米国の卸売業者や小売業者の利益率が大幅に上昇したことにより、2026年1月の米国生産者物価指数（PPI）の上昇幅が予想を大きく上回り、市場にインフレ懸念を引き起こした。
米労働省のデータによると、1月の生産者物価指数は前月比0.5％上昇した。この伸びは2025年12月の0.4％を上回り、専門家予測の0.3％も超えた。生産者物価指数は卸売価格や生産段階の価格変動を測る指標であり、一般的に消費者物価の先行指標とされている。
特に、卸売業者や小売業者の利益率を示す貿易サービス価格指数が大きく上昇した。この指数は2025年12月比で2.5％急増し、サービス価格の上昇の主な要因となった。これは最近、企業がトランプ政権の関税政策に対応して在庫価格を引き上げた結果でもある。
生産者物価の上昇の主な要因の一つは、最終需要のサービス価格だ。この指数は前月比0.8％上昇し、2025年7月以来の最高値を記録した。これは、商用設備、化学製品、衣料品、宝石などの利益率の増加と密接に関連している。これらの変化は、企業が関税コストを消費者に転嫁し始めている可能性を示唆している。
このような物価上昇圧力は、米連邦準備制度理事会（FRB）が近いうちに金利を据え置く必要があるとの見方を支持している。経済専門家は、今回のデータはFRBが物価安定のために金利政策を維持するのは妥当であることを示していると考えている。今後、この物価上昇傾向が持続するかどうかは、FRBがインフレ抑制のために取る措置にかかっている。
