Relatório de Desenvolvimento da Indústria Global de Moeda Estável de 2025: a moeda estável em dólares domina o mercado, USDC pode superar USDT até 2030
2025 será um ponto chave na evolução das moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis não só alcançaram novos recordes em termos de tamanho de mercado e atividade de negociação, como também aceleraram a atenção de políticas regulatórias e de capital. Esta classe de ativos, que inicialmente serviu como uma ferramenta "refúgio" no mercado de criptomoedas, está gradualmente se expandindo para pagamentos globais, comércio transfronteiriço, infraestrutura financeira descentralizada e até mesmo envolvendo crédito soberano e outros campos de ponta.
Um relatório da indústria recentemente publicado aponta que as moedas estáveis se tornaram uma das infraestruturas mais críticas para conectar as finanças tradicionais ao mundo cripto, e estão mudando o panorama do funcionamento financeiro global. O relatório analisa de forma abrangente a indústria das moedas estáveis a partir de seis dimensões: trajetória de desenvolvimento, estrutura de mercado, cenários de aplicação, regulamentação global, potencial de desenvolvimento e riscos potenciais.
Moeda estável em dólares ocupa vantagem absoluta
Estudos mostram que, no mercado global de moedas estáveis, as moedas estáveis em dólares ocupam uma posição de liderança absoluta, com um volume de emissão de 256,4 bilhões de dólares. Em comparação, as moedas estáveis em outras moedas fiduciárias ainda estão em fase inicial, com a segunda maior, a moeda estável em euros, tendo um tamanho de apenas 490 milhões de dólares. Outras moedas estáveis em moedas fiduciárias, como o iene, a libra esterlina, o won sul-coreano e a lira, têm tamanhos que variam de centenas de milhares a milhões de dólares. Isso indica que as moedas estáveis em moedas fiduciárias que não são em dólares ainda têm um grande espaço para crescimento.
Até julho de 2025, o valor total de mercado das moedas estáveis globalmente ultrapassou os 250 bilhões de dólares, apresentando um crescimento significativo em relação ao início do ano. Dentre elas, as duas grandes moedas estáveis, USDT e USDC, somam 86,5% de participação no mercado, formando um oligopólio duplo. Vale ressaltar que o total de transferências na cadeia das moedas estáveis atingiu impressionantes 36,3 trilhões de dólares, superando o total de transações anuais da Visa e Mastercard, tornando-se a nova pedra angular das redes de pagamento globais. Além disso, o USDC apresentou um crescimento notável de 40,9% em 2025, e, seguindo essa tendência, é provável que supere o USDT por volta de 2030.
O crescimento vibrante do mercado de moeda estável é impulsionado por múltiplos fatores:
Principais economias estão progressivamente avançando na legislação de moeda estável, com caminhos regulatórios cada vez mais claros;
As instituições financeiras tradicionais e os gigantes da tecnologia estão entrando no campo das moedas estáveis;
Uma empresa emissora de moeda estável foi listada com sucesso, despertando a imaginação do mercado de capitais em relação às moedas estáveis;
Vários países com alta inflação (como Argentina, Turquia, Nigéria) os usuários consideram como uma ferramenta de proteção "dólar digital";
Finanças descentralizadas, tokenização de ativos reais, liquidação de pagamentos e outros cenários emergentes continuam a injetar demanda real nas moedas estáveis.
Do ponto de vista da atividade em cadeia, atualmente existem mais de 30 milhões de endereços de moeda estável ativos mensalmente em todo o mundo, e o total de endereços que detêm moeda em cadeia ultrapassou 168 milhões. De acordo com dados de um gigante dos pagamentos, após a exclusão de robôs e carteiras de exchanges, a proporção de transações lideradas por usuários reais aumentou de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, com a estrutura dos usuários a transitar gradualmente de robôs de arbitragem para empresas e investidores individuais.
De ferramenta de hedge em criptomoedas a ativo financeiro mainstream
O papel das moedas estáveis está a passar de "âncora de hedge para transações" para "ativo principal das finanças digitais". Recentemente, várias grandes empresas de tecnologia e instituições financeiras em todo o mundo aumentaram a sua presença em moedas estáveis:
Uma empresa emissora de moeda estável foi listada com sucesso na bolsa de valores dos EUA, com um valor de mercado que chegou a quase 100 bilhões de renminbi, tornando-se a primeira "empresa financeira quase sistêmica" do setor;
Gigante dos pagamentos internacionais lança sua própria moeda estável e entra em operação em uma blockchain de alto desempenho; outro gigante dos pagamentos introduz USDC na liquidação B2B;
O gigante do e-commerce chinês entra no mercado de moeda estável de Hong Kong, já entrou na fase de testes do sandbox regulatório, com cenários de aplicação que incluem pagamentos transfronteiriços, transações de investimento e liquidação de consumo;
Os gigantes do retalho global estão a impulsionar o uso de moedas estáveis diretamente para pagamentos de retalho online, através de parcerias com prestadores de serviços de criptomoeda;
As novas blockchains estão a atrair uma grande quantidade de moedas estáveis devido às baixas taxas e alta escalabilidade, com o valor de mercado da moeda estável de uma determinada blockchain a crescer mais de 600% este ano.
O impulso conjunto das finanças tradicionais, das plataformas da Internet e das forças nativas do criptomoeda fez com que a moeda estável evoluísse de "ferramenta de liquidação exclusiva para criptomoeda" para um meio de pagamento digital amplamente disponível, ao mesmo tempo que impôs requisitos mais elevados de conformidade regulatória.
Desafios estruturais por trás do crescimento da escala
Apesar do desempenho impressionante do mercado, as moedas estáveis ainda enfrentam numerosos desafios e controvérsias estruturais:
Questão da "escala de uso real": embora o volume total de transferências de moeda estável atinja 36 trilhões de dólares, sete a oito décimos desse montante podem ser constituídos por "fluxo virtual", como robôs e transferências internas de exchanges, a verdadeira escala de uso no lado C ou empresarial ainda precisa ser mais claramente definida.
Questão da "mecanismo de ancoragem e transparência": os principais stablecoins do mercado ainda não publicaram relatórios de auditoria completos emitidos por firmas de contabilidade de topo, e a estrutura de ativos de reserva e a exposição ao risco têm sido alvo de controvérsia ao longo do tempo; enquanto isso, os concorrentes mais transparentes e em conformidade ainda têm lacunas na popularização da aplicação e na integração ecológica.
Diferenças regulatórias e jogos de políticas: As políticas regulatórias variam entre os países, algumas regiões ainda não abriram o uso de moeda estável, enquanto outros mercados (como Hong Kong e Singapura) assumem ativamente o papel de campo de testes para inovações institucionais.
É importante notar que a legislação relevante nos Estados Unidos já esclareceu que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proíbe as moedas estáveis algorítmicas e exige que as reservas sejam 100% compostas por ativos de alta liquidez (como dinheiro e títulos do Tesouro de curto prazo). Se esta legislação entrar em vigor oficialmente, terá um impacto profundo na lógica operacional das moedas estáveis principais existentes e na estrutura de conformidade global.
Destaques do relatório: Perspectiva do desenvolvimento da moeda estável em seis dimensões
O relatório utiliza métodos de estatísticas on-chain, rastreamento de categorias e verificação cruzada de informações públicas para examinar de forma abrangente o desenvolvimento das moedas estáveis a partir de seis dimensões:
História do desenvolvimento: uma revisão da evolução ao longo de dez anos desde o BitUSD até o USDT, DAI e USDC;
Estrutura de mercado: uma análise detalhada da estrutura de duopólio "USDT+USDC", distribuição de participação de emissão de blockchain, tendências de usuários ativos mensais e outros dados centrais;
Cenários de aplicação: focar no papel crucial das moedas estáveis em pagamentos transfronteiriços, finanças descentralizadas, pagamentos a retalho e tokenização de ativos físicos.
Regulação global: sistematizar as dinâmicas regulatórias e os caminhos legislativos dos principais economias, incluindo China, EUA, Europa, Hong Kong, Japão e Coreia.
Potencial Futuro: analisar como as moedas estáveis podem se tornar uma rede de pagamentos global, o poder de compra de títulos do Tesouro dos EUA, e a relação de competição e cooperação com as moedas digitais dos bancos centrais;
Aviso de risco: abrange desafios potenciais como desvinculação, transparência de auditoria, ataques sistemáticos, e dificuldades na regulamentação contra a lavagem de dinheiro.
O relatório também destacou que as moedas estáveis não denominadas em dólares ainda estão em uma fase inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em yen, libras esterlinas, won sul-coreano e outras moedas estão geralmente na faixa de dezenas de milhões de dólares, com um enorme espaço de expansão no futuro.
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WalletDivorcer
· 07-19 05:50
Todo dia a perseguir o preço e vender com o mercado em baixa sou eu
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AirDropMissed
· 07-19 05:49
O dólar é sempre para sempre
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MevWhisperer
· 07-19 05:42
Haha, esta previsão é muito distante, não é?
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VirtualRichDream
· 07-19 05:38
A Reserva Federal (FED) está ganhando dinheiro deitado.
Relatório das moedas estáveis de 2025: o dólar domina o mercado, o USDC pode superar o USDT até 2030
Relatório de Desenvolvimento da Indústria Global de Moeda Estável de 2025: a moeda estável em dólares domina o mercado, USDC pode superar USDT até 2030
2025 será um ponto chave na evolução das moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis não só alcançaram novos recordes em termos de tamanho de mercado e atividade de negociação, como também aceleraram a atenção de políticas regulatórias e de capital. Esta classe de ativos, que inicialmente serviu como uma ferramenta "refúgio" no mercado de criptomoedas, está gradualmente se expandindo para pagamentos globais, comércio transfronteiriço, infraestrutura financeira descentralizada e até mesmo envolvendo crédito soberano e outros campos de ponta.
Um relatório da indústria recentemente publicado aponta que as moedas estáveis se tornaram uma das infraestruturas mais críticas para conectar as finanças tradicionais ao mundo cripto, e estão mudando o panorama do funcionamento financeiro global. O relatório analisa de forma abrangente a indústria das moedas estáveis a partir de seis dimensões: trajetória de desenvolvimento, estrutura de mercado, cenários de aplicação, regulamentação global, potencial de desenvolvimento e riscos potenciais.
Moeda estável em dólares ocupa vantagem absoluta
Estudos mostram que, no mercado global de moedas estáveis, as moedas estáveis em dólares ocupam uma posição de liderança absoluta, com um volume de emissão de 256,4 bilhões de dólares. Em comparação, as moedas estáveis em outras moedas fiduciárias ainda estão em fase inicial, com a segunda maior, a moeda estável em euros, tendo um tamanho de apenas 490 milhões de dólares. Outras moedas estáveis em moedas fiduciárias, como o iene, a libra esterlina, o won sul-coreano e a lira, têm tamanhos que variam de centenas de milhares a milhões de dólares. Isso indica que as moedas estáveis em moedas fiduciárias que não são em dólares ainda têm um grande espaço para crescimento.
Até julho de 2025, o valor total de mercado das moedas estáveis globalmente ultrapassou os 250 bilhões de dólares, apresentando um crescimento significativo em relação ao início do ano. Dentre elas, as duas grandes moedas estáveis, USDT e USDC, somam 86,5% de participação no mercado, formando um oligopólio duplo. Vale ressaltar que o total de transferências na cadeia das moedas estáveis atingiu impressionantes 36,3 trilhões de dólares, superando o total de transações anuais da Visa e Mastercard, tornando-se a nova pedra angular das redes de pagamento globais. Além disso, o USDC apresentou um crescimento notável de 40,9% em 2025, e, seguindo essa tendência, é provável que supere o USDT por volta de 2030.
O crescimento vibrante do mercado de moeda estável é impulsionado por múltiplos fatores:
Do ponto de vista da atividade em cadeia, atualmente existem mais de 30 milhões de endereços de moeda estável ativos mensalmente em todo o mundo, e o total de endereços que detêm moeda em cadeia ultrapassou 168 milhões. De acordo com dados de um gigante dos pagamentos, após a exclusão de robôs e carteiras de exchanges, a proporção de transações lideradas por usuários reais aumentou de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, com a estrutura dos usuários a transitar gradualmente de robôs de arbitragem para empresas e investidores individuais.
De ferramenta de hedge em criptomoedas a ativo financeiro mainstream
O papel das moedas estáveis está a passar de "âncora de hedge para transações" para "ativo principal das finanças digitais". Recentemente, várias grandes empresas de tecnologia e instituições financeiras em todo o mundo aumentaram a sua presença em moedas estáveis:
O impulso conjunto das finanças tradicionais, das plataformas da Internet e das forças nativas do criptomoeda fez com que a moeda estável evoluísse de "ferramenta de liquidação exclusiva para criptomoeda" para um meio de pagamento digital amplamente disponível, ao mesmo tempo que impôs requisitos mais elevados de conformidade regulatória.
Desafios estruturais por trás do crescimento da escala
Apesar do desempenho impressionante do mercado, as moedas estáveis ainda enfrentam numerosos desafios e controvérsias estruturais:
Questão da "escala de uso real": embora o volume total de transferências de moeda estável atinja 36 trilhões de dólares, sete a oito décimos desse montante podem ser constituídos por "fluxo virtual", como robôs e transferências internas de exchanges, a verdadeira escala de uso no lado C ou empresarial ainda precisa ser mais claramente definida.
Questão da "mecanismo de ancoragem e transparência": os principais stablecoins do mercado ainda não publicaram relatórios de auditoria completos emitidos por firmas de contabilidade de topo, e a estrutura de ativos de reserva e a exposição ao risco têm sido alvo de controvérsia ao longo do tempo; enquanto isso, os concorrentes mais transparentes e em conformidade ainda têm lacunas na popularização da aplicação e na integração ecológica.
Diferenças regulatórias e jogos de políticas: As políticas regulatórias variam entre os países, algumas regiões ainda não abriram o uso de moeda estável, enquanto outros mercados (como Hong Kong e Singapura) assumem ativamente o papel de campo de testes para inovações institucionais.
É importante notar que a legislação relevante nos Estados Unidos já esclareceu que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proíbe as moedas estáveis algorítmicas e exige que as reservas sejam 100% compostas por ativos de alta liquidez (como dinheiro e títulos do Tesouro de curto prazo). Se esta legislação entrar em vigor oficialmente, terá um impacto profundo na lógica operacional das moedas estáveis principais existentes e na estrutura de conformidade global.
Destaques do relatório: Perspectiva do desenvolvimento da moeda estável em seis dimensões
O relatório utiliza métodos de estatísticas on-chain, rastreamento de categorias e verificação cruzada de informações públicas para examinar de forma abrangente o desenvolvimento das moedas estáveis a partir de seis dimensões:
O relatório também destacou que as moedas estáveis não denominadas em dólares ainda estão em uma fase inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em yen, libras esterlinas, won sul-coreano e outras moedas estão geralmente na faixa de dezenas de milhões de dólares, com um enorme espaço de expansão no futuro.