تنظيمات العملات المشفرة في المملكة المتحدة ستدخل حيز التنفيذ في عام 2027: هيئة السلوك المالي تتولى السيطرة بالكامل، وتبدأ "عصر الوضوح"

وزارة المالية البريطانية تضع مسودات تنظيمية رسمية، وتخطط لدمج سوق العملات المشفرة بالكامل ضمن النظام التنظيمي المالي القائم. وفقًا للتشريع الأخير، بدءًا من النصف الثاني من عام 2027، ستخضع شركات العملات المشفرة، مثلها مثل الأسهم والصناديق وغيرها من المنتجات المالية التقليدية، لرقابة موحدة من قبل هيئة السلوك المالي (FCA). وقالت وزيرة المالية ريتشل ريفز إن الهدف من ذلك هو توضيح القواعد، وحماية المستهلكين، وجذب الاستثمارات، لتعزيز مكانة بريطانيا كمركز مالي عالمي في العصر الرقمي. يُعد هذا خطوة حاسمة بعد مرور الصناعة بانتقادات متكررة وارتفاع عمليات الاحتيال السوقية، لبناء إطار تنظيمي شامل وشفاف للعملات المشفرة.

إطار تنظيم العملات المشفرة في بريطانيا يُرسَّخ رسميًا

بعد سنوات من النقاشات والمطالبات من القطاع، استطاعت الحكومة البريطانية أخيرًا رسم مستقبل واضح لتنظيم سوق العملات المشفرة. المسودات التنظيمية التي تعمل على إعدادها وزارة المالية تركز على إدراج أنشطة العملات المشفرة ضمن ما يُعرف بـ"نطاق التنظيم". وهذا يعني أن شركات العملات المشفرة التي تقدم خدمات للمستهلكين البريطانيين، بما يشمل البورصات ومزودي المحافظ الرقمية، يجب أن تسجل لدى هيئة السلوك المالي (FCA) وتلتزم بمجموعة من المعايير المحددة. لم يُشترط ذلك مسبقًا، حيث كانت قوانين مكافحة غسيل الأموال تفرض على الشركات التسجيل، لكن النطاق والعمق الجديد للتنظيم سيرفع من مستوى الحماية للمستهلكين، وسينظم سلوك السوق بشكل شامل.

هذه اللوائح، التي من المتوقع أن تكتمل بحلول 2026 وتدخل حيز التنفيذ بحلول النصف الثاني من 2027، أشار إليها وزير المالية ريتشل ريفز بأنها “خطوة حاسمة”. وذكرت أن الحكومة تهدف من خلال توفير قواعد واضحة للأعمال، إلى خلق بيئة استثمار وابتكار أكثر استقرارًا، مما يسهم في خلق فرص عمل عالية المهارة على الأراضي البريطانية. وفي الوقت ذاته، سيحصل ملايين المستهلكين على حماية قوية، وسيُطرد “المخالفون” المشكوك في سلوكهم من السوق البريطانية. كما أكدت وزيرة المالية لوسي ريجبي أن اللوائح الجديدة ستساعد بريطانيا على أن تكون “رائدة في تبني الأصول الرقمية”.

فكيف ستغير هذه اللوائح السوق؟ ببساطة، ستجبر صناعة العملات المشفرة على العمل بمستوى من الشفافية والمساءلة مماثل للقطاع المالي التقليدي. على سبيل المثال، أبدت هيئة FCA احتمال إعفاءات أو تخفيف بعض القواعد عن شركات التشفير، مثل حقوق العملاء في إلغاء المعاملات، لكن بشكل عام، ستتعزز صرامة الرقابة بشكل غير مسبوق. هذا النهج التنظيمي “المتناسب والعادل” يحاول التوازن بين تشجيع الابتكار والسيطرة على المخاطر، لبناء أساس قانوني يضمن استدامة القطاع على المدى الطويل.

خلفية السوق والسياسات وراء إصدار القواعد الجديدة

أي سياسة تنظيمية كبرى لا تصدر من فراغ، وإنما تتأثر بشكل كبير بالسياق السوقي والخلفية التاريخية. قرار بريطانيا بدمج العملات المشفرة ضمن منظومة تنظيمية صارمة يرجع إلى دافعين رئيسيين: النمو الهائل في سوق العملات المشفرة، وزيادة المخاطر التي تواجه المستهلكين. في السنوات الأخيرة، أصبح استخدام العملات المشفرة كوسيلة استثمار ودفع سريع الانتشار، لكن طبيعتها غير المنظمة خارج إطار الرقابة المالية التقليدية، أدى إلى عدم حماية كافية للمستهلكين، مما جعلهم عرضة للاحتيال.

أظهرت بيانات القطاع المصرفي أن خسائر البريطانيين من عمليات الاحتيال الاستثمارية ارتفعت بنسبة 55% خلال العام الماضي، وكانت عمليات الاحتيال في العملات المشفرة من بين المناطق الأكثر تضررًا. من الأمثلة البارزة، قضية امرأة صينية تقيم في بريطانيا، تشان ياشمن (المعروفة أيضًا باسم زان يادي)، التي أدينت بتهمة المشاركة في عملية احتيال بقيمة مليارات الجنيهات الإسترلينية باستخدام بيتكوين، استهدفت 128,000 ضحية. خلال عملية تفتيش في 2018، ضبطت الشرطة 61,000 بيتكوين من حساباتها، بقيمة تتجاوز 50 مليار جنيه إسترليني وفق سعر السوق الحالي، وتُعد من أكبر عمليات ضبط العملات المشفرة في العالم. تكرار مثل هذه الحالات زاد من الضغط العام لدفع السلطات نحو تشديد الرقابة.

بالإضافة إلى حماية المستهلكين، هناك اعتبارات استراتيجية أعمق. بعد الخروج من الاتحاد الأوروبي، يسعى بريطانيا لتعزيز مكانتها كمركز مالي عالمي، ودمج الأصول الرقمية ضمن إطار تنظيمي واضح ومستقر يُعد من أهم الوسائل لجذب الشركات، رؤوس الأموال، والكوادر العالمية. هذا يتفق مع انتقادات بعض السياسيين، مثل وزير المالية السابق جورج أوسبورن، الذي حذر من أن بريطانيا “تخلفت تمامًا” في مجال التشفير. إذن، اللوائح الجديدة ليست مجرد إدارة للمخاطر، بل هي جزء من سباق التنافس على الحصة السوقية في العصر المالي الرقمي، لمواجهة المنافسة من الولايات المتحدة وغيرها من المناطق ذات البيئة التنظيمية الأكثر مرونة.

بيانات رئيسية عن سوق التشفير والاحتيال في بريطانيا

خسائر الاحتيال السنوية: 55% (بيانات من القطاع المصرفي أكتوبر 2023)

عدد حالات ضبط بيتكوين: 61,000

عدد الضحايا: 128,000 شخص (قضية تشان ياشمن)

موعد بدء سريان اللوائح: النصف الثاني من 2027

إكمال استشارات FCA حول القواعد: 2026

كيف ستنظم FCA سوق العملات المشفرة؟

مع تطبيق القواعد الجديدة، ستصبح هيئة السلوك المالي (FCA) هي “القائد الأعلى” في سوق التشفير البريطاني. فكيف ستقوم الهيئة، المعروفة بصرامتها، بممارسة صلاحياتها؟ أولاً، يجب أن تحصل جميع مزودي خدمات الأصول المشفرة العاملين في بريطانيا على ترخيص من FCA. هذا يعني أن التسجيل السابق لأغراض مكافحة غسيل الأموال سيتحول إلى ترخيص شامل للأعمال، مع اشتراط معايير أعلى في الحوكمة، والمتانة المالية، وحماية أصول العملاء (مثل الحفظ الأمين)، والسلوك السوقي.

ثانيًا، سيركز التنظيم على الشفافية والإفصاح. قد يُطلب من شركات التشفير إصدار تقارير مماثلة للشركات المدرجة، تتضمن معلومات عن العمليات، والمخاطر، والبيانات المالية، للمساعدة على تقليل عدم توازن المعلومات بين السوق والمستثمرين. الهدف هو تمكين المستهلكين من اتخاذ قرارات استثمارية واعية، عبر تزويدهم بمعلومات كاملة ودقيقة. كما انتقد مسؤولون سابقون في Kraken، أن بعض متطلبات الإفصاح السابقة كانت “ضارة بالمستهلك”، والهدف من الإطار الجديد هو وضع معايير موحدة، حقيقية، ومصممة لصالح المستهلكين.

ثالثًا، قد تفرض FCA قواعد خاصة تتعلق بخصائص الأصول المشفرة. على سبيل المثال، في تنظيم العملات المستقرة، أظهرت البنك المركزي البريطاني مرونة، حيث عدلت خططها للسماح باستثمار بعض الأصول الاحتياطية في ديون حكومية قصيرة الأجل. هذا يعكس التعلم والتفاعل مع القطاع، ودعت وزيرة المالية لوشي ريجبي القطاع للمشاركة في المشاورات مع البنك المركزي لبناء بيئة تنظيمية مستقرة. علاوة على ذلك، تُفكر الحكومة في حظر التبرعات السياسية باستخدام العملات المشفرة، لمنع غموضها من التأثير على شفافية التمويل السياسي، وهو مؤشر على أن الرقابة تمتد لتشمل مجالات أوسع.

هل يمكن لبريطانيا أن تتفوق في سباق التنظيم العالمي؟

اللوائح الجديدة لبريطانيا ليست حدثًا معزولًا، وإنما خطوة مهمة في سباق عالمي للتنظيم. تختلف نماذج الرقابة بين الدول، فهناك نمط “الإنفاذ” في الولايات المتحدة، يعتمد على القوانين القائمة مثل قوانين الأوراق المالية عبر ملاحقات قضائية؛ وهناك نمط “التشريع الشامل” في الاتحاد الأوروبي، الذي وضع إطار عمل موحد (MiCA) لـ27 دولة؛ وأخيرًا، النموذج البريطاني، المتمثل في دمج الأصول المشفرة ضمن إطار تنظيمي قائم، يسعى إلى مزامنة التنظيم مع القطاع المالي التقليدي.

هذه المقاربة تمنح بريطانيا مزايا، منها خبرة هيئة FCA وسمعتها وسلاسل تطبيق القانون، مما يعزز من مصداقيتها وسرعة بناء قواعد موثوقة، ويجعل دخول القطاع أسهل للمؤسسات المالية التقليدية. ومع ذلك، هناك عيوب، حيث قد لا تتوافق القواعد بشكل كامل مع طبيعة التقنيات اللامركزية، مما قد يحد من مرونة الابتكار مقارنة بأنظمة أكثر تخصصًا. هذا هو السبب في انتقادات بعض خبراء القطاع لبريطانيا على أنها “متخذة نهج حذر جدًا”.

على أية حال، أعلنت بريطانيا عن رغبتها في أن تكون جزءًا من الرواد. وكشفت ريجبي أن بريطانيا والولايات المتحدة أنشأتا مؤخرًا فريق عمل عبر الأطلسي يستكشف مجالات تعزيز العلاقات المالية والتنسيق التنظيمي. هذا يعني أن مستقبل التنظيم العالمي للعملات المشفرة قد يتشكل بالتعاون بين عدة سلطات رئيسية. بالنسبة للشركات، فإن دخول السوق البريطانية سيكون أكثر توقعًا، مع متطلبات أكثر صرامة، لكن مع وضوح أكبر. الشركات القادرة على التكيف مع معايير الشفافية، وحماية المستهلك، ستجد أن بريطانيا منصة مهمة لدخول الأسواق الأوروبية والعالمية.

الختام: من غموض غير واضح إلى قواعد واضحة، سوق التشفير البريطاني يشهد نقطة تحول

رغم أن 2027 قد تبدو بعيدة، إلا أن مسار توضيح تنظيم العملات المشفرة في بريطانيا قد بدأ بالفعل. من مكافحة الاحتيال، وحماية المستهلك، إلى المنافسة على القيادة في المجال المالي الرقمي، يحمل هذا النظام الشامل المنتظر العديد من الأهداف. إنه يرمز إلى انتقال سوق التشفير البريطاني من حالة “الغرب المتوحش” غير المنضبط، إلى سوق ناضج وواضح المعالم، يتمتع بمسؤولية واضحة وقواعد صارمة.

لكن التحديات لا تزال قائمة. كيف يوازن التنظيم بين حماية المستهلكين بشكل صارم، وتشجيع الابتكار التكنولوجي “المسؤول”؟ هذا هو السؤال الذي ستجيب عليه هيئة FCA ووزارة المالية خلال السنوات القادمة. بالإضافة إلى ذلك، فإن نجاح التنظيم يعتمد ليس فقط على القوانين، وإنما على قوة وذكاء التنفيذ. من حيث الشركات والمستثمرين، بيئة تنظيمية أكثر استقرارًا وشفافية ستكون مفيدة على المدى الطويل، لكن على المدى القصير، يتعين على الشركات الاستعداد لمتطلبات أعلى من الالتزام. هل ستتمكن بريطانيا من أن تقود العالم حقًا؟ عام 2027 سيكون الاختبار الكبير.