联准会降息預期升溫，加密市場或迎新機遇

近期美國經濟數據顯示，就業市場降溫、通脹回落，爲联准会開啓新一輪降息週期創造了條件。鲍尔在最新講話中暗示，降息時機可能即將到來。這一信號引發市場對全球流動性擴張的期待，同時也激起了對美國經濟前景的擔憂。

7月美國非農就業人口增長不及預期，CPI同比增長2.9%，低於市場預期。這些數據推高了9月降息的預期。鲍尔在隨後的FOMC會議上表示，對通脹回落至2%目標更有信心，暗示政策調整即將開始。

與2020年3月因疫情而緊急降息不同，此次可能屬於預防式降息，旨在防範潛在經濟風險。歷史數據顯示，預防式降息通常不會引發熊市，反而可能帶來牛市行情。

目前薩姆指標讀數爲0.43%，接近預示衰退的0.5%閾值。但單一指標難以全面反映經濟狀況，市場仍需關注联准会後續具體操作。FedWatch Tool數據顯示，市場預期9月降息25個基點的可能性較大。

全球股市8月經歷大幅波動。日經225指數大跌引發連鎖反應，但隨後市場逐步企穩。英偉達最新財報超預期，但投資者擔憂其增長後勁不足，導致股價回落。當前宏觀環境不確定性增加，AI主題仍是市場主流敘事，但投資邏輯正逐步向宏觀層面轉移。

加密貨幣市場同樣受到宏觀環境影響。比特幣價格曾跌破5萬美元，但隨後反彈至6萬美元附近。大額持幣地址數量近期出現回升，顯示部分投資者開始建倉。美國比特幣現貨ETF持續淨流入，反映機構投資者信心。

相比之下，以太坊表現不及比特幣。ETH/BTC匯率降至0.4，創2021年以來新低。美國以太坊現貨ETF連續9天淨流出，灰度持續拋售是主要原因之一。業內人士認爲，今年下半年可能出現以太坊建倉良機，建議關注BTC/ETH匯率變化和灰度淨流出結束時機。

總體而言，联准会降息預期上升，有望爲加密市場注入新動能。比特幣作爲避險資產吸引力提升，而以太坊可能在超跌後迎來反彈機會。投資者應密切關注宏觀環境變化，把握潛在入場時機。