Máy in tiền trong giới tiền điện tử muốn mua lại Juventus: Trận chiến phòng thủ và tấn công của dòng tiền mới và cũ châu Âu

Tác giả: Sleepy.txt

Tether, gã khổng lồ ổn định tiền tệ lớn nhất toàn cầu, đang chuẩn bị mua lại câu lạc bộ bóng đá biểu tượng nhất của Ý, Juventus.

Ngày 12 tháng 12, Tether đã gửi đề nghị mua lại cổ phần của Juventus từ Tập đoàn Exor với giá 2.66 euro mỗi cổ phiếu, cao hơn thị trường 20.74%. Nếu thương vụ thành công, Tether còn dự kiến bổ sung 1 tỷ euro vốn cho câu lạc bộ.

Đây là đề nghị hoàn toàn bằng tiền mặt. Không có cược, không điều kiện kèm theo, chỉ có “một tay đưa tiền, một tay giao hàng”. Trong thế giới vốn, đây là cách thể hiện thành ý thô bạo nhất, và Tether chỉ dành cho Exor 10 ngày để suy nghĩ.

Tuy nhiên, tập đoàn Exor dưới sự kiểm soát của gia đình Agnelli nhanh chóng phát đi tuyên bố: “Hiện tại không có bất kỳ cuộc đàm phán nào về việc bán cổ phần Juventus.”

Ý của họ rất rõ ràng: Không bán.

Chưa đầy 24 giờ sau, nhà báo nổi tiếng của Ý Eleonora Trotta đã hé lộ trong bài báo: Tether chuẩn bị gấp đôi đề nghị, nâng giá trị Juventus lên 20 tỷ euro.

Người đứng trung tâm của cơn bão này, tên là Paolo Ardoino.

Năm 1984, Paolo sinh ra tại một thị trấn nhỏ bình thường của Ý. Cha mẹ là công chức, ông bà giữ một vườn oliu truyền thống. Đó là một tuổi thơ điển hình của Ý, với áo bóng sọc đen trắng, tiếng gọi tại sân vận động Allianza của Torino, vinh quang của gia đình Agnelli, tất cả tạo thành biểu tượng tinh thần trong ký ức trưởng thành của ông.

Sau 32 năm, cậu bé dưới gốc oliu đã trở thành Caesar trong thế giới tiền mã hóa, điều hành Tether, chiếc máy in tiền siêu lợi nhuận 130 tỷ USD mỗi năm. Giờ đây, anh trở về quê hương, cố mua lại giấc mơ thời thơ ấu, đáp lại niềm tin đen trắng chảy trong huyết quản.

Nhưng thực tế đã dạy cho anh một bài học về cảm xúc.

Khi Paolo nhiệt huyết gõ cửa Juventus, không đón tiếp anh là hoa, không có tiếng vỗ tay. Thay vào đó là một cuộc đẩy lùi và sỉ nhục kéo dài 9 tháng từ thế giới cũ.

9 tháng bị đẩy lùi

Thời kỳ mơ mộng bắt đầu gần như là một mối tình đơn phương.

Tháng 2 năm 2025, Tether công bố sở hữu 8.2% cổ phần Juventus, trở thành cổ đông lớn thứ hai chỉ sau Exor. Trong tuyên bố chính thức, Paolo bỏ qua sự sắc sảo của thương nhân, hiếm hoi thể hiện sự mềm mại: “Với tôi, Juventus luôn là một phần của cuộc đời tôi.”

Paolo nghĩ đây là một thương vụ đôi bên cùng có lợi: tôi có tiền, bạn thiếu tiền, hợp tác ngay lập tức. Nhưng ở Ý, có những cánh cửa không chỉ mở bằng tiền.

Hai tháng sau, Juventus công bố kế hoạch tăng vốn tối đa 110 triệu euro. Trong thời điểm cần truyền máu gấp, với tư cách cổ đông lớn thứ hai, Paolo bị “bỏ quên” một cách cố ý. Không điện thoại, không email, không lời giải thích nào. Exor thậm chí còn lười gửi cho anh một tấm thẻ “người tốt”.

Paolo đã viết một đoạn đầy uất ức trên mạng xã hội: “Chúng tôi muốn tăng cổ phần qua việc tăng vốn của câu lạc bộ, nhưng mong muốn đó đã bị bỏ qua.”

Có lẽ trong đời, Paolo chưa từng cảm thấy bức xúc như vậy. Một tỷ phú tài chính với lợi nhuận hàng năm 130 tỷ USD, chỉ còn cách dùng mạng xã hội để “nhắc nhở” Juventus: tôi muốn tham gia tăng vốn, tôi muốn đầu tư thêm, nhưng tôi không được coi trọng.

Có người thương cảm Paolo, cho rằng anh là một fan trung thành của Juventus; cũng có người nghi ngờ động cơ của anh, cho rằng anh chỉ muốn dùng Juventus để làm sạch hình ảnh của Tether.

Dù thế giới bên ngoài thương cảm hay nghi ngờ, trong mắt gia đình Agnelli, Paolo vẫn là “kẻ ngoài cuộc”, mối quan hệ giữa hai bên từ đầu đã không phải hợp tác mà là “phòng bị”.

Nếu cảm xúc không mang lại sự tôn trọng, thì dùng tiền để đổi lấy.

Từ tháng 4 đến tháng 10, Tether đã mua cổ phần từ 8.2% lên 10.7% qua thị trường công khai. Theo luật pháp Ý, sở hữu trên 10% cổ phần có quyền đề cử thành viên hội đồng quản trị.

Ngày 7 tháng 11, tại Turin, đại hội cổ đông thường niên của Juventus. Không khí trở nên phức tạp do sự can thiệp của Tether.

Tether đề cử Francesco Garino làm ứng viên hội đồng, ông là bác sĩ địa phương tại Turin, fan trung thành của Juventus suốt đời. Paolo cố gắng nói với mọi người: Chúng tôi không phải là kẻ man rợ, chúng tôi là con của Turin, máu thịt của thành phố này.

Trong khi đó, gia đình Exor khéo léo tung ra một quân bài, đó là Giorgio Chiellini. Cựu đội trưởng huyền thoại của Juventus, đã thi đấu 17 năm, giành 9 chức vô địch Serie A, được đẩy lên hàng trung tâm.

Đây chính là chiến lược của Exor, dùng huyền thoại để đối đầu với vốn, dùng cảm xúc để chống lại tiền bạc.

Dù cuối cùng Tether khó khăn giành được một ghế trong hội đồng, nhưng trong một hội đồng do gia đình Agnelli kiểm soát tuyệt đối, một ghế đó chỉ cho phép nghe, đề xuất ý kiến, chứ không thể điều khiển.

Lời kết của John Elkann, người đứng đầu thế hệ thứ năm của gia đình Agnelli: “Chúng tôi tự hào khi trở thành cổ đông của Juventus hơn một thế kỷ qua. Chúng tôi không có ý định bán cổ phần, nhưng chúng tôi luôn mở lòng đón nhận các ý tưởng xây dựng từ tất cả các bên liên quan.”

Nói cách khác, câu này rõ ràng hơn: Đây không chỉ là kinh doanh, đây là lãnh địa của gia đình chúng tôi. Bạn có thể vào uống trà, nhưng đừng mơ làm chủ nơi này.

Tự cao tự đại của giới giàu có cũ

Lời của John phản ánh một gia tộc tự hào và kiêu hãnh suốt 102 năm.

Ngày 24 tháng 7 năm 1923, Edoardo Agnelli, mới 31 tuổi, tiếp nhận chức chủ tịch Juventus. Từ đó, số phận gia đình Agnelli và Juventus gắn bó chặt chẽ. Đế chế ô tô Fiat của gia đình trong phần lớn thế kỷ 20 luôn là doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Italy, tuyển dụng hàng triệu công nhân, nuôi sống hàng triệu gia đình.

Và Juventus, là biểu tượng quyền lực khác của gia đình. 36 chức vô địch Serie A, 2 chức vô địch Champions League, 14 cúp quốc gia, Juventus là câu lạc bộ bóng đá thành công nhất lịch sử Ý, là nguồn tự hào của người dân Ý.

Tuy nhiên, lịch sử truyền thừa của gia đình Agnelli đầy máu và vết rạn nứt.

Năm 2000, người thừa kế Edoardo Agnelli nhảy từ cầu vượt, kết thúc cuộc chiến chống trầm cảm. Ba năm sau, trùm gia đình Gianni Agnelli qua đời. Quyền lực chuyển giao bắt buộc về tay cháu trai, John Elkann.

John sinh ra ở New York, lớn lên tại Paris. Anh nói tiếng Anh, Pháp, Ý, nhưng tiếng Ý mang giọng ngoại rõ rệt. Trong mắt nhiều người Ý truyền thống, anh chỉ là người đại diện quyền lực dựa trên huyết thống.

Để chứng minh xứng đáng với gia đình Agnelli, John đã mất trọn 20 năm.

Anh tái cấu trúc Fiat, thôn tính Chrysler, tạo ra Stellantis, tập đoàn ô tô lớn thứ tư toàn cầu; đưa Ferrari lên thị trường chứng khoán, giá trị tăng gấp đôi; mua tạp chí The Economist, mở rộng ảnh hưởng của gia đình từ Ý ra toàn cầu.

Nhưng điều tồi tệ là, các vết rạn nội bộ gia đình ngày càng rõ ràng. Tháng 9 năm 2025, mẹ của John, Margherita, gửi đơn kiện tại tòa Turin, cáo buộc Gianni để lại di sản cho cô bị John chiếm đoạt. Tranh chấp mẹ con này là một scandal lớn ở Ý, nơi coi trọng danh dự gia đình.

Trong bối cảnh đó, bán Juventus chính là thừa nhận sự kết thúc của vinh quang gia tộc, thừa nhận mình không bằng tổ tiên.

Để giữ Juventus, John đang bán tháo các tài sản khác.

Chỉ vài ngày trước khi Tether đưa ra đề nghị mua, Exor đang bán Gedi Media Group với giá 140 triệu euro cho Antenna Group của Hy Lạp. Gedi sở hữu hai tờ báo lớn, La Repubblica và La Stampa, vị thế của hai tờ báo này ở Ý không kém gì Juventus trong bóng đá Ý.

Thông tin này gây chấn động trong nước. Chính phủ Ý còn sử dụng luật “quyền vàng” để yêu cầu Exor bảo vệ việc làm và độc lập biên tập trong quá trình bán.

Lỗ của báo chí là nợ nần, phải cắt giảm; lỗ của Juventus là biểu tượng, phải giữ lại.

Lựa chọn này thể hiện sự bối rối của giới quý tộc cũ. Họ đã không còn khả năng duy trì lãnh địa cũ, chỉ còn cố giữ lấy biểu tượng vinh quang của gia đình.

Vì vậy, đề nghị mua của Paolo dù có mức giá chênh lệch thị trường tới 20%, nhưng John Elkann vẫn xem đó là mối đe dọa.

Trong quan niệm của giới giàu có cũ châu Âu, giá trị của của cải có một thứ thứ bậc khinh thường.

Mỗi đồng của gia đình Agnelli đều thấm đẫm mùi dầu mỡ. Đó là biểu tượng của ngành công nghiệp thép, cao su, động cơ, và mồ hôi của hàng triệu công nhân. Loại của cải này rõ ràng, hữu hình, tượng trưng cho trật tự, kiểm soát và hợp đồng xã hội kéo dài một thế kỷ.

Còn tiền của Paolo, đến từ tiền mã hóa, của một ngành công nghiệp phát triển manh mún, gây tranh cãi trong mười năm qua.

Nhìn lại quá khứ, rõ ràng.

Chỉ vài năm trước, công ty blockchain DigitalBit ký hợp đồng tài trợ 85 triệu euro với Inter Milan và AS Roma, nhưng DigitalBits gặp vấn đề về dòng tiền, nợ nần, hai câu lạc bộ phải chấm dứt hợp đồng, để lại hậu quả hỗn độn.

Chưa kể đến các vụ sụp đổ liên tiếp của ngành tiền mã hóa năm 2022. Lúc đó, logo Luna treo trên sân của Washington Nationals, FTX còn tài trợ cho sân nhà của Miami Heat. Trong mắt gia đình Agnelli, ngành tiền mã hóa đầy rẫy đầu cơ và bong bóng.

Trong mắt họ, Paolo mãi mãi là “kẻ ngoài”. Không phải vì xuất thân, mà vì tiền của anh.

Biểu tượng cần được cứu vớt

Nhưng vấn đề là, Juventus thực sự cần tiền.

Hiện tại, Juventus đang chìm trong vũng lầy, bắt nguồn từ ngày 10 tháng 7 năm 2018, khi Juventus công bố ký hợp đồng với C Ronaldo, 33 tuổi. Phí chuyển nhượng 100 triệu euro, lương sau thuế 30 triệu euro/năm, hợp đồng 4 năm.

Đây là thương vụ chuyển nhượng lớn nhất lịch sử Serie A, và mức lương cao nhất trong lịch sử giải đấu. Chủ tịch Juventus lúc đó, Andrea Agnelli, người thứ tư trong gia đình Agnelli, đã nói trong đại hội cổ đông: “Đây là bản hợp đồng quan trọng nhất trong lịch sử Juventus. Chúng tôi muốn dùng C Ronaldo để vô địch Champions League.”

Thành phố Torino náo nhiệt. Cổ động viên đổ xô đến cửa hàng Juventus, mua áo có tên C Ronaldo. Chỉ trong 24 giờ sau ký hợp đồng, câu lạc bộ đã bán hơn 520.000 chiếc áo, lập kỷ lục trong lịch sử bóng đá. Mọi người đều tin rằng, C Ronaldo sẽ đưa Juventus lên đỉnh châu Âu.

Nhưng Juventus không thắng nổi Champions League. Năm 2019, bị Ajax lội ngược dòng; 2020, bị Lyon loại; 2021, bị Porto đánh bại. Tháng 8 năm 2021, C Ronaldo đột ngột rời đi, chuyển sang Manchester United. Juventus không chỉ mất khoản đầu tư, mà còn rơi vào khủng hoảng tài chính sâu hơn.

Các nhà tính toán sau đó tổng kết, tổng chi phí ký hợp đồng C Ronaldo gồm phí chuyển nhượng, lương và thuế là 340 triệu euro. Trong 3 năm thi đấu tại Juventus, anh ghi 101 bàn, trung bình mỗi bàn trị giá 2,8 triệu euro.

Với một câu lạc bộ quy mô như Juventus, ý nghĩa của Champions League không chỉ là danh dự, mà còn là dòng tiền: chia sẻ bản quyền truyền hình, doanh thu ngày thi đấu, thưởng trong hợp đồng tài trợ, nhiều thứ liên kết với Champions League. Mất Champions League, sổ sách sẽ ngay lập tức mỏng đi, đội bóng buộc phải dùng các thủ thuật kế toán để bù đắp.

Juventus đã bán Pjanic với giá 60 triệu euro cho Barcelona, đồng thời mua Arthur từ Barcelona với giá 72 triệu euro. Hai thương vụ này đều tuyên bố không liên quan chính thức, nhưng ai cũng biết đó là một cuộc “giao dịch chéo” tinh vi. Juventus chỉ cần trả 12 triệu euro tiền mặt, còn lại ghi nhận là lợi nhuận vốn hàng chục triệu euro.

Cách ghi sổ này trong bóng đá không hiếm, nhưng Juventus làm quá đà.

Cơ quan điều tra phát hiện, trong vòng 3 năm, câu lạc bộ đã qua 42 giao dịch nghi vấn, làm tăng lợi nhuận 282 triệu euro. Sau khi bê bối bị phanh phui, toàn bộ ban lãnh đạo, bao gồm chủ tịch Andrea Agnelli, đã từ chức tập thể.

Tiếp đó là hình phạt dành cho đội bóng: trừ điểm giải đấu, không dự Champions League, cấm chức vụ dài hạn cho các lãnh đạo. Điều này dẫn đến vòng luẩn quẩn tồi tệ hơn, thành tích đội giảm sút, doanh thu giảm mạnh, không thể mua cầu thủ mới, thành tích càng tệ hơn.

Bắt đầu từ mùa giải 2018-19 thua lỗ 39,6 triệu euro, tình hình tài chính Juventus liên tục đi xuống, đến mùa 2022-23 lỗ 123,7 triệu euro. Từ đỉnh cao 9 lần vô địch Serie A, giờ đây, sau nhiều năm thua lỗ lớn, tháng 11 năm 2025, Exor buộc phải bổ sung gần 100 triệu euro vốn cho Juventus.

Đây đã là lần thứ ba trong hai năm, Exor bơm máu cho Juventus. Trong danh mục của Exor còn có Ferrari, Stellantis, tạp chí The Economist, và các tài sản khác, nhưng liên tục thua lỗ của Juventus đang ăn mòn lợi nhuận toàn tập đoàn. Trong báo cáo tài chính 2024, lợi nhuận ròng của Exor giảm 12%, các nhà phân tích nhận định, Juventus đã trở thành tài sản gây gánh nặng cho hiệu quả của tập đoàn.

John Elkann rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan, không biết phải quyết định thế nào.

Còn Paolo, người đang nắm giữ lợi nhuận 130 tỷ USD, đang gõ cửa. Anh có tiền, có kiên nhẫn, có tình yêu với Juventus.

Đây lẽ ra là một thương vụ hoàn hảo, nếu không có cái núi mang tên “giai cấp” chắn đường.

Giấc mơ dưới gốc oliu

Paolo gõ cửa mãi không nhận được phản hồi, nên anh đã tự chọn cho mình con đường.

Ngày 12 tháng 12, Paolo bỏ qua tất cả các cuộc họp kín, trực tiếp qua Sở Giao dịch Chứng khoán Ý, công khai đề nghị của mình. Anh đẩy John Elkann vào thế bí, bắt anh phải trả lời trước toàn Italy: anh muốn tiền hay thể diện gia đình.

Thông tin này khiến giá cổ phiếu Juventus tăng vọt, thị trường thể hiện mong muốn “tiền mới”. La Repubblica và La Stampa đều đưa tin trang nhất, toàn bán đảo đang chờ đợi quyết định của gia đình Agnelli.

Sự từ chối của gia đình Agnelli nằm trong dự đoán, nhưng cũng ngoài dự đoán.

Trong dự đoán, vì tự cao tự đại của gia tộc không cho phép họ cúi đầu trước tiền mới. Ngoài dự đoán, vì theo tình hình tài chính hiện tại, từ chối khoản tiền khổng lồ này đòi hỏi một sự ngoan cường gần như bi thương.

Với Paolo, anh muốn dùng số tiền kiếm được để cứu vớt thần tượng thời thơ ấu. Doanh nghiệp cuối cùng cũng có quốc tịch, Tether dù là doanh nghiệp số toàn cầu, nhưng CEO là người Ý, trái tim vẫn ở Ý.

Với gia đình Agnelli, họ không chỉ bảo vệ một câu lạc bộ, mà còn là biểu tượng của 102 năm vinh quang gia tộc và thời đại công nghiệp Ý.

Đây không còn là cuộc chơi của logic thương mại nữa, mà là cuộc đụng độ của hai niềm tin.

Trong mắt John Elkann, cánh cửa đồng đúc bằng đồng đó phải khép lại, vì bên ngoài là những kẻ đầu cơ cố gắng “làm sạch” danh tính; còn trong mắt Paolo, cánh cửa đó phải mở ra, vì bên ngoài là những đứa trẻ mang dòng máu Ý, có thể cứu vớt đội bóng này.

Tuy nhiên, thời đại không đứng về phía giới quý tộc cũ.

Trong tuần Exor từ chối Tether, nhà vô địch Premier League, Manchester City, công bố gia hạn hợp đồng với nền tảng giao dịch tiền mã hóa OKX, với giá trị quảng cáo trên áo lên tới hàng tỷ. Các câu lạc bộ châu Âu như Paris Saint-Germain, Barcelona, AC Milan đã hợp tác sâu rộng với các doanh nghiệp tiền mã hóa. Ở châu Á, K League của Hàn Quốc, J League của Nhật Bản cũng bắt đầu nhận tài trợ từ tiền mã hóa.

Tiền mới vào ngành công nghiệp truyền thống do giới giàu có kiểm soát đã không còn là vấn đề “có hay không”, mà là “bằng cách nào”. Bóng đá chỉ là một chiến trường, trong lĩnh vực đấu giá nghệ thuật, Sotheby’s và Christie’s đã bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng tiền mã hóa; trong lĩnh vực bất động sản, các căn hộ cao cấp ở Dubai, Miami đã có thể giao dịch bằng Bitcoin. Những xung đột tương tự đang diễn ra khắp nơi trên thế giới.

Dù thành công hay thất bại, cuộc tấn công của Paolo lần này đều đang thử thách giới hạn của thời đại: khi một thế hệ tạo ra khối tài sản khổng lồ bằng phương thức mới, họ có đủ tư cách để ngồi vào bàn chơi của thế giới cũ do giới giàu kiểm soát?

Kết thúc câu chuyện, hình ảnh dừng lại ở vườn oliu ngoại ô.

32 năm trước, một cậu bé tóc đen ngồi đó, nghe tiếng ông bà làm việc, nhìn bóng dáng đen trắng trên TV reo hò. Lúc đó, cậu không nghĩ rằng một ngày nào đó, cậu sẽ đứng ngoài cánh cửa đó, chờ đợi câu trả lời.

Cánh cửa đồng đúc đó vẫn lạnh lùng uy nghi. Phía sau là vinh quang của gia đình Agnelli hơn một thế kỷ, cũng là tia sáng cuối cùng của thời đại công nghiệp cũ.

Hiện tại, nó chưa mở cho tiền mới, nhưng lần này, người gõ cửa không lùi bước. Bởi vì anh biết, chỉ còn là vấn đề thời gian để mở cánh cửa này.