アルトコイン市場は13ヶ月連続の売り越しに直面 – 既に底を打ったのか？

時価総額（TOTAL2）のアルトコイン市場は、2月も引き続き1兆ドル未満を維持し、市場心理は過去数年で最もネガティブな水準に落ち込んでいます。5ヶ月連続の下落の後、多くの投資家はアルトコインがまもなく底値に達すると期待しています。

2026年第1四半期：チャンスと課題

2026年の第1四半期は新たなチャンスをもたらす可能性がありますが、それを掴むためには、客観的なシグナルに基づいて市場全体を正確に評価する必要があります。

長期にわたる売り圧力と流動性の断片化：アルトコインの大きな課題

CryptoQuantの報告によると、ビットコインとイーサリアムを除くアルトコインに対する売り圧力は、過去5年で最高水準に達しています。買い/売りの蓄積デルタデータは、過去13ヶ月間で-2090億ドルの減少を示しています。特に、2025年1月にはこの指標はほぼ均衡状態を示し、供給と需要の安定を反映していました。しかし、それ以降は一貫して下降傾向が続き、反転の兆しは見られません。

アルトコインの買い/売り蓄積取引量差 | 出典：CryptoQuant 現在の状況は、2022年の弱気市場とは全く異なります。2022〜2023年の間は売り圧力が徐々に緩和され、市場は横ばい局面に入り、その後回復しました。しかし、今回のサイクルには減速の兆候は見られません。

「これは通常の調整ではありません。これは、現物取引所の現物市場で13ヶ月連続の売り越しです。-2090億ドルという数字は底値のシグナルではなく、単に買い手が消えたことを示しているだけです」とIT Techのアナリストは強調します。

デリバティブデータと取引戦略の変化

デリバティブ市場のデータは、短期的な視点を提供します。Alphractalのロング/ショート比率のデータによると、トレーダーは現在、ビットコインに対して大量のロングポジションを保有しており、アルトコインへのエクスポージャーは大きく減少しています。これは、歴史上初めて、ビットコインのロング比率が4ヶ月連続でアルトコインの平均を上回る状態を維持していることを示しています。

ロング/ショート比率チャート | 出典：Alphractal これにより、アルトコインの価格変動に対する期待が低下していること、また短期投資家がこの資産群に対してより慎重になっていることが反映されています。

アルトコインの時価総額：出発点に戻る

アルトコインの総時価総額は現在、1兆ドル未満にまで下落し、5年前の水準に戻っています。OverDoseの分析によると、両時期の最大の違いは、市場に上場しているトークンの数にあります。5年前には約43万のトークンが上場していたのに対し、現在は3,180万に急増しており、約70倍の増加となっています。

アルトコインの時価総額チャート | 出典：Coingecko 市場の成長が限定的な中で、多くのトークンが競合し合う状況は、回復を不安定にし、低時価総額のトークンの存続を脅かしています。トップ10を除くアルトコインの時価総額は2000億ドル未満にとどまっています。テクニカル分析では、ヘッドアンドショルダーズのパターンが形成されつつあり、この時価総額はネックライン付近のサポートに近づいています。

暗号通貨全体の時価総額（トップ10除く） | 出典：Pentoshi アナリストのPentoshiは次のように述べています。「たとえアルトコインがこの水準から回復したとしても、その上昇は限定的になる可能性が高いです。最終的には新たな底値を形成すると思います…私の見解では、この局面を乗り越えるにはもう少し時間が必要です。」

激しい競争とアルトコイン市場の未来

CoinGeckoの調査によると、2025年末までに、GeckoTerminalに上場された暗号資産の53.2％が失敗に終わったとしています。2025年だけでも、1,160万のトークンが崩壊しています。

現在の弱気市場は、投資家の資金配分の方法を再構築させる可能性があります。投資家はより選別的になり、流動性や基本的な要素を重視し、低時価総額の投資資産へのリスクを抑えるために投資を減らす傾向が強まるでしょう。

明らかに、アルトコイン市場は重要な転換点に差し掛かっており、真に価値と潜在能力のあるプロジェクトだけが長期的に存続・成長できる状況になると考えられます。