量子コンピュータの将来的な革新に対する懸念が、ビットコインと金の相対的な評価に影響を与え始めていると、アナリストのウィリー・ウーは指摘している。現代の暗号を破ることができる量子コンピュータは差し迫ったものとは考えられていないが、長期的な可能性がビットコインの価格モデルに不確実性の層をもたらしている。
ウーは、ビットコインの金に対する12年間のアウトパフォーマンスの傾向が崩れ、彼が「構造的な変化」と表現するものが起きていると主張している。彼の見解では、その変化は量子コンピュータのリスクに対する認識の高まりと一致している。ビットコインは楕円曲線暗号に依存しており、理論的には十分に進んだ量子コンピュータがショアのアルゴリズムを実行することで公開鍵から秘密鍵を導き出し、特定のアドレスを危険にさらす可能性がある。ただし、そのような能力はまだ推測の域を出ず、実現には数年かかるとされているが、市場はすでにそのリスクを織り込んでいる可能性がある。
重要な懸念の一つは、紛失した秘密鍵のためにアクセスできないと考えられる約400万BTCの「失われた」コインだ。もし量子技術によってこれらのコインが取り戻せるようになれば、市場に再び流通し始め、供給量が増加することになる。ウーは、2020年にマイクロストラテジーが採用した戦略やスポットビットコインETFを追随した企業が近年約280万BTCを蓄積していることに言及している。仮に失われたコインが回収されると、その規模はこれを上回り、長年の機関投資の蓄積を超える供給ショックを引き起こす可能性がある。
ウーは、「Q-Day」—量子コンピュータがビットコインの暗号を現実的に脅かす日付—はおよそ5年から15年先と見積もっている。このリスクが完全に軽減されるまでは、投資家が不確実性を織り込むために、ビットコインは金に対して割引価格で取引される可能性があると考えている。彼はまた、ビットコインは信頼できる攻撃が起きる前に量子耐性の暗号アップグレードを採用するだろうと付け加えているが、そのような変更は潜在的に回収可能な失われたコインの状況を自動的に解決するわけではないとも述べている。
市場のシグナルと機関投資の動き
他のアナリストも同様のパターンを指摘している。キャプリオール・インベストメンツの創設者チャールズ・エドワーズは、ビットコインの価格がピークに達した頃、「Quantum Computing Bitcoin」に関するGoogle検索の関心が急増したことを指摘し、リスクの認識の高まりと市場のリスク低減が同時に起きていた可能性を示唆している。
また、機関投資家のポートフォリオ調整もこれらの懸念を反映している。ジェフリーズのクリストファー・ウッドは、量子関連のリスクを理由に、ビットコインの10％の配分を金や鉱山株に切り替えたと報じられている。この動きは、一部のプロの投資家がこの問題を遠い未来の理論的脅威としてではなく、長期的な資産配分の判断に組み込むべき要素と見なしていることを示している。
即時的な量子の脅威は存在しないものの、この議論は、先を見据えたリスクが相対的な評価にどのように影響を与えるかを浮き彫りにしている。この文脈において、量子コンピューティングは、特に金のような伝統的な安全資産と比較した場合に、ビットコインの価格形成に長期的な変数として浮上してきている。
