損益

什麼是盈虧（PNL）？

盈虧（PNL）是指您的資產目前價值與購買成本之間的差額，用以反映實際獲利或虧損。PNL會計入所有與交易相關的費用，並依持倉狀態區分為已實現PNL與未實現PNL。

「成本基礎」是指購買資產時的全部支出，包括交易價格乘以數量以及支付的手續費。當前價值通常以持有數量乘以最新市場價格或「標記價格」計算，標記價格是用於風險控管的參考價格。

在加密貨幣市場，PNL是評估帳戶表現的核心指標。它會顯示於現貨、衍生品及策略帳戶中，協助您即時評估風險與報酬。

PNL如何計算？

PNL的基本公式為「當前價值 − 成本基礎」。成本基礎包含買入價格與交易手續費，當前價值則以最新市場價或標記價乘以持倉數量計算。

現貨範例：若您以3,000美元買入1 ETH，交易手續費為3美元，當前價格上漲至3,200美元，則未實現PNL ≈（3,200 × 1）−（3,000 × 1 + 3）= 197美元。賣出後，已實現PNL還需扣除賣出手續費。

衍生品範例：若您在永續合約以30,000美元開多0.1 BTC，最新價格為30,500美元，則未實現PNL ≈（30,500 − 30,000）× 0.1 = 50美元。還需加減資金費或開倉費，才能得出淨PNL。

「按市價計價」代表未實現PNL會隨價格變動即時更新。多數平台以標記價而非最新成交價計算未實現PNL，以減少短期波動帶來的誤差。

已實現PNL與未實現PNL有何區別？

已實現PNL指的是交易平倉後鎖定的結果，資金結算至帳戶餘額。未實現PNL則反映持倉隨當前價格波動的價值變化，尚未結算，會隨市場波動而改變。

舉例：您以30,000美元買入0.1 BTC，手續費2美元。價格漲至32,000美元尚未賣出，未實現PNL ≈（32,000 − 30,000）× 0.1 − 2 = 約198美元。若以32,000美元賣出並支付2美元賣出手續費，已實現PNL ≈（32,000 − 30,000）× 0.1 −（2 + 2）= 196美元。

在衍生品交易中，已實現PNL於部分或全部平倉後產生；未實現PNL則隨標記價波動，並影響保證金與強制平倉風險。

現貨與衍生品交易中的PNL有何不同？

現貨交易中，PNL主要受價格變動及手續費影響，計算較為簡單。衍生品交易則還會受到資金費、滑點及槓桿帶來的保證金壓力等因素影響。

現貨交易：無槓桿與強制平倉風險，PNL與持倉規模呈線性關係。僅於賣出後產生已實現PNL。

衍生品交易：PNL依合約規模與價格變動計算，槓桿雖不改變計算方式，但會擴大保證金使用與風險。當標記價接近強制平倉價時，未實現虧損可能急遽擴大並觸發強平。

舉例：以30,000美元買入代表0.01 BTC的1份合約，價格漲至30,300美元，未實現PNL ≈（30,300 − 30,000）× 0.01 = 3美元。若資金費每週期為−0.2美元，淨未實現PNL ≈ 2.8美元。

為何PNL要計入手續費及資金費？

PNL反映的是淨結果，所有與交易相關的成本都會影響最終盈虧。每筆交易都會產生手續費，直接減少獲利或增加虧損。資金費是永續合約中多空雙方定期結算的費用，用於錨定價格，長期累積下影響顯著。

例如，在永續合約中，資金費通常每8小時結算一次（截至2025年主流交易所）。持倉期間，您會依持倉規模及資金費率支付或獲得資金費。即使方向正確，長期持續支付資金費也可能侵蝕淨PNL。

除了手續費與資金費外，滑點——即實際成交價與預期價格的差異——也會提高成本基礎或減少收益，特別是在高波動或低流動性情境下。

如何在Gate查看與使用PNL

您可以在Gate資產與交易頁面追蹤PNL，以便進行風險管理與策略評估。

步驟1：於資產總覽查看帳戶整體PNL，並可按日、週或自訂期間分析表現。

步驟2：於現貨及衍生品頁面查看單一訂單或持倉PNL。衍生品區通常顯示未實現PNL（以標記價計算）、已實現PNL、強制平倉價與資金費歷史。

步驟3：於網格交易等策略頁監控累計策略PNL及最大回撤，評估參數調整或暫停需求。

步驟4：匯出帳單與手續費明細，核查所有交易及資金費是否已計入PNL，確保帳目一致，避免誤讀。

實際操作時，您可運用PNL數據設定止損/止盈觸發或再平衡規則。結合條件單或追蹤止損，有助於有效執行風險控管。

PNL與收益率有何不同？

PNL為絕對值，顯示實際賺取或虧損的金額；收益率則為相對百分比，用以衡量投入資本的表現。兩者用途不同，分析目標也有所區隔。

若頻繁增減資金，僅關注PNL可能忽略時間或現金流的影響；收益率則可更清楚比較不同期間或策略。時間加權收益率可消除現金流影響，使帳戶或策略間的比較更為公平。

關聯性：PNL為收益率計算的基礎數據，建議評估長期策略時，結合收益率、回撤與波動率一同追蹤。

如何用PNL建立風險管理架構

PNL數據可直接用於風險控管。首先精確記錄成本基礎及所有相關費用，再以未實現PNL設定門檻與觸發條件，最後於交易執行與持倉管理中落實這些規則。

最佳實務包括：即時更新成本紀錄；依據PNL於交易及帳戶層級設定止損/止盈；將所有費用納入每日或定期淨資產計算；監控標記價及強制平倉門檻，降低槓桿尾端風險；定期再平衡持倉，分散集中風險。

資金安全與市場風險始終存在。槓桿可能加速虧損甚至導致強制平倉。無論當前PNL狀況如何，決策前都應評估個人風險承受度及資金規劃。

常見問題

PNL為負代表什麼？

PNL為負表示當前投資處於虧損狀態，持有資產市值低於買入成本。例如以每枚10單位買入100枚幣，價格跌至8單位，則PNL為−200單位。PNL為負不代表必須立即賣出，是否續抱或止損應視市場前景與個人風險偏好而定。

為什麼已實現利潤為正但帳戶餘額卻減少？

主因為交易手續費及其他成本。已實現利潤僅反映買賣價差，不含交易費、提領費或合約資金費。在Gate交易明細頁可查閱所有費用扣除，實際入帳收益 = 已實現利潤 − 總成本。

持倉期間未實現PNL會消失嗎？

未實現PNL會隨市場價格即時波動，僅在平倉後才轉為已實現盈虧。若資產價格低於買入成本，未實現PNL為負，僅屬帳面虧損，直到價格回升或賣出為止。

為何合約交易PNL變化比現貨更快？

合約交易涉及槓桿，同樣的市場波動會放大PNL變動。例如5倍槓桿下，1%漲幅將帶來PNL的5%變化。合約還會產生資金費，進一步影響結果——風險與報酬同時放大。

如何快速判斷是否續抱倉位？

需綜合考量已實現盈虧、未實現盈虧、資金成本與個人風險偏好。若未實現收益已覆蓋交易費且仍有合理利潤，通常可續抱；若虧損持續或技術指標轉弱，則應考慮止損。在Gate資產頁可即時監控所有持倉PNL及成本基礎，輔助決策。