## DOGEの動きの転換、機関の参入とオンチェーンデータが新たなシグナルを放つ

**市場現状の概要**

11月に入り、狗狗币は短期的な調整圧力に直面している。最新のデータによると、DOGEの現在の取引価格は約$0.13で、24時間の変動率は+0.90%。11月初旬には0.1827ドルの安値に達し、1日で2.3%下落、重要なサポートラインの0.1830ドルを維持できず、3日連続で下落している。テクニカル面では、短期移動平均線が長期移動平均線を下回る「デッドクロス」が形成されており、さらなる下落リスクを示唆している。

**クジラの攻防の裏側に潜む真実**

興味深いのは、市場の調整の背後に潜む転機だ。オンチェーンデータによると、中型クジラ（1,000万から1億枚のDOGEを保有するアドレス）は72時間以内に4.4億枚を大幅に売却し、長期保有者もポジションを縮小し始めている。しかし、これは全ての物語ではない。10月中旬には、10万から1,000万枚のDOGEを保有する機関レベルのアドレスが逆張りで280万枚超を買い増し、0.20ドル付近で押し目買いを行っていた。この「大クジラの売却と中クジラの買い支え」の攻防パターンは、底値形成の前兆とされることが多い。

取引所のリザーブは8月以降減少を続けており、多くの長期保有者がトークンをコールドウォレットに移していることを示している。これは一般的に、市場からの強気シグナルと見なされ、機関や大口投資家が現在の価格帯で「ホールド」していることを意味する。

**機関エコシステムの質的変化**

DOGEで最も注目すべき変化は、ファンダメンタルズにある。シカゴオプション取引所（CBOE）は9月中旬に正式にREX-Osprey DOGE ETF（取引コード：DOJE）を上場させ、機関投資家にとっての合法的な投資チャネルを開いた。これにより、ヘッジファンドや年金基金などの大型機関は、直接コインを保有する必要なく、ETFを通じてDOGEの上昇局面に参加できる。

さらに重要なのは、Dogecoin FoundationとBrag House Holdingsの合併計画だ。この統合により、支払い、ゲーム、トークン化資産を融合した総合プラットフォームが構築される。合併には5,000万ドルの戦略的投資と8.37億枚のDOGEのリザーブが支援として投入されており、DOGEの実用性と機関採用を促進する狙いが見える。

**短期・中期の価格展望**

テクニカル面の調整は必ずしも悪いことではない。いくつかの分析モデルによると、日平均上昇率が0.014%の穏やかな水準を維持した場合、DOGEは11月13日までに約0.1884ドルに回復し、安値から約3%の反発を見込める。

より長期的には、月間上昇率0.42%のペースで推移した場合、2025年12月には0.2037ドルに戻る可能性があり、2026年9月には0.2115ドルに達し、現価格比約15%の上昇となる見込みだ。

**重要な操作エリア**

短期的なサポートラインは引き続き0.20ドルに設定されている。もし有効なブレイクアウトが起きて0.23–0.24ドルの抵抗帯を突破できれば、次のターゲットは0.27ドルに設定できる。一方、逆に警戒すべきシナリオは、DOGEが再び0.20ドルを割り込み、0.176ドルのテストに向かう可能性だ。

**総合判断**

DOGEは現在、「痛点段階」にあると考えられる。市場の調整と機関の戦略的動きが同時進行している。ETFの上場は規制をクリアした資金を呼び込み、ファウンデーションのエコシステム拡大は長期的なストーリーを強化している。一方、オンチェーンデータのクジラの買い支えは、底値が近い可能性を示唆している。短期的な変動は正常範囲内だが、中長期的なファンダメンタルズの支えは徐々に強固になりつつある。