麻吉大哥は連敗162戦を続けながらも諦めず、1350万ETHのロングポジションが清算の瀬戸際に迫っている
Coinbobのオンチェーン監視によると、台湾のアーティスト「麻吉大哥」黄立成は2月27日にHyperliquidで再びイーサリアム（ETH）のロングポジションを開設し、最初に約25万ドルを入金してポジションを建て、その後3日以内にポジション規模を1,350万ドルに拡大し、25倍のレバレッジで保有、清算価格は約1,938ドルで、現在の市場価格からわずか約2.42%差に過ぎません。
このラウンドの操作：3日間で25万ドルから1,350万ドルへとポジションを構築した過程
これは麻吉大哥が前回の清算後に再びポジションを築き直したものです。監視データによると、該当アドレス（0x020ca66c30bec2c4fe3861a94e4db4a498a35872）は最近、約2,500,000ドルを預けてETHのロングポジションを設定し、従来の「ロールオーバー拡大法」を採用しています。これは、帳簿上の利益が出た後も継続して資金を追加し、平均取得価格と全体のポジション規模を徐々に引き上げていく方法です。
監視時点のポジションデータは以下の通りです：ポジション規模は1,350万ドル、レバレッジは25倍、平均建値は約1,945ドル、帳簿上の浮動利益は約430万ドル（+80%）、清算価格は約1,938ドルで、現在の市場価格から約2.42%下落し、清算ラインに達するまでに約7ドルの下落が必要です。
このロールオーバーモデルのリスク構造は、平均価格が上昇する一方で清算ラインも同時に上昇するため、市場がわずかに反落した場合でも、非常に小さな下落幅であっても、過剰に高い平均価格が直接清算ラインに触れ、全ポジションの強制清算を引き起こす可能性がある点にあります。
5ヶ月間にわたる162ラウンドのロング：1,568万ドルほぼ全損の完全な履歴
麻吉大哥の今回の操作は偶然ではなく、約5ヶ月にわたる一貫したパターンの延長線上にあります。Coinbobが追跡した完全な履歴によると、2025年10月以降、該当アドレスはHyperliquidで合計162回のロング取引を行い、そのうちETHのロングは18回に及びます。同期間中に合計約1,568万ドルをHyperliquidに預け入れましたが、ほぼすべての取引は損失に終わっています。
黄立成は当初、BAYC（Bored Ape Yacht Club）シリーズのNFTを所有し、暗号コミュニティから大きな注目を集めていましたが、2025年8月以降はHyperliquidで積極的に取引を行い、主にHYPEやETHなどのトークンを操作しています。報告によると、ある月には70回以上清算され、月間損失は1,600万ドルを超えたこともあります。
麻吉大哥の今回のETHロングポジションの主要データ
ポジション規模：1,350万ドル（最初の25万ドルから3日間のロールオーバーで54倍に拡大）
レバレッジ倍率：25倍
平均建値：1,945ドル
帳簿上の浮動利益：約430万ドル（+80%）
清算価格：約1,938ドル、現在の市場価格から約2.42%（約7ドル）差
2025年10月以降の累計ロング回数：162回（ETHのロングは18回）
Hyperliquidへの累積純入金額：約1,568万ドル
よくある質問
麻吉大哥の「ロールオーバー長期ロング法」とは何で、なぜ簡単に清算されやすいのか？
ロールオーバー長期ロングは、ポジションを開設した後も帳簿利益を利用して保証金を増やし続け、ポジションの平均価格を上昇させていく手法です。この方法は、強いトレンド相場の中で利益を迅速に拡大できますが、その代償として清算ラインも平均価格に合わせて上昇します。市場がわずかに反落しただけでも、過剰に高い平均価格が清算ラインに触れやすくなり、全ポジションの強制清算を招きやすくなります。
今回のETHロングポジションの清算リスクはどの程度高いのか？
現在の平均建値は約1,945ドル、清算価格は約1,938ドルで、その差はわずか約7ドルです。市場は約2.42%下落すれば清算ラインに到達します。ETHの一日の値動きの範囲を考えると、この安全マージンは非常に薄く、突発的な下落があれば即座に強制清算に至る可能性があります。
1,568万ドルの累積損失は投資家にどのような警鐘を鳴らすのか？
麻吉大哥のケースは、高レバレッジ取引のリスクを象徴する典型例です。十分な初期資金（1ラウンドあたり約25万ドル）を持っていても、繰り返し高レバレッジのロールオーバー操作を行うと、累積損失は1,568万ドルに達することがあります。高レバレッジ取引の核心的リスクは、勝ち負けの単一の結果ではなく、複数回の失敗による累積損失にあり、不均衡なオッズ構造の下では長期的に利益を出すことは非常に困難です。