Tháng này, lạm phát ở Mỹ gia tăng, nhưng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại cho thị trường về tình trạng "nguy cơ trì trệ" của nền kinh tế Mỹ. Trong bối cảnh lo ngại này, cộng với ảnh hưởng của các xung đột địa chính trị, thị trường vốn trong tháng này đã xuất hiện pullback. Chỉ số chứng khoán Mỹ và Nhật Bản điều chỉnh rõ rệt, trong khi châu Âu lại có tình hình khả quan hơn, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu không lo lắng về cái gọi là rủi ro hệ thống của nền kinh tế toàn cầu. Mặc dù thị trường tiền điện tử trải qua Biến động, sự kiện Thiên Nga Đen đã khiến Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4, thị trường tiền điện tử đã đón nhận một khoảnh khắc lịch sử: ETF tài sản mã hóa tại Hồng Kông đã được phê duyệt, cho thấy dòng vốn tăng thêm vẫn đang liên tục được đưa vào, triển vọng thị trường đang tốt.
Vào đầu năm, khi kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiếp tục giảm, thị trường đã gác lại mối lo ngại về lạm phát. Tuy nhiên, sau đó dữ liệu lạm phát liên tục tăng lên, kỳ vọng giảm lãi suất giảm xuống. Dữ liệu cho thấy, hiện tại thị trường vẫn duy trì kỳ vọng không giảm lãi suất vào tháng Năm, thậm chí chỉ có rất ít người kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng lãi suất.
Dựa trên dữ liệu hiện tại, Mỹ dường như đã bước vào trạng thái "ngưng trệ" - lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế thấp. Tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Mỹ chỉ đạt 1.6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự đoán; trong khi chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) quý đầu tiên đã tăng 3.7%, vượt quá dự đoán, đây đã là dữ liệu đã loại trừ năng lượng và thực phẩm. Nói cách khác, ngay cả khi loại trừ tác động của giá hàng hóa quốc tế tăng cao gần đây, lạm phát ở Mỹ vẫn rất nghiêm trọng.
Vào đầu năm, nền kinh tế Mỹ thể hiện tình trạng "tăng trưởng cao, lạm phát thấp", và câu chuyện kinh tế về "cô gái tóc vàng" đã trở thành câu chuyện chính mà các nhà đầu tư toàn cầu đặt cược. Chỉ trong vài tháng, tình hình đã chuyển từ "tốt đẹp" thành "khủng hoảng đình trệ", và trọng tâm tiếp theo của Mỹ sẽ là cách xử lý vấn đề "lạm phát". Hiện tại, có rất ít người trên thị trường thậm chí đã bắt đầu đặt cược vào việc sẽ tiếp tục tăng lãi suất, nhưng khả năng tiếp tục tăng lãi suất là không cao, chỉ đơn thuần là hoãn thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và điểm cơ bản giảm lãi suất. Hiện tại, lạm phát của Mỹ chịu tác động từ nhiều yếu tố như giá nguyên liệu đầu vào, việc làm và nhu cầu. Với sự ảnh hưởng của các yếu tố như giá hàng hóa có xu hướng hợp lý hơn, thị trường lao động tái cân bằng và xu hướng giá xe đã qua sử dụng giảm tiếp tục, lạm phát lõi của Mỹ sẽ có xu hướng giảm.
Hiện tại, tình hình kinh tế của Mỹ chính là điều mà Cục Dự trữ Liên bang muốn thấy, có nhiều cách để giải quyết vòng xoáy "tiền lương - lạm phát", không nhất thiết phải chọn tăng lãi suất tiếp tục, điều này có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế. Trong tháng này, đồng yên và thị trường chứng khoán Nhật Bản đã giảm mạnh, trong tình huống này, các nhà đầu tư quốc tế sẽ bán đồng yên và mua lại đồng đô la, không ít người nghi ngờ có sự thao túng của Mỹ đứng sau, điều này cũng giúp thu hẹp tính thanh khoản của đồng đô la.
Hiện tại, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa, không đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất thêm, có thể cho thấy Mỹ có một số công cụ chính sách để đối phó với vấn đề lạm phát. Nói tóm lại, trong giai đoạn hiện tại, nền kinh tế Mỹ thực sự đang gặp phải áp lực lạm phát, điều này đã gây ra một số lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần phải quá hoảng sợ về vấn đề lạm phát.
Ngoài ra, trong tháng này có nhiều xung đột địa chính trị, đây cũng là yếu tố dẫn đến sự xuất hiện của các cú sốc trong thị trường vốn. Hiện tại, Iran và Israel thực tế đều giữ thái độ tương đối kiềm chế và không có dấu hiệu leo thang xung đột thêm. Hơn nữa, trong xã hội hiện đại, khả năng bùng nổ xung đột chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là rất thấp, do đó, vấn đề địa chính trị thường có ảnh hưởng đột ngột nhưng ngắn hạn đến thị trường tài chính, ngay cả khi Nga và Ukraine cùng NATO bùng nổ chiến tranh, thị trường chứng khoán của nước này hiện tại cũng gần như đã phục hồi hoàn toàn mức giảm kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Do đó, ảnh hưởng của chiến tranh trong tháng này chỉ là một biến số đột xuất.
Sau 5 tháng "bò điên" liên tục trên thị trường chứng khoán Mỹ, cuối cùng đã xuất hiện một đợt điều chỉnh lớn - chỉ số Nasdaq đã chạm mức thấp nhất là đường 120 ngày, Nvidia đã giảm -10% vào ngày 19 tháng 4.
Diễn biến hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ phản ánh nhiều hơn sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, trong khi xung đột địa chính trị chỉ đóng vai trò thứ yếu. Định giá của cổ phiếu công nghệ liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản, và việc hoãn kỳ vọng giảm lãi suất sẽ trực tiếp siết chặt không gian định giá của cổ phiếu công nghệ. Hơn nữa, một tổ chức đầu tư đã hạ xếp hạng sáu cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ từ "tăng cường" xuống "trung lập" vào tháng này, với lý do là động lực lợi nhuận mà lĩnh vực này từng có đang giảm nhiệt, và động lực đi lên đang dần biến mất. Tuy nhiên, các chiến lược gia của tổ chức này cũng cho biết, việc hạ xếp hạng lần này là sự công nhận về "những khó khăn mà các cổ phiếu này đang phải đối mặt và sức mạnh chu kỳ tác động" chứ không phải "dự đoán về sự mở rộng định giá hoặc sự nghi ngờ đối với trí tuệ nhân tạo".
Lý do này thực ra khá hợp lý, vì dưới ảnh hưởng của dự đoán AI, định giá của các đại gia đã phản ánh trước các kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai. Nếu các đại gia một lần nữa xuất hiện sự tăng trưởng điên cuồng trong tương lai, chỉ có thể là sự phát triển của AI vượt xa dự đoán của thị trường.
Ngoài Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng đã xuất hiện mức giảm đáng kể trong tháng này. Tình hình ở Nhật Bản chủ yếu là do việc đồng yên giảm giá mạnh gần đây, khiến các nhà đầu tư bán tháo tài sản của Nhật Bản. Hơn nữa, đồng yên và đô la Mỹ có tính tương quan cao, dự báo giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng gây ra sự biến động gần đây của đồng yên.
Thị trường chứng khoán của Mỹ và Nhật Bản không mấy khả quan, khiến một số người lo ngại rằng vấn đề lạm phát ở Mỹ có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, còn quá sớm để đưa ra kết luận như vậy, vì ngoài Mỹ và Nhật Bản, các thị trường chứng khoán khác không có sự điều chỉnh rõ rệt: CAC40 của Pháp và DAX của Đức không có sự điều chỉnh lớn, vẫn giữ vững; chỉ số Sensex30 của Mumbai, Ấn Độ cũng luôn dao động trên 70000 điểm. Việc điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ lần này có khả năng chỉ là phản ứng đột ngột của thị trường đối với sự thay đổi dự kiến và Sự kiện Thiên Nga Đen, không có rủi ro hệ thống rõ rệt.
Diễn biến của thị trường tiền điện tử trong tháng này không được như mong đợi, giá BTC đã giảm xuống dưới 60.000 USD, giá ETH đã giảm xuống dưới 2.800 USD. Kể từ giữa tháng 3 khi giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, nó đã bắt đầu bước vào giai đoạn điều chỉnh, cho đến nay đã điều chỉnh được một tháng rưỡi. Trong thời gian này, các sự kiện Thiên Nga Đen như xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ không đạt kỳ vọng đã càng làm cho thị trường tiền điện tử vốn đã không sôi động thêm phần khó khăn, diễn biến tăng giảm mạnh giữa tháng 4 chính là do xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây ra.
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đã bước vào một trạng thái có mối tương quan mạnh với xu hướng của các tài sản truyền thống - giá Bitcoin và giá cổ phiếu của một gã khổng lồ công nghệ đã thể hiện sự tương quan đáng kinh ngạc trong suốt một năm qua. Sự tương quan mạnh mẽ này rất đáng chú ý và hiện chưa có lời giải thích được công nhận.
Nếu Bitcoin thực sự được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì về lý thuyết, xu hướng giá nên liên quan đến vàng, và những xung đột địa chính trị tương ứng nên có xu hướng tăng mạnh thay vì giảm đột ngột. Từ xu hướng giá của vàng có thể thấy, giá vàng đã lập kỷ lục cao nhất lịch sử trong những ngày xảy ra xung đột giữa Iran và Israel, điều này thể hiện rõ đặc tính phòng ngừa rủi ro của vàng.
Tình huống này có thể chỉ ra một điều - hiện tại, xu hướng của Bitcoin thực sự đã bị ràng buộc bởi ETF của Hoa Kỳ. Trong suốt tháng Tư, ETF đã thể hiện xu hướng dòng tiền ròng ra.
Diễn biến này, thực sự không hợp lý khi nó bị ràng buộc bởi tài sản của một quốc gia. Đặc tính phi tập trung nổi bật nhất của Bitcoin đã trở thành công cụ lưu trữ giá trị được tất cả mọi người công nhận, không ai có quyền phát hành hay tiêu hủy Bitcoin, đặc tính này khác biệt với tiền pháp định đã trở thành một luồng không khí mới trong thời đại tiền tệ tín dụng. Tuy nhiên, hiện tại ETF của một quốc gia đơn lẻ đã nắm quyền định giá Bitcoin, mặc dù không thể tạo ra hoặc tiêu hủy, nhưng thực sự đã có sự sai lệch nhất định với đặc tính phi tập trung.
May mắn thay, sau Mỹ, vào ngày 29 tháng 4, Hồng Kông cũng chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo giao ngay, trong đó có 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Những sản phẩm ETF này có cấu trúc phí sản phẩm, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành khác nhau, cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng, và về loại hình đã vượt trội hơn cả Mỹ, hiện tại Mỹ vẫn chưa phê duyệt quỹ ETF Ethereum giao ngay. Các tổ chức dự đoán, với sự gia tăng sự quan tâm của thị trường đối với những quỹ ETF đổi mới này, 6 quỹ ETF này sẽ mang lại 1 tỷ USD vốn bổ sung cho thị trường tiền điện tử.
Và tin tức mới nhất cũng cho thấy, Úc cũng sẽ ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm nay.
Cách niêm yết ETF kiểu nhiều điểm nở hoa như thế này có phần giống với các mỏ và máy đào phân bố trên toàn cầu ở giai đoạn đầu, có khả năng duy trì thuộc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp - không có tổ chức hay quốc gia nào có quyền định giá Bitcoin một cách độc lập.
Do đó, với việc ngày càng nhiều quốc gia hoặc khu vực có các tổ chức niêm yết Bitcoin ETF giao ngay, việc nắm giữ của các cá voi cũng sẽ ngày càng phân tán. Khi đó, quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp cũng sẽ thể hiện đặc điểm phi tập trung, có thể trở lại bản chất giá trị của vàng điện tử.
Vào tháng 4, phát biểu diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và các xung đột địa chính trị ở khu vực Trung Đông đã mang lại Biến động cho Thị trường vốn, nhưng sự ổn định chiến lược giữa các cường quốc hạt nhân đã cung cấp một mức độ bảo đảm cho thị trường. Về chiến lược kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang tích cực ứng phó với các rủi ro tài chính tiềm ẩn, mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản đã xuất hiện pullback, nhưng Thị trường vốn toàn cầu vẫn chưa cho thấy dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi.
Vào thời điểm then chốt này, các sáng kiến đổi mới tài chính tại thị trường châu Á, đặc biệt là Hong Kong, trở nên đặc biệt quan trọng. Việc phê duyệt và sắp ra mắt ETF Bitcoin tại Hong Kong không chỉ đánh dấu một bước tiến lớn của thị trường tài chính châu Á trong lĩnh vực tiền điện tử, mà còn có thể trở thành một điểm bùng phát mới cho thị trường vốn toàn cầu. Tiến triển này không chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư những lựa chọn phân bổ tài sản mới mà còn có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử phát triển theo hướng trưởng thành và quy chuẩn hơn, báo hiệu sự ra đời của những cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, đồng thời thúc đẩy việc "phi tập trung" quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hồng Kông phê duyệt ETF mã hóa: Quyền định giá Bitcoin hướng tới Phi tập trung
Tháng này, lạm phát ở Mỹ gia tăng, nhưng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại cho thị trường về tình trạng "nguy cơ trì trệ" của nền kinh tế Mỹ. Trong bối cảnh lo ngại này, cộng với ảnh hưởng của các xung đột địa chính trị, thị trường vốn trong tháng này đã xuất hiện pullback. Chỉ số chứng khoán Mỹ và Nhật Bản điều chỉnh rõ rệt, trong khi châu Âu lại có tình hình khả quan hơn, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu không lo lắng về cái gọi là rủi ro hệ thống của nền kinh tế toàn cầu. Mặc dù thị trường tiền điện tử trải qua Biến động, sự kiện Thiên Nga Đen đã khiến Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4, thị trường tiền điện tử đã đón nhận một khoảnh khắc lịch sử: ETF tài sản mã hóa tại Hồng Kông đã được phê duyệt, cho thấy dòng vốn tăng thêm vẫn đang liên tục được đưa vào, triển vọng thị trường đang tốt.
Vào đầu năm, khi kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiếp tục giảm, thị trường đã gác lại mối lo ngại về lạm phát. Tuy nhiên, sau đó dữ liệu lạm phát liên tục tăng lên, kỳ vọng giảm lãi suất giảm xuống. Dữ liệu cho thấy, hiện tại thị trường vẫn duy trì kỳ vọng không giảm lãi suất vào tháng Năm, thậm chí chỉ có rất ít người kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng lãi suất.
Dựa trên dữ liệu hiện tại, Mỹ dường như đã bước vào trạng thái "ngưng trệ" - lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế thấp. Tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Mỹ chỉ đạt 1.6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự đoán; trong khi chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) quý đầu tiên đã tăng 3.7%, vượt quá dự đoán, đây đã là dữ liệu đã loại trừ năng lượng và thực phẩm. Nói cách khác, ngay cả khi loại trừ tác động của giá hàng hóa quốc tế tăng cao gần đây, lạm phát ở Mỹ vẫn rất nghiêm trọng.
Vào đầu năm, nền kinh tế Mỹ thể hiện tình trạng "tăng trưởng cao, lạm phát thấp", và câu chuyện kinh tế về "cô gái tóc vàng" đã trở thành câu chuyện chính mà các nhà đầu tư toàn cầu đặt cược. Chỉ trong vài tháng, tình hình đã chuyển từ "tốt đẹp" thành "khủng hoảng đình trệ", và trọng tâm tiếp theo của Mỹ sẽ là cách xử lý vấn đề "lạm phát". Hiện tại, có rất ít người trên thị trường thậm chí đã bắt đầu đặt cược vào việc sẽ tiếp tục tăng lãi suất, nhưng khả năng tiếp tục tăng lãi suất là không cao, chỉ đơn thuần là hoãn thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và điểm cơ bản giảm lãi suất. Hiện tại, lạm phát của Mỹ chịu tác động từ nhiều yếu tố như giá nguyên liệu đầu vào, việc làm và nhu cầu. Với sự ảnh hưởng của các yếu tố như giá hàng hóa có xu hướng hợp lý hơn, thị trường lao động tái cân bằng và xu hướng giá xe đã qua sử dụng giảm tiếp tục, lạm phát lõi của Mỹ sẽ có xu hướng giảm.
Hiện tại, tình hình kinh tế của Mỹ chính là điều mà Cục Dự trữ Liên bang muốn thấy, có nhiều cách để giải quyết vòng xoáy "tiền lương - lạm phát", không nhất thiết phải chọn tăng lãi suất tiếp tục, điều này có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế. Trong tháng này, đồng yên và thị trường chứng khoán Nhật Bản đã giảm mạnh, trong tình huống này, các nhà đầu tư quốc tế sẽ bán đồng yên và mua lại đồng đô la, không ít người nghi ngờ có sự thao túng của Mỹ đứng sau, điều này cũng giúp thu hẹp tính thanh khoản của đồng đô la.
Hiện tại, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa, không đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất thêm, có thể cho thấy Mỹ có một số công cụ chính sách để đối phó với vấn đề lạm phát. Nói tóm lại, trong giai đoạn hiện tại, nền kinh tế Mỹ thực sự đang gặp phải áp lực lạm phát, điều này đã gây ra một số lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần phải quá hoảng sợ về vấn đề lạm phát.
Ngoài ra, trong tháng này có nhiều xung đột địa chính trị, đây cũng là yếu tố dẫn đến sự xuất hiện của các cú sốc trong thị trường vốn. Hiện tại, Iran và Israel thực tế đều giữ thái độ tương đối kiềm chế và không có dấu hiệu leo thang xung đột thêm. Hơn nữa, trong xã hội hiện đại, khả năng bùng nổ xung đột chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là rất thấp, do đó, vấn đề địa chính trị thường có ảnh hưởng đột ngột nhưng ngắn hạn đến thị trường tài chính, ngay cả khi Nga và Ukraine cùng NATO bùng nổ chiến tranh, thị trường chứng khoán của nước này hiện tại cũng gần như đã phục hồi hoàn toàn mức giảm kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Do đó, ảnh hưởng của chiến tranh trong tháng này chỉ là một biến số đột xuất.
Sau 5 tháng "bò điên" liên tục trên thị trường chứng khoán Mỹ, cuối cùng đã xuất hiện một đợt điều chỉnh lớn - chỉ số Nasdaq đã chạm mức thấp nhất là đường 120 ngày, Nvidia đã giảm -10% vào ngày 19 tháng 4.
Diễn biến hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ phản ánh nhiều hơn sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, trong khi xung đột địa chính trị chỉ đóng vai trò thứ yếu. Định giá của cổ phiếu công nghệ liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản, và việc hoãn kỳ vọng giảm lãi suất sẽ trực tiếp siết chặt không gian định giá của cổ phiếu công nghệ. Hơn nữa, một tổ chức đầu tư đã hạ xếp hạng sáu cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ từ "tăng cường" xuống "trung lập" vào tháng này, với lý do là động lực lợi nhuận mà lĩnh vực này từng có đang giảm nhiệt, và động lực đi lên đang dần biến mất. Tuy nhiên, các chiến lược gia của tổ chức này cũng cho biết, việc hạ xếp hạng lần này là sự công nhận về "những khó khăn mà các cổ phiếu này đang phải đối mặt và sức mạnh chu kỳ tác động" chứ không phải "dự đoán về sự mở rộng định giá hoặc sự nghi ngờ đối với trí tuệ nhân tạo".
Lý do này thực ra khá hợp lý, vì dưới ảnh hưởng của dự đoán AI, định giá của các đại gia đã phản ánh trước các kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai. Nếu các đại gia một lần nữa xuất hiện sự tăng trưởng điên cuồng trong tương lai, chỉ có thể là sự phát triển của AI vượt xa dự đoán của thị trường.
Ngoài Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng đã xuất hiện mức giảm đáng kể trong tháng này. Tình hình ở Nhật Bản chủ yếu là do việc đồng yên giảm giá mạnh gần đây, khiến các nhà đầu tư bán tháo tài sản của Nhật Bản. Hơn nữa, đồng yên và đô la Mỹ có tính tương quan cao, dự báo giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng gây ra sự biến động gần đây của đồng yên.
Thị trường chứng khoán của Mỹ và Nhật Bản không mấy khả quan, khiến một số người lo ngại rằng vấn đề lạm phát ở Mỹ có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, còn quá sớm để đưa ra kết luận như vậy, vì ngoài Mỹ và Nhật Bản, các thị trường chứng khoán khác không có sự điều chỉnh rõ rệt: CAC40 của Pháp và DAX của Đức không có sự điều chỉnh lớn, vẫn giữ vững; chỉ số Sensex30 của Mumbai, Ấn Độ cũng luôn dao động trên 70000 điểm. Việc điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ lần này có khả năng chỉ là phản ứng đột ngột của thị trường đối với sự thay đổi dự kiến và Sự kiện Thiên Nga Đen, không có rủi ro hệ thống rõ rệt.
Diễn biến của thị trường tiền điện tử trong tháng này không được như mong đợi, giá BTC đã giảm xuống dưới 60.000 USD, giá ETH đã giảm xuống dưới 2.800 USD. Kể từ giữa tháng 3 khi giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, nó đã bắt đầu bước vào giai đoạn điều chỉnh, cho đến nay đã điều chỉnh được một tháng rưỡi. Trong thời gian này, các sự kiện Thiên Nga Đen như xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ không đạt kỳ vọng đã càng làm cho thị trường tiền điện tử vốn đã không sôi động thêm phần khó khăn, diễn biến tăng giảm mạnh giữa tháng 4 chính là do xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây ra.
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đã bước vào một trạng thái có mối tương quan mạnh với xu hướng của các tài sản truyền thống - giá Bitcoin và giá cổ phiếu của một gã khổng lồ công nghệ đã thể hiện sự tương quan đáng kinh ngạc trong suốt một năm qua. Sự tương quan mạnh mẽ này rất đáng chú ý và hiện chưa có lời giải thích được công nhận.
Nếu Bitcoin thực sự được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì về lý thuyết, xu hướng giá nên liên quan đến vàng, và những xung đột địa chính trị tương ứng nên có xu hướng tăng mạnh thay vì giảm đột ngột. Từ xu hướng giá của vàng có thể thấy, giá vàng đã lập kỷ lục cao nhất lịch sử trong những ngày xảy ra xung đột giữa Iran và Israel, điều này thể hiện rõ đặc tính phòng ngừa rủi ro của vàng.
Tình huống này có thể chỉ ra một điều - hiện tại, xu hướng của Bitcoin thực sự đã bị ràng buộc bởi ETF của Hoa Kỳ. Trong suốt tháng Tư, ETF đã thể hiện xu hướng dòng tiền ròng ra.
Diễn biến này, thực sự không hợp lý khi nó bị ràng buộc bởi tài sản của một quốc gia. Đặc tính phi tập trung nổi bật nhất của Bitcoin đã trở thành công cụ lưu trữ giá trị được tất cả mọi người công nhận, không ai có quyền phát hành hay tiêu hủy Bitcoin, đặc tính này khác biệt với tiền pháp định đã trở thành một luồng không khí mới trong thời đại tiền tệ tín dụng. Tuy nhiên, hiện tại ETF của một quốc gia đơn lẻ đã nắm quyền định giá Bitcoin, mặc dù không thể tạo ra hoặc tiêu hủy, nhưng thực sự đã có sự sai lệch nhất định với đặc tính phi tập trung.
May mắn thay, sau Mỹ, vào ngày 29 tháng 4, Hồng Kông cũng chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo giao ngay, trong đó có 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Những sản phẩm ETF này có cấu trúc phí sản phẩm, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành khác nhau, cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng, và về loại hình đã vượt trội hơn cả Mỹ, hiện tại Mỹ vẫn chưa phê duyệt quỹ ETF Ethereum giao ngay. Các tổ chức dự đoán, với sự gia tăng sự quan tâm của thị trường đối với những quỹ ETF đổi mới này, 6 quỹ ETF này sẽ mang lại 1 tỷ USD vốn bổ sung cho thị trường tiền điện tử.
Và tin tức mới nhất cũng cho thấy, Úc cũng sẽ ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm nay.
Cách niêm yết ETF kiểu nhiều điểm nở hoa như thế này có phần giống với các mỏ và máy đào phân bố trên toàn cầu ở giai đoạn đầu, có khả năng duy trì thuộc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp - không có tổ chức hay quốc gia nào có quyền định giá Bitcoin một cách độc lập.
Do đó, với việc ngày càng nhiều quốc gia hoặc khu vực có các tổ chức niêm yết Bitcoin ETF giao ngay, việc nắm giữ của các cá voi cũng sẽ ngày càng phân tán. Khi đó, quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp cũng sẽ thể hiện đặc điểm phi tập trung, có thể trở lại bản chất giá trị của vàng điện tử.
Vào tháng 4, phát biểu diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và các xung đột địa chính trị ở khu vực Trung Đông đã mang lại Biến động cho Thị trường vốn, nhưng sự ổn định chiến lược giữa các cường quốc hạt nhân đã cung cấp một mức độ bảo đảm cho thị trường. Về chiến lược kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang tích cực ứng phó với các rủi ro tài chính tiềm ẩn, mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản đã xuất hiện pullback, nhưng Thị trường vốn toàn cầu vẫn chưa cho thấy dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi.
Vào thời điểm then chốt này, các sáng kiến đổi mới tài chính tại thị trường châu Á, đặc biệt là Hong Kong, trở nên đặc biệt quan trọng. Việc phê duyệt và sắp ra mắt ETF Bitcoin tại Hong Kong không chỉ đánh dấu một bước tiến lớn của thị trường tài chính châu Á trong lĩnh vực tiền điện tử, mà còn có thể trở thành một điểm bùng phát mới cho thị trường vốn toàn cầu. Tiến triển này không chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư những lựa chọn phân bổ tài sản mới mà còn có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử phát triển theo hướng trưởng thành và quy chuẩn hơn, báo hiệu sự ra đời của những cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, đồng thời thúc đẩy việc "phi tập trung" quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp.