モルガン・スタンレーのビットコイントラスト申請書にコインベースとBNYメロンがカストディパートナーとして記載され、コールドストレージのセキュリティとETFスタイルの構造が示される
モルガン・スタンレーは米国でのビットコイン投資商品開始に一歩近づいています。最近の証券取引委員会への申請書には、提案されているモルガン・スタンレー・ビットコイントラストの構造が記されています。この書類には、カストディパートナー、価格決定メカニズム、運用上の役割など、ファンドに関連する詳細が記載されています。
コインベースとBNYメロンがモルガン・スタンレーBTCトラストの資産保管者に選ばれる
モルガン・スタンレー（MS）は、信託がビットコインを管理・保管する方法を記したForm S-1の目論見書を提出しました。申請書によると、コインベース・カストディ（COIN）とバンク・オブ・ニューヨーク・メロン（BNY）がファンドのビットコインカストディアンとして機能します。
両機関はデジタル資産を保管し、シェアの発行や償還に伴う送金をサポートします。これらの取引は、認定参加者がETFのシェアとビットコインまたは現金を交換する際に行われます。
提案された構造では、ファンドのほとんどのビットコインはオフラインのコールドストレージに保管されます。秘密鍵はインターネットから切り離されており、ハッキングリスクを低減します。
同時に、作成や償還の過程で一部の保有分が取引用ウォレットに移されることもあります。これらのウォレットは、ETFシェアの流れを処理するための取引を可能にします。
申請書には、カストディサービスには保険も含まれると記されています。ただし、その補償は複数のクライアント間で共有されており、すべての損失に適用されるわけではありません。
BNYメロンが新しいビットコイントラストの管理を担当
カストディ業務に加え、バンク・オブ・ニューヨーク・メロンは複数の管理役割も担います。同銀行はファンドの管理者、譲渡代理人、現金保管者として機能します。
これらの役割を通じて、BNYは会計記録、株主の活動、ETFの運用に伴う現金の動きを管理します。これらの機能は、多くの伝統的な上場投資信託（ETF）と同じ構造に基づいています。
モルガン・スタンレーは、この信託をパッシブ投資手段として構築する予定です。デリバティブやレバレッジを使わず、ビットコインを直接保有します。
価格設定には、CoinDeskのビットコインベンチマーク4PMニューヨーク決済レートを利用します。このベンチマークは、主要な現物取引所からの取引データを収集し、日々の基準価格を決定します。
申請書によると、この価格設定方法は、不規則な取引や突発的な価格急騰の影響を抑えるのに役立ちます。監督手続きや利益相反のルールがベンチマークの管理を規定しています。
モルガン・スタンレーの動きは、もう一つの大手ウォール街の企業をスポットビットコインETFの競争に巻き込み、規制された暗号資産への関心が拡大し続けていることを示しています。
暗号資産ネイティブのカストディアンと伝統的な銀行機関を組み合わせることは、今日の大口投資家がデジタル資産にどのようにアプローチしているかの一例です。
承認されれば、モルガン・スタンレー・ビットコイントラストは投資家にとって馴染みのある取引所上場のBTC投資ルートを提供します。これにより、直接所有に伴う多くの運用上の課題が解消されます。
