Market Whisper

全球最大的稳定币发行商 Tether 正式推出其黄金代币 Tether Gold 的新计价单位 Scudo，1 Scudo 代表 千分之一金衡盎司黄金。此举旨在解决黄金在链上作为支付手段的“小数点难题”，标志着 Tether 正将 价值存储 的黄金推向 支付媒介 的新战场。此次创新正值现货黄金价格在2025年底突破每盎司 4,550 美元 历史高位，而黄金代币整体市值也接近 44 亿美元峰值，反映出市场在通胀与宏观不确定性下，对数字化避险资产的强烈需求。

Solana 2025 年應用營收達 23.9 億美元，年增 46%，7 款應用營收破億。網絡收入 14 億美元，兩年增 48 倍；穩定幣供應量 148 億美元創新高；DEX 交易量 1.5 兆美元，年增 57%。

根据英国《金融时报》获取的未经审计财务报表，加密通讯巨头 Telegram 在 2025 年上半年营收飙升至 8.7 亿美元，同比激增 65%。其中，约 3 亿美元收入源自与生态加密货币 Toncoin 紧密相关的“独家协议”，标志着其收入结构正被加密业务深刻重塑。
然而，亮眼营收背后是净亏损 2.22 亿美元的尴尬，主因是持有的 Toncoin 价值减记。与此同时，约 5 亿美元公司债券因西方对俄制裁被冻结在俄罗斯中央证券存管处，为 Telegram 的财务前景与 IPO 计划蒙上地缘政治阴云。

XRP 连涨五天后回调至 2.3028 美元，创 11 月以来新高 2.4154 美元。参议院 1 月 15 日审议市场结构法案，XRP 自消息上涨 33%。ETF 总流入达 12.5 亿美元且零流出。跌破 200 日均线但仍高于 50 日均线，中期目标 3.0 美元，长期 3.66 美元。

Flow 基金会揭露 12 月 27 日协议级漏洞损失 390 万美元。攻击者利用 Cadence 缺陷复制资产而非窃取，验证者 6 小时内暂停网络。FLOW 5 小时暴跌 40%，从 2021 年 40 美元跌至 0.075 美元。Flow 由 Dapper Labs 创建，曾获 a16z 投资 7.25 亿美元。

全球领先的指数编制公司 MSCI 于周二宣布，将暂缓执行一项可能将数字资产财库公司从其全球指数中剔除的提案，这意味着持有超过 600 亿美元比特币的 Strategy 等公司得以暂时留在“俱乐部”内。此举直接刺激 Strategy 股价在盘后交易中上涨约 5%，收复了当日跌幅。该决定暂时缓解了市场对数十亿美元被动资金可能流出的担忧，但 MSCI 同时表示将启动对“非运营公司”的更广泛审查，为未来潜在的规则调整埋下伏笔。

114514 幣成為加密市場最新造富神話。這個源自日本網絡梗的 Meme 幣在 48 小時內暴漲近 50 倍，市值突破 5000 萬美元。鏈上數據顯示，早期買家透過 DEX 分批建倉 4558 萬枚代幣，當價格飆升至 0.048 美元時實現 6800 倍回報。

2026 年 1 月 5 日，全球最大的数字资产管理公司 Grayscale 宣布，其以太坊质押 ETF（ETHE）将向股东派发首次质押收益，总额约 940 万美元。这标志着美国上市的现货加密货币交易所交易产品（ETP）首次实现链上质押收益向传统金融产品的“分红”，具有里程碑式的结构性意义。此举不仅将单纯的币价追踪工具升级为生息资产，更可能引发主流机构间围绕“收益率”的新一轮竞争，吸引更广泛的传统收益型投资者进入加密市场。

全球金融巨头摩根士丹利已向美国 SEC 提交文件，申请推出比特币和 Solana 现货 ETF。这不仅标志着这家管理着数万亿美元资产的银行正式进军加密货币基金领域，更可能为传统金融市场注入新的活力。如果获批，这些产品将为合格投资者提供受监管的数字资产直接投资渠道，进一步推动加密货币融入主流投资组合。此次申请正值美国现货加密货币 ETF 市场管理资产规模突破 1,500 亿美元大关，显示出机构需求持续强劲。

Coinbase 全球投資研究主管 David Duong 警告，量子運算進步速度超出預期，約三分之一比特幣因公鑰暴露而容易受到量子攻擊。貝萊德 5 月已將量子運算列為風險，研究人員預測 4 至 5 年內量子電腦可能破解比特幣加密技術。

大卖空主角 Steve Eisman 警告，比特币疲软显示资金转向实体经济股。Strategas 的 Verrone 指出运输、银行、化工等板块接力，美银股价创 2006 年新高。比特币低于 12.5 万高点，Verrone 称「2026 年属于实物资产」。

中国 Kimi AI 发布 2026 年预测：XRP 将达 8 美元、SOL 突破 400 美元、狗狗币达 0.45 美元。预测基于 ETF 推出、机构采用和技术突破等催化剂。

2026年伊始，美国现货比特币ETF迎来“开门红”，1月5日周一录得高达6.972亿美元的单日净流入，创下自2025年10月7日以来的三个月新高。在2026年的前两个交易日，该类产品累计净流入资金已接近12亿美元，与比特币价格从87,000美元附近反弹至94,000美元上方的走势同步。
历史数据显示，持续的ETF资金流出期往往与市场局部底部重合，而当前资金流向由负转正，叠加Coinbase溢价指数回升，表明市场的“投降式抛售”阶段可能已经结束，机构资金的重新配置正为市场注入强劲动力。

Pi Network 推出首款多重簽名錢包，標誌生態系統安全性重大升級。新錢包需多個金鑰才能授權交易，消除單密鑰被盜即資產全失的漏洞。採用 ed25519 加密標準，支援生態系統測試交易。開發者與企業可安全管理共享財務，社區治理也將受益。多簽機制引入額外身份驗證點，防止未授權訪問，即使部分金鑰遺失也不會造成資產損失。

Tether 推出 Scudo，為代幣化黃金 XAUT 創建千分之一盎司計量單位，解決黃金支付最後一哩路。Tether Gold 市值數月內翻倍，Scudo 類似比特幣的聰，讓用戶直觀定價商品，並支援企業和 AI 代理部署黃金、穩定幣和比特幣的自託管錢包。

Telegram 上半年营收 8.7 亿美元增 65%，却亏 2.2 亿（去年同期获利 3.34 亿）。3 亿营收来自 TON 协议，但 TON 跌 69% 导致资产减记，已售 4.5 亿美元 TON。俄债 5 亿遭冻结，CEO 杜罗夫在法受查，IPO 存疑。

Discord 秘密向 SEC 申請 IPO，與高盛、摩根大通合作。2021 年估值 150 億美元，曾拒微軟 120 億收購。月活超 2 億，主要營收來自 Nitro 訂閱。美國科技股 IPO 市場回溫，2025 年募資 156 億美元。前動視暴雪高層 Sakhnini 去年接任 CEO 推動轉型。

比特幣（BTC）先跌後反彈，1 月 7 日暫報 92,770 美元左右。美國政府轉移出超 2.25 億枚 USDT 引發擔憂。MSCI 決定暫不將微策略與數位資產庫剔除出名單。根據彭博社報道，聊天平台 Discord 已秘密向美國證監會遞交 IPO 申請。

桥水基金创始人达利欧指出，2025 年最大故事是美元贬值与黄金崛起。美元兑黄金贬 39%，黄金涨 65%远超标普 18%。从黄金视角看，标普实跌 28%。非美股市跑赢，欧洲领先 23%。达利欧警告估值昂贵，股票风险溢价降至第 10 百分位。