鯨魚から碎銀へ——麻吉大哥47日間で約6000万ドルの清算事例分析

11月の清算暴風雨の中、かつての暗号通貨界の伝説的人物麻吉大哥（黄立成）の取引キャリアは劇的な終止符を迎えた。頂点から谷底へ、わずか47日間で、5か月にわたる高リスク取引実験は最終的に全資産を失う結果となった。

**頂点の瞬間：9月の浮盈幻夢**

時は9月中旬に遡る。麻吉大哥はある永続取引プラットフォームのアカウント資産が史上最高の約6000万ドルに達した。この時、彼は4484万ドルの含み益を抱え、25倍のレバレッジをかけたロングポジションで市場の最も目立つ大口投資家となった。当時の市場の雰囲気では、この戦績はネットワークコミュニティの注目を集めるに十分だった。

しかし、この輝かしい戦績には最も致命的なリスクが潜んでいた。高レバレッジと集中した片側のポジションは、崖っぷちで踊るようなものであり、市場の動き一つで状況が一変する可能性があった。

**転換点と反復補充のデッドスパイラル**

10月の市場調整は静寂を破った。仮想通貨価格の下落とともに、麻吉大哥はすべての高レバレッジ取引者が直面する困難に直面した：損切りして損失を確定させるか、それとも底値を狙って再び買い増すか？

彼は後者を選択——反復的に補充した。価格が下落するたびに、より多くの資金を投入してコストを平均化し、ポジションを拡大して局面を逆転させようとした。この戦略は熊市ではギャンブルに変わり、市場の下落ごとに彼の資本金の一部が失われていった。補充→下落→再補充→再下落、これが典型的なデッドスパイラルに陥る。

**最後の抵抗とゼロへの帰結**

11月4日、麻吉大哥は残りわずか1.67万ドルで100ETHの25倍レバレッジロングを再び開設したが、これはもはや合理的な判断ではなく、賭けに出た一か八かの賭博だった。

予想通り、24時間後に清算が再び訪れた。11月5日未明、彼のアカウント残高はわずか1718ドルにまで減少。6000万ドルの巨額資産は、2か月も経たないうちに消え去った。1500万ドルの元本も消滅し、かつての巨鯨は最終的に碎銀の山だけを残した。

これについて、麻吉大哥はソーシャルメディアにて淡々と次のようにコメントした：「楽しかっただけ」（Was fun while it lasted）。

**市場の警鐘**

このケースは例外ではない。毎日、世界中の主要取引プラットフォームで似たような物語が繰り返されているが、登場人物や詳細は異なる。高レバレッジ取引の誘惑と破滅は一瞬で訪れることが多く、5倍、10倍、さらには25倍のレバレッジは利益を拡大する一方で、リスクも拡大させる。

市場が連続的な変動に耐え、補充戦略が試されるとき、十分なリスク管理と心理的準備がなければ、経験豊富なトレーダーでさえも免れることは難しい。麻吉大哥の事例は、すべての参加者に対して、利益追求の一方でリスクコントロールの重要性を常に忘れないよう警鐘を鳴らしている。