Голова SEC США: три типи токенів виключені з визнання цінними паперами, буде представлено нову версію рамкової програми для шифрування краудфандингу

Голова SEC США Пол С. Аткінс 11/12 на публічній зустрічі вперше виклав основну ідею «Project Crypto». Він підкреслив, що SEC чітко класифікує токени і переоприділяє їх, зокрема три токени не є цінними паперами, а ця реформа буде узгоджена з законодавством Конгресу, мета якої не в розширенні повноважень SEC, а в чіткому розумінні правил ринку, а також буде запроваджено нову рамку для шифрувального збору, щоб уникнути примусового переміщення шифрувальних інновацій за кордон.

Проект Crypto стартує, SEC повинна чітко викласти правила.

Аткінс вперше заявив, що мета Project Crypto полягає в створенні регуляторної структури, яка відповідає швидкості інновацій у США. Він підкреслив, що нова стадія зосереджена на поверненні «справедливості» та «здорового глузду» в регулювання шифрування, включаючи тест Гауї (Howey Test) у основу класифікації токенів.

Він також підтримує комісара SEC Хестера Пірса, який багато років просуває прозоре регулювання, і наголошує, що він повністю підтримує законопроект про структуру ринку шифрування, який наразі просуває Конгрес, оскільки справжніми визначниками чітких правил є законодавство Конгресу, а не самостійне тлумачення виконавчих органів.

(Примітка: Тест Хауі, це тест з чотирьох елементів, який використовується для визначення того, чи є актив «інвестиційним контрактом», що включає: чи є інвестиція коштів, чи є спільний бізнес, чи є очікування прибутку, а також чи залежить отримання прибутків від зусиль інших. )

Юридичне визначення шифрувальних активів є нечітким, ринок вже заплутався на десять років.

Оглядаючи останні десять років, Аткінс зазначив, що найскладнішим питанням крипторинку є “чи є токен цінним папером?”

Він зазначив, що термін «шифрування активів» (Crypto Asset) у чинному законодавстві про цінні папери взагалі не має офіційного юридичного визначення, закон лише розглядає його як технічне описання, але сама назва не повідомляє вам, які саме юридичні права ви отримуєте, купуючи таку річ.

Atkins доповнив, що більшість Токенів самі по собі не є цінними паперами, навіть якщо спочатку супроводжувалися інвестиційним контрактом, це не означає, що їх назавжди треба маркувати як цінні папери. Він критикує цю думку про те, що «якщо це цінний папір, то це завжди цінний папір», як таку, що не відповідає законодавству, прецедентам та здоровому глузду, внаслідок чого розробники, біржі, депозитарії та інвестори всі опиняються в умовах невизначених правил.

Дивіться на економічну сутність, а не на назву, три види токенів не є цінними паперами.

Atkins наголошує на двох принципах:

Акції не будуть вивільнені від регулювання цінних паперів лише тому, що вони стали у формі Токен.

Токен також не буде автоматично звільнений від відповідальності лише тому, що його називають NFT або Token; важливо завжди дивитися на суть, а не на назву.

Потім він представив попередню класифікаційну структуру SEC, яка має три категорії, що не є цінними паперами:

Цифрові товари / мережеві токени: залежать від роботи мережевих функцій, а не зусиль команди.

Цифрові колекційні предмети: такі як мистецтво, відео, ігрові об'єкти або меми, основними покупцями є колекціонери або користувачі.

Цифрові інструменти: членство, квитки, сертифікати тощо, призначені для функціонального використання, а не для інвестування.

Щодо токенізованих цінних паперів, це всього лише перенесення фінансових продуктів, які вже є цінними паперами, на блокчейн, отже, на них все ще поширюється закон про цінні папери.

Інвестиційний контракт закінчиться, токен не повинен бути назавжди помічений

Аткінс у порівнянні з тестом Хауи зазначив, що земля в даному випадку не є цінним папером, оскільки вона стала складовою інвестиційного договору лише внаслідок упаковки в інвестиційні угоди; після закінчення угоди земля більше не підлягає інвестиційному договору.

Він зазначив, що багато токенів перебувають у такій же ситуації, на початку вони могли бути пов'язані з обіцянками збору коштів, але з розвитком мережі, розгортанням коду та децентралізацією контролю ринок більше не залежить від управлінських зусиль конкретної команди, інвестиційний контракт вже завершився. Продовження торгівлі токенами на ринку не означає, що кожна угода є цінними паперами, не слід навішувати постійну ярлик на токени через те, “як вони були випущені спочатку”.

Послаблення торгівлі, але не послаблення правозастосування, SEC запровадить нову рамку для криптозборів.

Аткинс заявив, що вже вимагав від команди SEC подати пропозиції щодо реформ, що токени, які в майбутньому будуть відокремлені від інвестиційних контрактів, повинні мати можливість торгуватися на платформах, що не регулюються SEC, включаючи сфери, що регулюються CFTC або урядом штатів. Він наголосив, що SEC не залишить без уваги шахрайство, на етапі інвестиційного контракту неправдиві заяви все ще підлягають законодавству цінних паперів, якщо вони підпадають під категорію “товарів”, CFTC також може втрутитися.

Аткінс повідомив, що SEC розробляє систему звільнення від збору коштів, спеціально призначену для крипто-проектів, щоб проекти могли легше залучати кошти за умов захисту, і буде тісно співпрацювати з CFTC, банківськими регуляторами та Конгресом.

Аткінс наостанок підкреслив, що SEC не буде дивитися на нові технології регулювання застарілим способом і не буде надмірно розширювати свої повноваження через страх. А ядром Project Crypto є те, щоб правила були чіткими, поважали ринок і правові межі, щоб інновації та інвестиції могли здорово розвиватися в США.

Ця стаття Голови SEC США: три типи токенів виключаються з визначення цінних паперів, буде представлено нову версію рамок для шифрувального збору. Вперше з'явилася в Chain News ABMedia.