要点
- 累積されたアルトコインの売り圧力は-2090億ドルに達し、2025年1月のほぼゼロから急落
- バイナンスは現在、約475億ドルのステーブルコインを保有し、取引所の流動性の約65％を占めており、投資家はアルトコインのポジションから退出
- 専門家は、実際の採用があるアルトコインだけが生き残る重要な振るい落としが起きると警告している
アルトコインの売り圧力は過去5年で最高水準に達し、投資家が投機的ポジションからほぼ撤退したことを示唆している—一方で、少数のストーリー駆動型トークンが一時的なラリーを見せている状況だ。
オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantによると、ビットコインとイーサリアムを除くアルトコインの売り圧力は、累積買いと売りの差分として-2090億ドルに達している。
この指標は2025年1月のほぼゼロから急落しており、その時点では需要と供給がほぼ一致していたが、現在の純売りは2021年以来の水準にまで達している。
この流出は、個人投資家や投機資本がアルトコイン市場から離れ、短命でストーリー駆動の上昇局面だけが続き、その後すぐに反転するダイナミクスを生み出していることを示している。これは短期トレーダーに有利な状況だ。
Bitrueのリサーチリーダー、アンドリ・ファウザン・アジーマは、_Decrypt_に対し、「純売り額-2090億ドルは、個人投資家の大規模な退出と広範な需要の欠如を反映している」と述べた。機関投資家は主にビットコインと少数の主要なアルトコインに集中しているため、アジーマはこれを「一方的な個人投資家の売却であり、共同の大規模退出ではない」と説明している。
アルトコインの売却と同時に、CryptoQuantのステーブルコインダッシュボードによると、ステーブルコインの流入も大幅に増加している。バイナンスは現在、すべての取引所のステーブルコイン流動性の約65％、つまり約475億ドルを保有しており、投資家がアルトコインから資金を回していることをさらに裏付けている。
アジーマは、「バイナンスに保管されている475億ドルは、防御的な『様子見』モードと流動性の集中を示しており、完全な暗号資産の退出ではない」と述べ、信頼の崩壊を示唆した。
ソウルを拠点とするタイガーリサーチのシニアアナリスト、ユン・ライアンも同じ見解を示した。
「ステーブルコイン流動性の65％がバイナンスにあることは、投資家がエントリーポイントを探している一方で、『ディップの下のディップ』に引っかかり続けていることを示している」と彼は_Decrypt_に語った。
一時的なアルトコインのラリー
暗号市場は、特定のトークンを数日間高騰させ、その後ビットコインの乱高下の中で急反転する小さなストーリーによって支配されるようになっている。
例えば、WLFIは水曜日のワールドリバティフォーラムの前に20％上昇したが、その後、アジア早朝の取引時間中に$0.128の日中高値から7％下落した（CoinGeckoデータによる）。
継続的な売り圧力と不安定な市場状況にもかかわらず、投機的なアルトコイン取引は衰えておらず、1月中旬以降、アルトコインの支配率はほぼ14％増加している。
これは、投資家と資本が不安定な市場状況の中でビットコインからアルトコインへと回転していることを示していると、_Decrypt_は以前報じている。
長期的に見て、構造的な需要が戻らない限り、不安定な暗号市場の状況は変わらないとアジーマは述べた。
いずれにせよ、両者のアナリストは、長期的に生き残るアルトコインはごくわずかだと見ている。
アジーマは、「ダーウィニズム的な振るい落とし」が起き、実際に採用されているアルトコインだけが生き残ると予測している。ほとんどのアルトコインは最高値を再び超えることはないだろう。
ユンも、機関投資家が特定のチェーンを選び、それらを実用的なトークンに結びつけることで、実現可能なプロジェクトと投機を分ける市場全体のフィルターが形成されると予想している。
