ビットコインの上昇圧力は静かに高まっており、金と銀が短期的なレバレッジを吸収しています。これは、トム・リーが繰り返し指摘している、貴金属の勢いが失われた後に暗号通貨の再強含みを予告するおなじみのローテーションです。
資産クラス間の資金ローテーションは、長期的なトレンドを変えずに短期的な価格シグナルを歪めることがあります。Fundstrat Global Advisorsのマネージングパートナー兼リサーチ責任者のトム・リーは、1月26日にCNBCでそのダイナミクスを分析し、金と銀への強い需要が一時的に暗号通貨のパフォーマンスに重荷をかける可能性について述べました。
「一部は機械的なもので、金と銀が上昇するとき、例えば人々がマージンやオプションを使っている場合、そのキャパシティは他のリスク資産、例えばMag 7や暗号通貨を買うために使えるものです」とリーは詳述した。「しかし、暗号通貨は本質的にレバレッジが解消されているため、その影響は暗号空間でより感じられることになる」と述べた。彼は、投資家のバランスシートが貴金属にレバレッジが割り当てられることで制約され、他の資産へのエクスポージャーが制限される様子を説明した。Fundstratのリサーチ責任者は次のように付け加えた。
「金と銀が上昇している限り、暗号通貨の代わりにそれを買うFOMOが生まれる。」
リーはさらに、暗号通貨は通常、ドルの弱さや連邦準備制度の緩和から恩恵を受けると説明したが、業界はすでにレバレッジを解消しているため、短期的な上昇の追い風となるレバレッジドリブンの勢いは欠いていると指摘した。これは、マクロ経済の条件が支援的であっても、短期的な上昇を抑制している。
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貴金属へのローテーションについてコメントしたリーは、金と銀の好調なパフォーマンスを暗号市場にとってネガティブではなく、むしろ先行シグナルと位置付け、過去の市場サイクルで見られる繰り返しパターンを指摘した。彼は次のように述べた。
「金と銀が休憩を取るとき、それは過去においても、その後にビットコインやイーサリアムの急騰につながった。」
彼は、ビットコインとイーサリアムが歴史的に、資本が貴金属に集中している期間に遅れをとり、その後勢いを増すパターンを示していると概説した。現在の乖離は、流動性、レバレッジ、投資家のセンチメントが徐々に再調整される以前のサイクルと一致していると述べた。貴金属の取引が混雑するにつれて、リーはこの状況を、暗号市場の再強含みの前兆として、または基礎的な需要の崩壊を示すものではなく、歴史的に見てそうだったと特徴付けた。
資本とレバレッジが貴金属にシフトし、暗号通貨のバランスシート容量を制限します。
レバレッジが解消された暗号業界は、マクロ条件が支援的に見えても、短期的な上昇を抑制します。
彼は金属の強さを、暗号通貨の高騰に先行するリーディングインジケーターと見なしている。
ビットコインとイーサリアムは、通常、初期には遅れをとるが、金と銀の勢いが失われると急騰する。
