财库联盟出击：Avalanche 携 10 亿美元资金与 RWA 霸业，剑指公链第一梯队

在加密货币市场从单纯追逐价格转向制度化竞赛的大背景下，Avalanche 正以一系列大胆举措抢占先机。透过设立上市公司财库和引入现实资产代币化（RWA），Avalanche 正积极将传统金融资本与链上应用连接起来，试图在下一轮周期中占据更有利的生态位置。

双财库联手：预计引入超 10 亿美元资金入场

Avalanche 生态近期最引人注目的动作莫过于两家专注持有 AVAX 代币的上市公司财库的成立。这一策略旨在透过传统金融市场的融资渠道，为 Avalanche 生态引入大规模长期资金。

原从事农业科技、后转型比特币矿业的小型上市公司 AgriFORCE Growing Systems（纳斯达克股票代码：AGRI）宣布更名为「AVAX One」，并计划向外部投资者募集约 5.5 亿美元，用于收购价值逾 7 亿美元的 AVAX 代币。

这一融资计划获得了加密金融圈顶级人物的支持：

· Hivemind Capital 创办人 Matt Zhang 预计将担任该公司董事长

· SkyBridge Capital 创办人 Anthony Scaramucci 将领导顾问委员会

AGRI 迄今已成功募集约 3 亿美元的 PIPE（上市供私募投资），此次融资由 Hivemind Capital 领投，超过 50 家机构参与，包括 ParaFi、Galaxy Digital、Digital Currency Group、Kraken 等知名投资机构。

除 AGRI 外，另一家专门持有 AVAX 代币的数位资产财库上市公司预计将在下个月成立。这一计划由知名加密创投 Dragonfly 牵头，将透过特殊目的收购公司（SPAC）募集资金，规模也至少达 5 亿美元。

「这两家财库公司的成立，标志着传统金融资本正以更加规范化的方式进入加密市场，」一位加密市场分析师表示。「对 Avalanche 而言，这意味着更稳定的资金支持和更广泛的机构认可。」

财库策略的双面性：机遇与挑战并存

Avalanche 推出的财库公司策略为生态引入了长期资金和真实资产背书，但市场对这种模式的可持续性存在质疑。

股价表现：热情难以持续

AGRI（AVAX One）在转型消息公布后的首个交易日跳空高开，盘中一度暴涨 134%，日终涨幅仍高达 142.98%。然而，该公司的股价在之后持续下行，截至 9 月 26 日，其股价已从 5.73 美元跌至 3.52 美元。

· 市场质疑：「上市公司囤币」模式的隐忧

K33 Research 在 9 月报告中指出，目前约有四分之一持有比特币的上市公司，其股票市值已低于公司所持加密资产的帐面价值。这种「市值低于资产」的局面意味着公司发行新股募资购币，相当于以折价出让股权，长期看可能得不偿失。

「由于频繁增发摊薄老股东权益，加上资产高度集中特定币种的潜在风险，这类财库公司的后续融资能力往往受限，」K33 分析师 Vetle Lunde 解释道。

数据显示，截至 9 月，加密财库公司股价相对于持有资产的平均溢价倍数（mNAV）已从 4 月的 3.76 降至 2.8，多数中小公司陷入折价区间，仅 MicroStrategy 等头部仍维持溢价交易。

「即便是业界标竿 Strategy，目前股价较公司持有比特币的净资产溢价也降至约 1.26 倍，创下 2024 年 3 月以来新低，」一位市场观察家指出。「这显示连『比特币金库』龙头的市场认可度都在下滑。」

RWA 引领 Avalanche 生态进入加速区

尽管财库策略面临挑战，但 Avalanche 区块链生态在过去半年里展现出全面繁荣的态势，特别是在 RWA（现实资产代币化）领域取得了显著突破。

9 月的数据显示，部署在 Avalanche 网路上的代币化实体资产市值已超过 4.5 亿美元，仅一个月内增幅达 139%。这一增长速度在主流公链中名列前茅。

其中最引人注目的项目包括：

· 全球资管巨头贝莱德（BlackRock）旗下的美元数位流动性基金（BUIDL）

· Scaramucci 宣布将 SkyBridge 旗下一只对冲基金的 3 亿美元份额透过 Tokeny 平台在 Avalanche 上进行代币化发行

技术升级带来的活跃度飙升

今年第二季度，Avalanche 完成 Octane 升级，大幅优化了网路效能和成本——C-Chain 平均交易费季减约 43%。升级带来的直接效果是链上活跃度显著提升：

· Q2 日均交易笔数增至约 1,010 万笔，较上一季成长 169.9%

· 日均活跃地址数超过 51.9 万，季增 210%

· 2025 年 9 月上旬，Avalanche 上去中心化交易所的单日成交量接近 9 亿美元

· 9 月 24 日，Avalanche DEX 日交易量一度冲到 11.7 亿美元

稳定币与支付领域的战略布局

Avalanche 在合规稳定币和支付领域也取得了重要进展：

· 美国怀俄明州推出的首个州政府支持稳定币 Frontier Stable Token（FRNT）已于 8 月选择在 Avalanche 等七条区块链上发行

· 支付巨头 Visa 宣布将 Avalanche 和 Stellar 网路接入其跨境稳定币结算平台，使 PayPal 的美元稳定币（PYUSD）、Global Dollar（USDG）以及 Circle 的欧元稳定币（EURC）能透过 Avalanche 进行清算

机构关注度持续升温：ETF 申请潮

伴随生态繁荣，机构资金正密切关注 Avalanche。多家资管机构申请推出基于 Avalanche 的交易产品：

· 全球最大加密资管公司灰阶（Grayscale）向美国 SEC 提交了现货 Avalanche ETF 的申请文件

· Bitwise 近期也向 SEC 提交了类似申请

· VanEck 在今年 3 月向 SEC 申请 Avalanche ETF

「这些 ETF 申请反映了机构投资者对 Avalanche 生态系统的信心，」一位加密 ETF 专家表示。「如果获批，将为 AVAX 带来更多机构资金流入的渠道。」

结论：传统资本与链上应用的融合之路

综合来看，Avalanche 的发展策略正围绕着「把传统资本与链上应用打通」的核心思维展开。财库公司策略的有效性虽然仍有待时间检验，但 RWA 的快速发展和生态系统的全面繁荣已经为 Avalanche 在公链竞争中奠定了坚实基础。

「谁更快把合规资金、真实资产与产业流量接上链，谁就更有机会在下一轮周期占据生态位，」一位区块链研究员总结道。「从这个角度看，Avalanche 的进击策略已经初见成效。」

无论财库股短期起伏如何，Avalanche 透过整合传统资本与链上应用的长期战略，正逐步改变加密市场的竞争格局，为下一轮牛市周期做好充分准备。