- 「失敗した」取引
- サトシの思考実験
- 「魔法の」デルタ
ビットコインの謎の創設者による16年前のフォーラム投稿が最近再び取り上げられ、資産の「デジタルゴールド」的な物語を擁護しています。
Galaxy Digitalの全社調査責任者であるアレックス・ソーンは、ビットコインが通貨価値の毀損に対するヘッジとして失敗したと主張する批評家に対し、詳細な反論を展開しています。
ソーンは、真の「デジタルゴールド」論は、短期的な価格変動よりも、2010年にサトシ・ナカモトが示した根本的なビジョンに関係していると述べています。
ホットストーリー
サトシの2010年の投稿がビットコインと金の比較に光を当てる
モーニングクリプトレポート：ヨーロッパがXRPレジャー上のリップルUSD活動を牽引、休眠中のイーサリアムウォレットが6,335倍の利益を出し、1ETHの預入れに失敗、ソラナは「楽観的」なセンチメントの中で週次ETF流入額3,100万ドルを記録
「失敗した」取引
2025年9月以降、ビットコインは金と著しく乖離しています。ソーンは、この乖離が市場のセンチメントにダメージを与えていることを認めています。
カード
「ビットコインが『価値毀損取引』の一環として金のように取引できなかったことは、2025年9月以降、新規参入者との間でその物語を傷つけました」とソーンはXで書いています。
しかし、彼は市場が「ベータ」と「ファンダメンタルズ」を混同していると主張しています。
サトシの思考実験
ソーンは、サトシ・ナカモトがビットコインフォーラムのBitcointalkに投稿した重要な投稿に言及しています。これは2010年8月27日に遡ります。この投稿は、当時新興だった暗号通貨の本質的価値について述べています。
サトシは読者に、「金と同じくらい希少な基本金属」を想像させましたが、その物理的な有用性はすべて取り除かれています（退屈な灰色、電気の良導体ではなく、特に強度もなく、実用的または装飾的な目的には役立たない）。
これらの欠点にもかかわらず、彼はこの金属に「一つの特別な魔法の性質：通信チャネルを通じて輸送できる」という性質を割り当てました。
サトシは、この性質だけで資産を貨幣化できると結論付けました。
「もし何らかの理由で価値を持つことになれば、長距離で富を移転したい人はそれを買い、それを伝送し、受取人が売ることができる。」
「魔法の」デルタ
ソーンによると、この思考実験は「デジタルゴールド」論の最も純粋な形です。
それは、金の希少性と耐久性を模倣しつつ、「魔法の」ような即時かつグローバルな移転性を付加した資産を描いています。
「ビットコインの基本的な金のような性質と、市場がそれを金に対して評価する差（デルタ）、そして最終的にビットコインがそのギャップを埋める可能性があることが、『デジタルゴールド』投資の論拠です」とソーンは説明しています。
最近のボラティリティを超えて見ようとする投資家にとって、これは重要な機会となる可能性があるとソーンは述べています。
「そして、市場が最終的にビットコインを金のように評価すると信じるなら、それがあなたのアルファです。」
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各国政府や機関が、保有にビットコインを組み込む動きを強めています。米国政府は現在、約300,000 BTCを保有しており、戦略的なビットコイン準備（リザーブ）を設けることについても議論してきました。エルサルバドルは引き続き毎日購入を行っている一方で、英国政府や複数の米国の州の年金基金は、ビットコインを資産配分に追加しています。
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