У інституційних колах назріває щось цікаве. Вперше з 2005 року керуючі фондами висловлюють серйозні сумніви щодо витрат компаній на штучний інтелект. І ми не говоримо про незначний зсув у настроях — чисті 20% тепер вважають, що компанії витрачають занадто багато капіталу на ініціативи в галузі штучного інтелекту.

Це знаменує собою помітний зсув. Пройшло два десятиліття з тих пір, як керуючі фондами востаннє мали переважно скептичний погляд на будь-яку велику хвилю інвестицій у технології. Порівняння з 2005 роком є особливо вражаючим, оскільки воно передувало значним ринковим корекціям у перегрітих секторах.

Що спричиняє цю стурбованість? Корпоративні баланси витрачають кошти на інфраструктуру ШІ, розробку моделей та залучення талантів. Обіцянка полягає в трансформаційній ефективності та конкурентних перевагах. Але досвідчені управлінці грошей починають ставити під сумнів, чи виправдовують витрати доходи.

Цифра "чистих 20%" заслуговує на роз'яснення. Це означає, що на 20% більше менеджерів вважають витрати надмірними в порівнянні з тими, хто вважає їх прийнятними або недостатніми. У методології опитувань чисті цифри часто приховують глибшу поляризацію — це може свідчити про те, що фактичний відсоток тих, хто має занепокоєння, може бути суттєво вищим.

Історія має тенденцію до повторення. Попередні цикли технологічного піднесення слідували подібним шаблонам: початкова ейфорія, масове вкладання капіталу, а потім етап тверезої переоцінки. Чи слідує ШІ цьому сценарію, чи виявиться інакшим, залишається трильйоновим питанням, яке зараз активно обговорюють керуючі фондами.