貴金属市场暗潮汹涌！根据世界白银协会（Silver Institute）与权威机构 Metals Focus 联合发布的最新报告，全球白银市场正步入连续第六年的结构性短缺。自 2021 年以来，市场已狂吞 7.62 亿盎司的库存。尽管白银价格自今年 1 月的历史高点回落，但分析师警告，随着今年供应短缺缺口进一步扩大，一场新的「流动性挤压（Liquidity Squeeze）」风暴随时可能再次引爆。 （前情提要：操纵完比特币换白银？Jane Street 成 ETF 最大持有者后，白银一个月狂跌 30%） （背景补充：富爸爸警告 2026 史上最大崩盘来了！点名贝莱德是庞氏骗局，呼吁「少吃一天饭」买比特币、白银）本文目录切换* 价格自历史高点回落 35%，但短缺缺口持续扩大* 需求结构转变：工业疲软，实体投资暴增 18%* Metals Focus 示警：流动性挤压风险逼近全球大宗商品市场的供应焦虑正在白银（Silver）板块中迅速蔓延。广泛应用于珠宝、电子产品、电动车、太阳能板以及投资避险领域的白银，其供需失衡的问题已达到了难以忽视的地步。根据路透（Reuters）最新报道，世界白银协会与顾问公司 Metals Focus 于本周三（15 日）发布的研究指出，白银市场正面临**连续第六年的结构性短缺（Structural Deficit）**问题。### 价格自历史高点回落 35%，但短缺缺口持续扩大回顾市场疯狂的表现，受惠于实体白银的强劲需求与美国交易所买卖产品（ETPs）的资金涌入，白银在 2025 年经历了高达 147% 的猛烈飙升，并在 2026 年 1 月创下了 **121.6 美元**的历史新高。尽管随后因散户狂热降温，价格至今已回落约 35%，但底层的供需基本面却依然紧俏。报告数据显示，自 2021 年以来，市场已经从库存中提取了惊人的 **7.62 亿盎司**白银。放眼 2026 年，尽管全球总需求预计微幅下降 2%，但全球白银供应量也同步面临 2% 的衰退。这导致全球白银市场的短缺缺口，预计将从 2025 年的 4,030 万盎司，进一步扩大至 **4,630 万盎司**。### 需求结构转变：工业疲软，实体投资暴增 18%Metals Focus 在报告中详细拆解了 2026 年的供需结构变化：* **工业与珠宝需求下滑：**受伊朗战争冲击全球经济增长的拖累，工业白银制造量预测将下降 3%，创下四年来的新低，并面临进一步下行的风险。* **投资避险需求逆势暴增：**与工业疲软形成鲜明对比的是，受到美国买盘复苏的强烈支撑，全球银币与银条的实体投资需求预计将大幅增长 **18%**。### Metals Focus 示警：流动性挤压风险逼近持续的库存消耗，让市场极度容易受到流动性枯竭的冲击。去年 10 月，伦敦基准市场就曾因实体需求激增而爆发过一次流动性挤压事件。Metals Focus 董事总经理 Philip Newman 指出，截至 3 月底，伦敦金库持有的 8.84 亿盎司白银中，约有 28% 未与 ETP 绑定，可用于支援市场流动性（该比例高于去年 9 月引发挤压时的 17% 历史低点）。因此，近期的流动性确实有所改善，伦敦的租赁利率也已大致恢复正常。然而，Newman 严肃警告，市场绝不能掉以轻心：**「今年再次发生流动性挤压的风险依然存在。」**他强调，如果白银价格波动加剧、印度市场需求重新活跃，再加上将金属存放在伦敦的 ETP 资金再度涌入，将迫使库存从美国进一步流出，一场完美的「白银挤压」风暴条件将再次成型。
世界白銀協會：白銀「連續六年短缺」！今年缺口擴大至 4600 萬盎司，軋空風暴恐重演
貴金属市场暗潮汹涌！根据世界白银协会（Silver Institute）与权威机构 Metals Focus 联合发布的最新报告，全球白银市场正步入连续第六年的结构性短缺。自 2021 年以来，市场已狂吞 7.62 亿盎司的库存。尽管白银价格自今年 1 月的历史高点回落，但分析师警告，随着今年供应短缺缺口进一步扩大，一场新的「流动性挤压（Liquidity Squeeze）」风暴随时可能再次引爆。
（前情提要：操纵完比特币换白银？Jane Street 成 ETF 最大持有者后，白银一个月狂跌 30%）
（背景补充：富爸爸警告 2026 史上最大崩盘来了！点名贝莱德是庞氏骗局，呼吁「少吃一天饭」买比特币、白银）
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全球大宗商品市场的供应焦虑正在白银（Silver）板块中迅速蔓延。广泛应用于珠宝、电子产品、电动车、太阳能板以及投资避险领域的白银，其供需失衡的问题已达到了难以忽视的地步。根据路透（Reuters）最新报道，世界白银协会与顾问公司 Metals Focus 于本周三（15 日）发布的研究指出，白银市场正面临**连续第六年的结构性短缺（Structural Deficit）**问题。
价格自历史高点回落 35%，但短缺缺口持续扩大
回顾市场疯狂的表现，受惠于实体白银的强劲需求与美国交易所买卖产品（ETPs）的资金涌入，白银在 2025 年经历了高达 147% 的猛烈飙升，并在 2026 年 1 月创下了 121.6 美元的历史新高。尽管随后因散户狂热降温，价格至今已回落约 35%，但底层的供需基本面却依然紧俏。
报告数据显示，自 2021 年以来，市场已经从库存中提取了惊人的 7.62 亿盎司白银。放眼 2026 年，尽管全球总需求预计微幅下降 2%，但全球白银供应量也同步面临 2% 的衰退。这导致全球白银市场的短缺缺口，预计将从 2025 年的 4,030 万盎司，进一步扩大至 4,630 万盎司。
需求结构转变：工业疲软，实体投资暴增 18%
Metals Focus 在报告中详细拆解了 2026 年的供需结构变化：
Metals Focus 示警：流动性挤压风险逼近
持续的库存消耗，让市场极度容易受到流动性枯竭的冲击。去年 10 月，伦敦基准市场就曾因实体需求激增而爆发过一次流动性挤压事件。
Metals Focus 董事总经理 Philip Newman 指出，截至 3 月底，伦敦金库持有的 8.84 亿盎司白银中，约有 28% 未与 ETP 绑定，可用于支援市场流动性（该比例高于去年 9 月引发挤压时的 17% 历史低点）。因此，近期的流动性确实有所改善，伦敦的租赁利率也已大致恢复正常。
然而，Newman 严肃警告，市场绝不能掉以轻心：**「今年再次发生流动性挤压的风险依然存在。」**他强调，如果白银价格波动加剧、印度市场需求重新活跃，再加上将金属存放在伦敦的 ETP 资金再度涌入，将迫使库存从美国进一步流出，一场完美的「白银挤压」风暴条件将再次成型。