動區BlockTempo

IBM 週二（7/14）罕見提前公布初步第二季財報，調整後1株利益 2.93 美元、売上高 172 億ドルで、ともに市場予想を下回った。取引前の株価は下落が加速し、下げ幅は一時 24% まで拡大し、ダウ先物も 250 ポイント下落した。エグゼクティブ・チェアマン Arvind Krishna は、メモリの買い占め（仕入れ）ラッシュが原因だとしている。顧客は6月末に設備投資を、サーバー、ストレージ、メモリの奪い合いへ振り向け、大型コンピューターとソフトウェアの受注が押し出された。
（前情提要：SKハイニックスだけを見るな、世界のメモリ関連株を一度に見る：韓国の価格設定、台湾はサプライチェーンから恩恵、日本の見えない勝者）
（背景補足：AIがメモリを食い尽くす、100ドルの低価格スマホが市場から消えるかもしれない）
要点の要約
IBM が異例の早さで初期の Q2 決算を公表：EPS 2.93 美元、売上高 17

AI時代の業務開発は、自分のチームの課題に対して全体的な進化を図ることができ、たとえ専任の開発者ではなくても実現できます。このような流れは、あらゆる職位にとって備えておくべきマインドセットであるべきです。
（前提：林上倫弁護士の寄稿》AIを理解する専門家は、AI時代の勝者になれるのか？ ）
（背景補足：林上倫弁護士の寄稿》蔡阿嘎事件から見るAIへの恐れ：怒っているのはAIではなく、負けるのが怖いからだ ）
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彼のやっていることは、実はかなり課題に刺さっている
彼がどうやってAIを組み込んだのかについて
でも、Output はもっと増やせると思う
弁護士の観点から言うと、必ずやるべきことがある：幻覚を抑え込むこと
私が思うに、彼のこの BD Agent に追加できる機能はいくつかある
会議記録から自動で契約書を生成すること

Telegram の短縮URLドメイン t.me が7月13日に .me ドメイン登録局によって serverHold 状態としてフラグ付けされ、その結果、グローバルDNSから直接削除されました。これにより、すべての t.me で始まるウェブ版リンクが一晩で無効になりました。ただし、Telegram アプリ（App）内のリンクおよび telegram.me のURLは影響を受けず、引き続き正常に動作しており、問題は Telegram 全体の基盤ではなく、t.me という登録自体にあることが示唆されています。創設者の Pavel Durov も、X 上で即時に知ったようで、登録局に公式に助けを求める投稿を公開しました。現時点で、3方面の公式はまだ正式な説明を出していません。
（前回の展開：Toncoin がトークン名を「$Gram」へ改名すると発表！Pavel Durov：させるために

国際金価格は1月の過去最高値から下落が続き、第2四半期には14.14%の大幅下落となり、2013年以来の最悪となる単四半期を記録しました。6月は1トロイオンス当たり4,008ドルで着地し、4,000ドルの大台を割り込みました。高金利、強いドルに加えてエネルギー価格が保有コストを押し上げ、金は短期的に明らかな逆風を受けています。しかし、Sprottの運用パートナー兼マーケットストラテジストであるPaul Wongは、この調整局面は金の長期投資ロジックを変えるものではないと考えています。足元の下落幅は、ドルや短期金利の実質的な上昇幅をすでに上回っており、高金利と強いドルというマイナス材料は、概ね市場に織り込まれたことを意味します。
（前情提要：FRB理事 Christopher Waller：「AIブーム」がインフレの新たな押し上げ要因に！短期の追加利上げも否定できず）
（背景補足：トランプが米軍の「イラン封鎖」の再開を発表！ホルムズ海峡を通過する貨物に20%の上乗せ徴収を）

オンチェーン分析者のベーグ氏（@market_beggar）の投稿によると、6月の「PSIP < 50%」の後、このクマ相場における第2の周期的なボトムサイン「AVIV Heatmap」もすでに出現しており、現在BTCは正式に「ブルーの買い下げゾーン🟦」に入ったことを示している。これは2023年初頭以来、初めてこの区間に戻ったことだ。AVIV Heatmapは彼個人が設計したもので、「四大深熊の押し目モデル」の1つに挙げられているオンチェーン指標である。本稿はベーグ氏がXで発表した市場分析を、動区動趨整理して《動区学院計画》の共同コラムとしてまとめたもの。
（前情提要：BTC 週期温度計：市場はすでに本当の「氷点買い下げ段階」に非常に近づいている）
（背景補足：ベーグ氏の分析》BTC クマ相場の進捗は、最後の1マイル路程に入っている）
6月上旬、私は皆さんに共有した最初に現れた周期

米国の6月CPIは台湾時間の今夜8時30分（7/14）に発表される予定で、市場では概ね、ガソリンなどのエネルギー価格の下落を受けて、全体のCPIは月次で約0.1%減、前年比は5月から減速して3.8%〜3.9%あたりになると見込まれています。
ただし、コアCPIは月次で約0.2%〜0.3%増、前年比は依然として2.8%〜2.9%に張り付く見通しです。複数のウォール街の機関が警告しており、この減速は主にエネルギーによるもので、インフレの圧力がすでに解消したことを意味するわけではありません。
（前提：FRB理事Christopher Waller：「AIバブル」がインフレを新たに押し上げ！短期の利上げもあり得る）
（背景補足：7月の利下げ約束を拒否！新任FRB議長ハーカーの国際デビューで「インフレは高すぎる」と発言し、強硬にトランプの介入に反撃）
要点まとめ
6月の総合CPI

南韓の大手メモリメーカーSKハイニックスは7月10日に米国のNasdaqに上場し、1株149ドルで価格決定、約265億ドルを調達して、外国企業による米国IPO史上最大規模を記録した。初日のADRは一時約13%上昇した。しかし週末を挟んだ後、韓国株の本尊は7月13日に反転して急落し15.37%下落、17

PJMは、米国の中大西洋地域および中西部の14州の電力網を監督しており、その市場監視機関の最新研究によると、AIデータセンターの急増による電力需要の増大が、現地の電気料金を約230億ドル押し上げた主な原因だという。しかもこの負担は、少なくとも2028年末までは続く見通しだ。複数のテック大手が自社が負担すべき分を支払うと約束しているものの、送電線や変電所といった公共の電力網にかかるコストは、結局のところ一般の住民や企業の負担になる可能性がある。
（前提：米国のエネルギー規制当局FERCは、6つの電力網会社に対し、AIデータセンターの系統連系申請を「加速」するよう命じた）
（背景補足：林上倫弁護士の寄稿》AIが今日の昼に何を食べるのか尋ねたら、世界はこの問いに答えるためにエネルギー地図を作り直している）
要点まとめ
PJM市場監視機関の試算では、AIデータセンターの電力使用が、現地の電気料金が230億ドル上昇する主因となっている

Robinhood の自社 Layer 2 ネットワーク「Robinhood Chain」上で、ミームコインの CASHCAT が短期で急増し、市場規模（時価総額）は一度 2 億ドルを突破したが、その後 1.92 億ドルまで下落した。それでも 24 時間の上昇率は依然 20% を超え、同期間の取引高は 4030 万ドルに達した。この猫の名前は、Robinhood が創業初期に用いていた開発コード「CashCat」に由来する。CEO の Vlad Tenev がこのチェーンは「ミームコインにもとても適している」と公に述べたことで買い気が高まり、7 月 1 日にローンチされた Robinhood Chain の最初の大ヒット資産となった。
（前情要約：RobinhoodChain が一夜にして爆紅、DeFi 協議は誰が勝った？）
（背景補足：Robinhood 公鏈ローンチ：L2

2026年の「メモリ・スーパー・ループ」が世界を狂わせる。韓国・台湾のサプライチェーンから、米国・日本・中国・欧州のデバイスメーカーまで、この値上げラッシュが紡いだのは、国境を越える産業チェーンの地図だ。この記事で素早く見ていこう。
（前日譚：SKハイニックス『初めて見た世界』を直撃。KBSがHBMメモリの機密製造ラインを解読し、社員は満面の笑み）
（背景補足：ウォール街が「マイクロンこそ次のNvidia」だと狂騒！AIメモリ不足で、マイクロンの時価総額が一時期Meta、テスラを上回った）
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韓国：HBM原メーカーの主戦場
台湾：HBMサプライチェーンとニッチ型メモリの拠点
米国：AI需要の起動装置であり、唯一の原メーカー
日本：素材、装置、テスト装置の目に見えない覇者
中国：国家チーム主導の自立・可控で追い上げるレース
欧州：ない

スターリンクを台灣に導入しようとすると、これまでのところ技術ではなく法律が壁になっている。立法院の初審では《電信法》修正案を通し、衛星事業者の董事長の国籍と、外資の持株比率が 60% 超という2つのハードルを緩和することになり、SpaceX のための道を整えたものだと見られている。
（前情提要：SpaceX 衛星ネットワークの Starlink とは何か、台風の日に利用できるのか、台湾はいつスターリンクを開放するのか。）
（背景補足：SpaceX が AI 搭載の携帯電話プロトタイプを開発していることが報じられた：基地局の行動ネットワークと電信事業者が競合することを見据える）
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日本はとっくにスターリンクを制度の中に取り込んでいる
改正でいったい何が緩和されたのか？2つのハードル
電信「三雄」の但し書き：置き換えられるより、協力パートナーになろう
次の戦場：交渉のテーブルの上で
マスクのスターリンク（Starlink）は現在、台湾で商用サービスとしてはまだ開通されていない。核心的な引っかかりどころは台湾にある。

ARK Invest 研究総監 Lorenzo Valente は、Robinhood Chain は上線以来、イーサリアムを決済層として利用した場合の収益は約 1,538 米ドルにとどまり、総収益の 0.15% しか占めていないと指摘した。同日、イーサリアムの共同創業者 Joseph Lubin も投稿し、L1 の手数料は低水準に保たれるべきだと述べた。
（前情提要：Robinhood Chain 一夜で爆発的に話題に DeFi 協議は誰が勝った？ | Tom Lee が呼びかけ：イーサリアムは現在「ETH 2.0 の段階」に入っている）
（背景補足：Bitmine がさらに 2.7 万枚の ETH を買い増し！Tom Lee：見込みでは 2026 年以内に「5%

《CLARITY Act》は8月の国会休会前に向けて重要な追い込みが始まり、上院議員がホワイトハウスと足並みをそろえて圧力をかけ、連邦の法執行当局も公に支援を表明しているものの、立法文案がまだ封印されていない4週間の期限内では、2つの中核的な課題はいまだに突破できていない。
（前情提要：CLARITY Actは上院銀行委員会を通過することに成功）
（背景補足：Thom Tillisが法案の審査入りを予告）
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参議員ルミス：行政ルールでは不十分で、立法できるのは国会だけ
法執行当局が二段構え：2つ目の連邦組織が公に支援
4週間の追い込み期間：2つの致命的な対立点が未だに突破できず
業界展望：楽観と慎重が併存
米国の暗号資産に関する規制立法がカウントダウンに入った。7月13日の夜、トランプがTruth Social

SPCX 株価は昨晩 140 ドルを割り込み、発行価格である 135 ドルに接近した。ウォール街のベテラン、ジョージ・ノーバーは警告する。史上最大規模の IPO の本質は、巧妙に設計された「退場＝換金」の仕掛けであり、本当の解禁ラッシュはまだ始まっていない。
（前情提要：SpaceX が創価上場以来の最低価格「$145 まで急落」、ナスダック 100 指数に入っても上がらず下落）
（背景補足：ウォール街の伝説的ベア派 Jeremy Grantham が SpaceX の崩壊確率は 90% と断じている。50 年後にまた目論見書を見るのは大笑いだ）
マスク率いる SpaceX（コード SPCX）の株価は下げ止まらない。週明けの月曜に $140 を割り、137.74 ドルで引けた。前の取引日の終値 145.30 ドルに比べて約 5.4% 下落で、日中には一度 136.78 ドルまで売られ、発行価格に接近した。逼近