5年間の市場予測：テスラを超える可能性のある3つの巨人は？

静かに市場評価を変革するAIディスラプター

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR)を見ると、最初に目に入るのは評価額で、来年の予想利益の173倍です。表面上は「過剰評価」と叫んでいます。しかし、深く掘り下げると、話はまったく異なる方向に変わります。

この会社は、2020年の12ヶ月連続売上高が$1 十億ドル未満だったのに対し、現在ではほぼ$3.9 billionに成長しています。直近四半期だけでも？前年比63％の売上成長と、営業利益の3倍超の増加を記録しています。これをさらに魅力的にしているのは、Palantirのコスト構造です — 主に固定費であり、売上増加に比例して拡大しません。

なぜこれが市場予測にとって重要なのか：人工知能ソフトウェアは一度作ればコストは高いですが、複製は非常に安価です。ターゲット市場も巨大です — 現在米国企業の約10％だけがAI意思決定ツールを導入しています。Straits Researchは、このグローバル市場が2033年までに年率20％で拡大すると予測しています。今日の時価総額$400 十億ドルのPalantirは、テスラの現在の$1.4兆の評価額に到達し、超える可能性のある巨大な成長余地を持っています。

注目されていない退屈な小売業界の巨大企業

Walmart (NYSE: WMT)は、テスラを追い越す奇妙な候補に見えるかもしれません。時価総額は800兆ドル超と大きいですが、それでも大きな差があります。しかし、多くの投資家が見落としている実行の質を考えてみてください。

これは派手な成長ではなく、粘り強く予測可能な収益性です。2000年の13億株超から今日では8億株未満に株式数を削減し、1株当たり利益は$0.40から$2.60超に膨らんでいます。これは1999年以来、株価が345％上昇したことに相当し、配当再投資を考慮すればほぼ600％の上昇です。

今日加速している変革は本物です。Walmartは純粋な小売業者からライフスタイルとテクノロジープラットフォームへと進化しています。Walmart.comやVizioのスマートTVエコシステム(、プレミアムプライベートブランド商品、Morgan Stanleyの推定で2000万人以上の有料会員を持つWalmart+サブスクリプションサービス)は、従来の小売業者では実現できない新たな収益源を生み出しています。この遅い動きの巨大な蒸気機関車は、年々積み重なり、革命的な突破口を必要としません。

バフェット継承ストーリーの過小評価

Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B)の株価は、ウォーレン・バフェットの引退発表以来圧力を受けていますが、市場の反応は根本的な誤解を示しています。

本当の堀はバフェットだけではなく、バークシャーの構造にあります。保険会社の一部、プライベートエクイティの一部、そして伝統的な企業制限に縛られない完全に自由な構造です。バフェットが普及させた「フロート」メカニズムが鍵です：保険料を前払いで集め、後で支払いを行うことで、ほぼコストゼロで投資資本を生み出します。

次期CEOのグレッグ・エイベルはこのアーキテクチャを完全に理解しており、うまくいっているものを妨げることはありません。さらに重要なのは、バークシャーが現在(十億ドルの乾いた資金を抱え、すぐに投資する必要がないことです。今後5年間で、この資本は高品質な資産に大規模に投資される可能性が高く、市場はこれを織り込んでいません。

$1.1兆の時価総額に対し、バークシャーはテスラの現在の時価総額の約25％に相当する規模に成長する必要があります。適切な資本配分と継続的な運営の卓越性により、その閾値に到達するのは楽観的ではなく、可能性が高いと考えられます。市場は、この継承の不確実性が薄れるにつれてこれを認識するでしょう。

なぜこの市場予測は実際に理にかなっているのか

これら3つの共通点は何か？運営の卓越性、巨大なターゲット市場、そして市場が現在過小評価または無視しているきっかけです。テスラは業界を変革しましたが、その同じ市場変革は今やAIプラットフォーム、小売の進化、金融コングロマリットにも起きています。

5年後の市場予測は常にリスクがありますが、歴史は、「つまらない」や「過剰評価」と見なされる企業が、実は時代の最大の勝者になることを示しています。これらの3つが次の勝者になるかもしれません。