧計画への投資も必要です。初期投資は数千万ドルに達しますが、128億ドルの資産を持つ同社にとっては、許容範囲の戦略的投資です。

Ethereum金庫競争の激化

（出典：CoinGecko）

BitMineだけが大量のETHを保有してステーキングし、報酬を得ているわけではありません。CoinGeckoのデータによると、SharpLink Gamingは2番目に大きなEthereum金庫企業で、86万4840枚のETHを保有しています。1月9日、SharpLink Gamingは過去7か月で10,657枚のETHをステーキング報酬で獲得し、その価値は約3300万ドルに上ると明らかにしました。これは、ステーキングがEthereum金庫企業の主要な収益源となっていることを示しています。

3番目の金庫企業であるEther Machineは496,712枚のETHを保有し、昨年、機関投資家向けの公開取引や収益志向のEthereumツールの提供を計画していると発表しました。Bit Digitalは153,546枚のETHを保有し、今年6月にビットコインマイニング事業の段階的停止または売却を発表し、その収益をEthereumの増持に充てる方針です。

この業界の動向の背景には、Ethereumのステーキング需要の爆発的な増加があります。1月17日のデータでは、Ethereumのステーキング退出待ち列はゼロになり、2,600,000枚以上のETHがステーキング待ちの列に待機しており、2023年中頃以来最大の待機列の滞留となっています。この需給の不均衡は、ステーキング利回りの上昇を促し、機関投資家の参入をさらに刺激しています。