BTCが再び下落しました。今回は10.58万から10.4万以下まで急落しました。ETHもそれに続いています。多くの人が24時間で80億ドル以上の時価総額が消えたのを見て、直接慌てて「ベア・マーケットが来た」と叫んでいます。

しかしよく見ると、これは全くベア・マーケットの信号ではなく、アメリカ政府の停止+アメリカ国債の入札+利下げの期待が冷え込んで、市場の流動性を無理やり締め付けている。

最も心に響く細部は：
• 過去24時間で12.68億ドルがロスカットされ、そのうちロングポジションは11.39億——主要プレイヤーはこの流動性の低い時期に、小口投資家のレバレッジポジションを正確に収穫している。
• オンチェーンデータは一目瞭然：1-10枚BTCの小口投資家が狂ったように売却しているが、クジラの保有はまったく変わらず、10.45-11.1万ドルで狂ったようにコインを蓄えている
• マイクロストラテジーは下落を利用して397 BTCを追加購入し、4560万ドルを費やし、合計で64万枚以上の保有を持っています——機関投資家が逆風の中で底値買いをしています。

言い換えれば、これは"資金不足"による短期的な偽の下落であり、トレンドの反転ではありません。FRBのリバースレポが518億から237億に半減し、国債のオークションが株式市場と暗号市場から強引に1630億ドルを吸い上げ、個人投資家には抵抗力がありません。

アメリカ政府のシャットダウンが解決し、流動性が戻ると、市場は反発するでしょう。仮想通貨界は流動性に最も敏感で、早く下落した分、早く反発します。今は慌てる時ではなく、無闇に損切りをせず、全力投資をせず、信号を待つ時です。