📍VCからの資金が暗号市場に流入し、新たな記録を樹立 – 1週間で$3.48B
📌2025年10月6日から12日までの週に、VCは暗号市場に合計$3.48Bを投資しました - これは歴史上週間での最高額で、2024年11月に設定された$3.16Bの記録を上回っています。
📌 今週は、Pantera Capital、Hack VC、a16z、Sequoia、Galaxy Digitalなどの大手ファンドから資金調達を完了した27のブロックチェーンプロジェクトと企業がありました。
📌 資金は主に次に集中しています:
- ブロックチェーンインフラク
- DeFi+CeFiの
- DeFi、GameFi、NFT、SocialFiのセグメントは、その割合が小さくなっています。
📊 2025年第3四半期の時点で、暗号へのVCの総資本は約$8B の275件の取引に達し、2024年同期と比較して大幅に増加しました。アナリストは、今年一年で$18–25Bのベンチャーキャピタルが市場に流入する可能性があると予測しており、2021年のピーク時以来の最高水準となる見込みです。
💭 VCへの資金流入はポジティブな兆候ですが、ブルランが長引くかどうかは不確実です。なぜなら、2021年のシーズンの記録的な資金流入が始まったのも、ダウントレンドの始まりだったからです。

トランプは自身の肖像が印刷された$250 の発行提案を支持しています。
チュウク

📍FOMC議事録 – インフレを恐れながらも緩和を続けなければならない
📌 ほぼ全てのFOMCメンバーは、最近の雇用データを受けて、今年中にさらに金利を引き下げる必要があることに同意しています。
📌 記録には次のように記載されています：「インフレの減少プロセスは停滞していますが、労働指標は明らかに弱まり始めています。」
=> 経済を安定させるために高いインフレ率を受け入れる。
📌 フェドは2025〜2028年のGDP予測を引き上げ、アメリカ経済はソフトランディングする可能性があると信じていることを示しています — 少なくとも彼らは市場にそう信じてほしいと思っています。
🚨 今回の報告書にはどんなツイストもありません。市場は今年の2回の利下げを織り込んでいます(年10月と年12)。2026年には最初の利下げが3)月に行われる予定です。

📍カーライル・グループは2025年9月のアメリカの経済データの予測を発表しましたが、(公式な数字はまだ出ていません。アメリカ政府はまだ閉鎖中です。)
📌 主な数値:
- 雇用: +17,000 (は、Bloombergの予想+54,000よりもはるかに低い
- 実質GDP:+2.7%)annualized(
- 住宅建設:前年同期比-2.5%
- インフレ: エネルギー -3.8％、サービス )住宅を除く( +3.3％、耐久財 +2.3％ YoY
+17,000の雇用は、ほぼ2年で最も低い数字であり、期待を大きく下回っています。採用は明らかに鈍化しています。サービスインフレは依然として高く、)+3.3%(は、価格圧力が商品だけから来ているわけではないことを示しています。これにより、Fedが強力に金利を引き下げることが難しくなり、賃金と価格の悪循環リスクが依然として存在しています。
カーライルは警告しています: Fedが労働市場からのシグナルに過度に依存して早期に金利を引き下げると、政策のズレを引き起こす可能性があり、成長が安定していないときにインフレが再び活性化する可能性があります。

📍Nvidiaとの取引の後、AMDはOpenAIにチップを提供する契約を締結し、AIのバブルが徐々にリスクを明らかにしている。
🔶 最近のAI関連の取引の共通のパターンを示す大きな絵：所有権/金融利益を交換して、コンピュートの供給と市場シェアをロックし、株価 - 資本 - テクノロジー企業の自己拡大能力のループを作り出す。最近の取引を振り返ってみましょう:
🟠1) 株式/ワラント供給 (インフラストラクチャ交換):
AMD ↔ OpenAI: H2/2026からの多世代GPU契約、OpenAI向けに160M株のワラント(~10%)を含む。MI450の納品マイルストーンと株価が$600に達する際のトリガー；目標は4年間で$100B の収益。
→ 株価が上昇すると → ワラントはますますITMに進み、(市場価格よりもはるかに低い価格で株式を購入する権利) → 将来的な株式の希薄化の圧力。しかし、OpenAIはスケールするための資金を持っているため、これは半導体/テクノロジー業界の新しい投資トレンドです。
🟠2) 転換社債 & クラウド関連資本 (サービスに連動した資本):
- アマゾンはアンソロピックに投資し、$4B の価値があるコンバーティブルノートの一部(が付属し、ベッドロック + トレイニウム/インフェレンティアの制約が含まれています—顧客交換資本 & AWSインフラスト

📍日本は初の女性首相を正式に持つことになりました: 高市早苗
📌 自由民主党の高市早苗は(LDP)保守派を代表し、アベノミクスを継承しつつ、より実用的で堅実です。
🇯🇵 高市の経営方針は安倍さんにかなり似ています:
📌 支出の拡大を支持し、金利の引き上げに反対し、マイナス金利を維持したい。
📌 AI、エネルギー、防衛分野への危機管理投資を提案し、日本に独自の軍隊を設立してほしい。
📌 公共債務を抑制するための慎重な財政政策。
🇯🇵 外交について: 中国に対しては厳しく、アメリカに親しみを持ち、台湾を支持しています。彼女は日本会議のメンバーであり、"民族主義のタカ"と見なされ、靖国神社を訪れ、移民開放に反対しています。
日経平均が4%以上上昇、JPYが政策の緩和継続の期待から下落。インフレ期待が高まっている。
重要なのは、彼女が首相の椅子にどれくらい座れるかが不明であることです。日本は短い数年間で3人の首相を交代しました。

📍Fedにおける預金残高は引き続き下落しています
📌 フェデラル・リザーブの銀行準備金は$2.98Tに下落し、(先週$20.1B減少しました)。これで8週連続の減少となり、2025年の初め以来の最低水準となりました。
📌 米財務省はTGAを再構築するために継続的に債務発行を増加させ、システムから流動性を吸収しています + フェデラル・リザーブはQTを維持し、過剰から「必要最低限」に移行しています。
システムの流動性がますます薄くなると、短期金利は将来より大きく変動することになります。目標準備金は合理的な水準に近づいているものの、パウエル議長はまだ停止のシグナルを発していません。FRBはバランスシートを「できるだけ小さく」したいと考えており、(FRBウォーラーは$2.7Tについての見積もりをしています)

📍アップトバー & 暗号通貨のサイクル: このサイクルはまだ4年であるか?
📌 10月の初めの価格上昇はUptoberへの期待を高めましたが、ビットコインの4年サイクルの話が再び掘り下げられました: ハービングからATHまで通常約371日(2012)、525日(2016)、546日(2020)かかります。
📌 現在、2024年4月19日のハルビングから528日が経過しました。もしモデルが繰り返されるなら、548日目は2025年10月19日になります - つまり、BTCがサイクルのピークに達するまで、あと1ヶ月もありません。たとえ遅れがあっても、遅くとも2025年11月1日までには達成されるでしょう。
📌 もし152週間(~1064日)のサイクルで見るなら、2022年11月の底から計算して、ピークの日付は2025年12月23日である可能性があります。
💡もちろん、これはあくまで推測に過ぎず、このサイクルではこれまでに起こったことのない多くの出来事があったため、すべての前例を打破する「スーパーサイクル」が起こる可能性も排除できません。

📍 アメリカは2020年からの最大の雇用削減を目撃しました
📌 チャレンジャー、グレー＆クリスマスの最新報告によると、2025年9月に54,064の仕事がクジラを減らすされ、8月からは-37%のMoMの減少となりました(85.979の仕事)。今年の初めから現在まで、削減された仕事の総数は946,426に達し、2020年以来の最高水準となっています。
2024年同時期と比較して55%増加し、2024年の年間合計よりも24%高い。
📌 雇用削減構造:
- 政府は299,755の雇用を削減し、公共部門における支出の厳格化と人事再編のトレンドを反映しています。
- テクノロジーは引き続き大きな圧力を受けており、107,878件の雇用がクジラを減らすされたことを示しており、2022年から2023年のビッグテックの解雇の波の後も解雇のサイクルはまだ終わっていない。
- 他の注目すべき業界: 金融 (46.386)、小売 (86.233)、そしてヘルスケア (39.917) – いずれも大規模な人材調整を示しています。
これは2020年以来の大規模な雇用削減の年であり、政府(の財政圧力と技術産業の構造調整が解雇の波の2つの主要な軸を生み出しています。

📍 Sui Groupがステーブルコインの競争に参入: USDi & suiUSDeが発表されました
🧮 USDiは、BlackRock + Securitize(を通じてトークン化された)の市場通貨で1:1保証されています — 利息は発生しません。
📈 suiUSDeは優れています: 保有者に利息を支払い、EthenaのUSDeに基づくモデル - 資産の混合 + デリバティブに基づいています。
Sui GroupはEthenaおよびSui Foundationと提携し、Suiエコシステム内で流動性を拡大し、ユーティリティを増加させます。
自社のステーブルコインを作ろうとする試みは、Suiが単なるインフラを提供するチェーンにとどまらず、エコシステム内でDeFiを制御したいという強い一歩です。このモデルは基本的にEthenaに似ており、ステーブルコイン市場がすでに非常に混雑している中で、利息のないUSDiは受け入れられやすいかもしれませんが、suiUSDeも市場がダンプする場合の両刃の剣です。
もしSuiがうまくやれば、UIが良く、透明性があり、十分な強さの準備金を持ち、明確なガバナンスを持ち、stablecoinからのインセンティブをうまく活用すれば、Sui Ecoへの資金流入を強化し、$SUI の価格上昇を促進することは非常に近いでしょう。

📍9月のADP雇用は急減
📌 ADP民間雇用者数 -32K (は予想の+52K)に反して → 2023年3月以来の最低水準。8月は+54Kから-3Kに修正されました。
📌 サービス業で最も多く失われた職業: レジャー & ホスピタリティ -19K, プロフェッショナル/ビジネス -13K, 貿易/輸送 -7K. 教育 & 健康だけが +33K を維持している。
📌 企業の規模によると：Small bizは引き続き下落(-19K, -21K, -11K, -9K)している一方で、従業員500人以上の大企業は+33K増加しています。明らかに、労働市場はSME層で縮小している一方で、ビッグコーポレーションは依然として採用を維持しています。
📌 給与: ジョブステイヤーズ (労働者の維持) +4.5% 前年比は安定しているが、転職者は+6.6%で、先月の7.1%と比べて減速し続けている → 転職の動機が弱まっている。

📍SBI Cryptoがハッキングされました $21M - 北朝鮮のハッカーグループLazarusが関与している疑いがあります
📌 SBI Crypto – 日本の金融グループSBIホールディングスのマイニング部門 – は、9月24日にハッカーによって約$21M をホットウォレットから引き出されました。
📌 オンチェーンデータは、資金がミキシングサービスを通じて移動していることを示しており、そのパターンは以前のLazarusグループのハッキング事件に非常に似ています(北朝鮮)。ただし、SBIは公式な確認を行っていません。
📌 これは数億USDのケースと比較するとそれほど大きなハッキング事件ではありませんが、伝統的な大規模な金融機関でさえ、暗号のセキュリティリスクから免れないことを思い出させるものです。
📌 この事件は、特に北朝鮮に関連する証拠がある場合、サイバーセキュリティと監視の強化というテーマを再燃させることが予想されます。

🚨 30年ぶりに、金がアメリカ国債を超えて中央銀行の第1の準備資産になる寸前です。

📍アップトバー – 仮想通貨の歴史とマクロの機会
📌 Uptoberはお馴染みの概念になりました：10月は通常、市場の緑の月です。2013年から現在まで、Bitcoinは10月の月末を12回中10回緑で締めており、平均上昇率は約+21.9%、中央値は約+21.2%です。
- 2013: +60.8%
- 2017: +47.8%
- 2021: +39.9%
- 2023: +28.5%
- 2014年には例外がありました(-12.9%)、2018年には(-3.8%)。
10月はビットコインのトップパフォーマーの時期であり、11月の爆発的な成長には及ばない。
📌 これは季節要因だけでなく、9月のRedtember/Sậptemberの後に資金が戻ってくることを示しています。Uptoberを待つ心理が、10月にポジションを開く傾向のある多くのトレーダー、ファンド、組織によって自己強化の触媒となることも偶然の結果です。これが市場の需要を生み出します。
🔍 アップトバー2025: 市場にさらなる動機があるのはなぜですか?
- 今年のUptoberは「歴史的効果」だけでなく、多くのマクロ変数にサポートされています:
- フェッドは引き締めサイクルを経て、金利が徐々に下降しており、市場の期待では追加の利下げが2026年にあるとされています。長期金利は冷却し、リスク資産(が恩恵を受け

📍アメリカの労働市場は引き続き警戒を要し – Fedは利下げを加速するのか
📌 8月のJOLTSレポートは、労働市場の厳しい状況を示しています:
- オープン雇用は7.227M (で、予測の7.19M)よりも高いですが、7月と比較して-19K下落しています。
- 最も急激に減少したのは建設業(-115K)、政府雇用(-61Kで、02/2021)からの最低でした。
- 求人/失業率が4年後に<1.0xに下落し、つまり失業者が求人よりも多いことを意味しています(157K人の失業者が求人よりも多く、2021年3月以来の最高値です)。
- 新規採用者数は-114K減少して5,126Mとなり、06/2024(から最低)mức。
- 退職者数は-75K減少し、3.091Mに達し、2025年で最低となりました – 労働者の信頼感が明らかに低下している兆候です。
労働市場は弱い合意の信号を発信しています: 新しい雇用が減少し、解雇が増加し、労働者はより慎重になっています。これは、アメリカの労働市場が依然として過熱していた2022年から2023年の期間と比べて重要な転換点です。
労働データは通常遅行指標ですが、シグナルが一斉に悪化した場合、フェデラル・リザーブは2025年第4四半期に利下げを加速する可能性が高いです。

📍 金利全体が過去30年で3回目の大規模なクジラを減らすサイクルにあります
📌 過去12ヶ月間、世界の中央銀行は合計168回金利をクジラを減らすし、歴史的な危機の2つの期間に次いでいます:
- 2009年10月:249 (sau 2008)金融危機。
- 6/2020: 196回(COVID)のパンデミック。
📌 私たちは現在、強力なクジラを減らすサイクルにありますが、2008年や2020年のような明確な危機はまだありません。金融市場は常に変化しています。

📍デフィのパパ、アンドレ・クロニエがフライング・チューリップでカムバック – 調達$200M
📌 Flying Tulipは、Brevan Howard、CoinFund、DWF Labs、FalconX、Hypersphere、Nascent、Susquehannaなどの一連の大ファンドから$200M seed (FDVドル1B)を調達したばかりです。Cronjeは、従来のICOではなく、独自のプラットフォームで開催される$1Bの評価を維持しながら、追加の$800Mの公開販売を開始する予定です。
📌 Flying Tulipの注目すべきメカニズムは、オンチェーンリデンプション権です – 投資家は$FT を焼却して、オンチェーンの準備金から元本を引き出すことができ、スマートコントラクトの監査を適用し、資金の一斉引き出しを防ぐためにキューとレート制限があります。
📌 トークン $FT は、パブリックセール前に取引することができません。チームには初期配分がなく、バイバックとエコシステムの収益のみから利益を得ます。
📌 Flying TulipはフルスタックDeFiを提供します：スポット取引、デリバティブ、レンディング、ステーブルコイン (ftUSD)、保険。0手数料のメカニズムでSonic上で立ち上げ、その後Ethereum、Avalanche、BNB Chain、Solan

📍アルトコインETF – 2025年10月:市場向けの新しいレバレッジ
📌 10月にSECは#ETF の暗号に関する最終決定を下さなければなりません。市場は#LTC 、#SOL 、#XRP 、#ADA 、#DOGE#のスポットETFを待っています。合計で92件以上のアルトコインETFの申請が承認待ちです:
📌 最終的なカレンダーマイルストーン:
- 02/10: ETF #Litecoin (Grayscale, CoinShares, Canary).
- 10/10: ETF #Solana (VanEck、グレースケール、21株...).
- 17/10: ETF #XRP (ビットワイズ, グレイスケール, カナリア).
📌 最近、SECは一般的な上場基準を承認し、ETFの審査時間を240日から約75日へと短縮しました。これにより、19b-4の申請はもはや必要なくなりました。
📌 ほぼ確実にアルトコインのETFが承認されるでしょう。これはアルトコインへの機関投資の流入を促進するきっかけとなります。