私たちは、@arbitrum上での完全なマーケット構造への移行の途中にあり、T-Billsをオンチェーンから移行しています。
ステーブルスファンドの基礎流動性 → RWAが借入を担保 → トークン化された株式/ETFがリスクレールを追加 → 不動産とクレジットがキャリーバケットを満たす。
パイが広がっており、ミックスは安全な利回りから利回り + ユーティリティにトレンドしています。
クイックパルス:
– RWAの時価総額が$1.03Bを超え、615のトークン化された資産が稼働中です
– 財務管理が活発で、ポートフォリオは約$47.3M、累積利息は$1.49M
– 不動産とオルト利回りが見え始めている
私が見ていること：→ スタックが純粋なT-Billsから株式、ETF、および多様化されたマネーファンドに広がっています
→ 財務省証券は依然として基盤を支えていますが、構成が変化しています
→ 利回りのある資産がDeFiとコンポーザブルになりつつあります。それが、月次利息バーが再び上昇している理由であり、DAOのバランスシートがアイドルステーブルよりも賢く見える理由です。
→ ミント/リデンプションのための安価なブロックスペース、深いDeFiフック、そしてすでに利回りをルーティングする方法を知っているDAO。
#Arbitrumのパイプはお金がここで動いていると言っています。

DATは誰も予想しなかったよりも早くスケールしました。
数社の財務に関心のある企業から、200社以上の上場企業が115Bドル以上をBTC、ETH、SOLに回しており、合計株式時価総額は$150B で、わずか2年でのことです。
これは前年比275％の跳躍であり、すでにすべてのBTCの約4％とすべてのETHの3％が公開バランスシートにあります。
そのフライホイールが重い作業を行ってきました：暗号を購入 → 株式プレミアムが上昇 → 株式を発行 → 安価な資本を調達 → さらに暗号を購入 → プレミアムが上昇 → 繰り返す。
上りは美しい。しかし、下りは厳しい。
音楽はただ遅くなり、私たちはすでに物事が壊れやすくなるのを見ています。ここがブルが話したくない部分です:
1️⃣ DATは規制のグレーゾーンに存在します。
彼らはただの公的企業であり、特注のルールブックもない不安定な資産を保有しています。規制の気分一つで、半分のセクターが一晩で再分類されます。
信託義務、開示ルール、投資会社のステータス… すべてまだあいまいです。
2️⃣ プライベートキーとカストディアンは単一の障害点です。
トラディショナルファイナンスは自己保管できません。DATはコインベースカストディ、ビットゴー、ジェミニ、銀行信託に数十億ドルを預けています。
もし一つのカストディアンがハッキングされ、出金が凍結されるか、倒

$SEI また静かにレベルアップしました。
カナリアステークドSEI ETFがDTCCに上場されました (ティッカー: SEIZ)、これはすべての主要な米国機関が使用する同じクリアリングバックボーンです。
CTは$SEIを過小評価し続けており、一方でそれはウォール街の配管に組み込まれています。
人々が遅すぎるくらいに気付く信号の一つのように感じる。

より早くロールアップする競争として始まったものが、今や独自の完全な経済に変わっています。
各スタックが自分の部族を見つける:
→ #Arbitrumは、利回り、レバレッジ、ステーブルコインの流れ、そして純粋な資本効率を備えたDeFiの拠点となりました。
→ #BaseはCT実験が行われ、ミームコインが繁栄し、新しい物語が形成される文化の中心地に変わりました。
私たちは、DeFiのためのArbとカルトのためのBaseという2つのモンスターがフィールドを定義しています。彼らは一緒に、他のすべてのL2を合わせたよりも多くのユーザー、取引、流動性を動かしています。
オプティミズムはインフラ面では依然として堅調ですが、流動性はスーパーチェーンパートナー間で断片化しています。
そして他のすべてはまだプロダクト・マーケット・フィットを追い求めています。
– Lineaは静かに伝統的金融（TradFi）をオンボーディングしています
– スターニットはまだカイロスクールにいます
– zkSyncはスケールでzkEVMを証明しています
– Abstractはかわいいzkプレイグラウンドを構築しています
まだL2技術を信じていて、私たちは本当にその戦争シーズンが展開されるのを目にしようとしているのか？

手数料がスケールで勝者を決定します。
$SEI 平均 ~$0.0004/ トランザクションはSOLより100倍安い
SEI Giga (200K+ TPS)、約400msのファイナリティ、そしてSIP-3を通じた完全なEVM互換性により、Seiが人々が実際に使用する大規模採用チェーンになる準備が整っていると私は信じています。

ICYMI:Chainlinkが@MonacoOnSeiの公式オラクルになりました
モナコ ( は @Sei_Labs) によりインキュベートされ、Chainlink をオラクルおよび CCIP レールとしてロックしています。
→ そのため、クロスチェーンの入金/担保は機能し、データストリーム/データリンクは超低遅延の価格を提供します。
ネットの結果：より迅速な約定、より深い流動性、グローバルファイナンスのために構築された決済レイヤーでのマルチチェーンリーチ。
Seiでは市場がより速く動きます。 ($/acc)

gSEI、SEIの月次パフォーマンスを確認したところ、11月はいつも$SEIにとって最も強気な月であることが分かりました。
今回は歴史が繰り返されるのか>? $SEI ⬆️

市場には強気も弱気もなく、常に自らの調節剤が存在する、時間に関係なく。
CZが$Asterを積極的に宣伝しており、30日間の取引量でHyperliquidを逆転しました。このキャンペーンは、小口投資家の流れを引き寄せており、誰も犯罪を避けたくないようです。
しかし、Hyperliquidは基本的な要素を保持しており、$HYPER の保有者に利益をもたらす大きな現金を保持しているため、ほとんど漏れることはありません。
対比は明確です：
→ $Aster は、排出量とCZハローで注目ゲームをプレイします。
→ $Hype は、ガスなしの取引、解放圧力ゼロ、そしてすべての手数料が買戻しに戻るクリーンなCLOBエンジンを運営しています。
その間、Lighterは手数料ゼロ、zk-rollupスピード、そしてすでに$LIGHT を評価しているポイントのゴールドラッシュでまったく異なる道を進んでいます。$5B プレTGE。
Avantisは小さく見えますが、それでもCoinbaseオンチェーンカードです。
あなたはどちら側ですか？

x402は注目を集めていますが、このものがSeiで初日から稼働していることを知らないかもしれません。
全体的に見て、価値の移転のためのTCP/IP層です。
機械、アプリ、AIエージェントが安定コインで直接支払いを行い、ウェブスピードでの純粋なオンチェーンマイクロペイメント。
マイクロペイメントは遅いチェーン上でのUXを崩壊させます。サブセントの支払いには、サブセカンドの確認、ほぼゼロの手数料、および信頼できる確定性が必要です。
それが理由で#Seiはこのメタに完全に適合しています。
$0.01のAPIコールやエージェント間の支払いをSolやEtherで行うことはUXを損なうが、Seiはそれをミリ秒で処理する。
$Sei が業界全体が最終的に依存する決済レイヤーを静かに構築しているという別の証拠。
お金が機械に語ると、すべてが速く動く。

市場のトレンドを本当に駆動するものは何ですか？
数ヶ月ごとに自分にその質問をし続けています。なぜなら、市場が変わるたびに、同じ議論が戻ってくるからです。
「ブル市場は終わったのか？」
ここに私の見解があります 👇
1/ 流動性 ≠ すべて。
皆がブルマーケットには「流動性オーバーフロー」が必要だと言っています。
しかし、2022年以降流動性は平坦ですが、$BTC とナスダックは上昇し続けています。時には、システムにどれだけの資金があるかではなく、どこに資金が流れているかが重要です。
2/ ポリシーは雰囲気を設定します。
FRBが利上げから利下げに転じると、流動性が動く前にリスク選好が目覚める。市場は先行きに目を向けており、公式になる前に緩和を織り込む。
3/ AIは新しいナラティブの接着剤になった。
それは「安全な避難所」であり、「リスクオン」の取引でもあります。AIとテクノロジー株が上昇する限り、暗号通貨は相関関係を持ち続けます。
そのため、$BTCの52週のナスダックおよびNvidiaとの相関関係は約0.8に達し、同じ資本の流れを共有しています。
4/ 政治的な追い風は重要です。
トランプのテクノロジーに対する支持と暗号通貨に対する支持は、より友好的な環境を生み出しました。規制の圧力が少ないことは、機関投資家の安心感を高めます。
5/ ブラックロックの静かなアンカー。
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