信頼できる編集コンテンツは、業界の第一線の専門家や経験豊富な編集者によるレビューを経ています。広告開示ビットコインは、2023年10月以降、価格が史上最高値の約125,000ドル付近から急反転し、その後も売り圧力が続いています。数週間以内に市場は60,000ドル付近まで下落し、楽観的な後期サイクルから防御的な姿勢への感情の大きな変化を引き起こしました。強い上昇局面の後にボラティリティが高まることは珍しくありませんが、この調整の速さは、市場が一時的な調整段階ではなく、より深い景気循環の減速に移行している可能性を示す懸念を強めています。

関連記事：暗号資産の蓄積ストーリーが記録的なBinance COMP引き出し後に高まるトップアナリストのアクセル・アドラーによると、オンチェーンデータはこの解釈を支持しています。エンティティ調整済みのライブネス指標は、長期的なコインの活動と保有行動を追跡し、2025年12月に約0.02676でピークに達しました。これは価格の史上最高値から約2か月後のことです。この遅れは、累積的なオンチェーン指標では一般的です。それ以降、この指標は下降傾向にあり、歴史的に見て、分配フェーズの終了と蓄積期間の開始を示すサインとなっています。

過去のサイクルでは、ライブネスの逆転はしばしば約1.1年から2.5年続く長期の蓄積フェーズに先行しています。このパターンが続く場合、現在の市場環境は早期の再構築段階を反映している可能性があり、すぐに回復するわけではないと考えられます。投資家は価格動向とオンチェーンのシグナルの両方を注意深く観察し、安定化またはさらなる下落リスクがあるかどうかを評価しています。

ライブネス逆転シグナルは長期的蓄積への潜在的な移行を示唆

アドラーはさらに、ライブネスはビットコインの史上最高値直後にピークに達し、その後下降傾向にあると指摘しています。これは、分配から蓄積への移行と歴史的に関連付けられるパターンです。この文脈では、もはや弱気局面が始まったかどうかではなく、その深さと期間が焦点となります。エンティティ調整済みのライブネスは、コインの破壊された日数と作成された日数の比率を測定し、内部エンティティの移転をフィルタリングしながら、長期保有者の行動や資本の回転を示す指標です。

ビットコインエンティティ調整済みライブネス | 出典：CryptoQuant 2025年10月にビットコインが約125,000ドルに達した際、ライブネスはその後も2か月間上昇を続け、12月に0.02676付近でピークに達しました。これは累積的なオンチェーン指標の典型的な遅れです。2026年2月中旬時点では、この指標は約0.02669に低下しており、すでに30日移動平均と90日移動平均を下回っています。これらは現在、上値抵抗として機能しています。この構成は、長期保有者の支出活動が減少していることを歴史的に示しています。

過去のサイクルでは、類似の構造が見られます。2020年の蓄積フェーズは約1.1年続き、2022年から2024年の期間は約2.5年続きました。このパターンが繰り返される場合、蓄積は2026年後半や2027年半ばまで続く可能性があります。確認には、90日平均が明確に365日トレンドを下回る必要があり、これにより完全な構造的移行が示されるでしょう。

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ビットコインの週足チャートは持続的な下落圧力を示す

ビットコインの週足チャートは、後期サイクルの拡大から調整フェーズへの明確な構造変化を反映しており、価格は現在約125,000ドルのピークから急落した後、67,000ドル付近でのレンジに入っています。中期移動平均線を下回る動きは勢いの弱まりを示し、90,000〜100,000ドルの回復失敗は、単なる調整ではなく、弱気の局面への移行を強化しています。

BTCが重要な需要レベルをテスト | 出典：TradingViewのBTCUSDTチャート技術的には、最も注目すべき動きは、2024〜2025年の上昇トレンド中にダイナミックサポートとして機能していた緑色の中期移動平均線の喪失です。ビットコインは現在、そのレベルを大きく下回って取引されており、長期的なサポートラインは50,000ドル付近の赤色の移動平均線です。歴史的に見て、中間の平均線を長期間下回る状態は、長期的な調整や深い修正の前兆となることが多いです。

関連記事：天井のないサイクル：ビットコインのピーク欠如が2026年の底値ルールを書き換える理由取引量の動きも警戒を促します。最近の売りに伴う急増は、利益確定よりも強い分配を示唆しています。ただし、その後の取引量の抑制は、一時的にパニック売りが収まった可能性も示しています。

ビットコインが60,000ドル以上で安定すれば、レンジ形成は依然として可能です。そのレベルを明確に下回ると、長期的なコストベースのサポートに向かう下落リスクが高まるでしょう。一方、80,000〜90,000ドルのゾーンを回復すれば、より良い技術的見通しが得られる可能性があります。

特集画像はChatGPT、チャートはTradingView.comより。

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