4 основні ключові слова, що звучать у пісні 2025 Cryoto чотири сезони

Автор: Wenser；Редактор: Хаофанчжоу

Видавець: Odaily星球日报

2025 рік ось-ось мине. Стоячи на кінці «головного року масової популяризації криптовалют», настав час підсумувати цей рік за допомогою кількох ключових слів, щоб заглянути у те, як сучасний світ поступово проникає у криптовалюти та трансформується завдяки ним.

Криптовалютний світ 2025 року пережив багато змін, різкі підйоми та спади: від інавгурації Трампа як президента США у січні до початку торгової війни з тарифами у квітні; від того, як Strategy очолила тренд DAT компаній із тимчасовим прибутком у сотні мільярдів доларів, до масового виходу на біржі компаній із ETH, SOL та інших альткоїнів; від визнання платформи токенізації акцій як «найкращого поєднання DeFi та TradFi» до революційних змін на Nasdaq, що приєдналася до тренду токенізації акцій; від Hyperliquid, Aster та Perp DEX на блокчейні до прогнозних ринків із оцінкою понад 10 мільярдів доларів, таких як Polymarket та Kalshi; від законопроекту про стабільні монети GENIUS до популяризації стабільних монет PayFi; від крипто IPO до регулярних ETF — у процесі боротьби, суперечок, компромісів між безліччю інвестиційних капіталів, уваги та регуляторних сил. У цьому процесі, серед безлічі проектів, мемів, хакерських інцидентів, у вирі FOMO, нових максимумів і масового купівлі, у страху, різких падінь і чорних лебедів, кільця віку криптовалютної галузі знову додалося ще одне.

За цим безперервним рухом — грошима, мемами, регуляторними рішеннями — ховається життя мем-коінів, фінансових шахраїв, великих Wall Street та американського регулювання. Такий рік — досить складний: він не є цілковитим бичачим або ведмежим ринком; у порівнянні з минулими роками, коли ринок був більш чітко розділений і секторний, у 2025 році криптоіндустрія під впливом Трампа та авторитарних урядів більше нагадує стрибучу мавпу; хтось падає з п’єдесталу, хтось піднімається, а про успіхи та поразки, можливо, розкриє наш майбутній «Спогад про криптоінвестиції 2025»().

Ця стаття, Odaily星球日报, підсумовує криптовий 2025 рік за допомогою 4 ключових кварталів.

Весна криптовалют: ефект Трампа (Trump Effect), збагачення за допомогою TRUMP, ясність регуляторної рамки

1 січня Трамп офіційно вступив на посаду президента США.

Після минулорічного успіху на виборах, що підхопив імпульс, криптовалютний ринок після короткої корекції знову наблизився до позначки у 100 000 доларів за BTC.

Саме за три дні до інавгурації Трампа, у цей період, токен TRUMP, що носить офіційний мем-образ Трампа, почав першу хвилю збагачення для багатьох учасників ринку.

Я чітко пам’ятаю той ранок, коли колега вперше поділився контрактом TRUMP, його ринкова капіталізація (FDV) була близько 4 мільярдів доларів, а у відповідь на питання «Чи зламалися Трамп?» або «Чи сміє президент США випустити свою криптовалюту?» та інші сумніви, TRUMP швидко зростав, прорвавши 10 мільярдів, 30 мільярдів і зрештою досягнув понад 80 мільярдів доларів.

У цій неймовірній хвилі збагачення багато мем-учасників із китайського сегмента заробили мільйони доларів, а деякі — навіть понад 20 мільйонів. Детальніше про список трейдерів, що заробили на TRUMP, читайте у статті «Хто заробив понад мільйон доларів на TRUMP? Популярні KOL та розчаровані ETH Maxi»().

Це також друга хвиля підйому крипторинку після обрання Трампа президентом у листопаді 2024 року, коли його особистий вплив знову підштовхнув ринок вгору.

Незабаром криптовалюта також отримала свій «подарунок» — 20 січня, через місяць, BTC знову побив історичний максимум(), піднявшись до 109 800 доларів.

Тоді всі вважали Трампа «незаперечним першим крипто-президентом». Можливо, багато хто тоді й не усвідомлював, що «вода може не лише тримати човен, а й його перевернути», і що Трамп принесе у криптосферу не лише макрополітику та регуляторне середовище, а й низку суперечливих проектів, скандалів і коливань.

З іншого боку, ключовим питанням «ефекту Трампа» було те, чи зможе він безпосередньо покращити регулювання криптовалют у США —

по-перше, створити більш чіткі та дружні до регуляторів закони та адміністративні накази. Тут Трамп поступово виконав частину своїх обіцянок, зокрема, призначив головою SEC Пол Аткінса, призначив Дейвіда Сакса керівником з питань AI та криптовалют у Білому домі, а також сприяв ухваленню закону про регулювання стабільних монет GENIUS.

по-друге, важливим було питання «національного резерву BTC», що цікавило криптоспільноту та політиків, — у березні Трамп підписав указ, що передбачає створення резерву США із використанням конфіскованих BTC. Він наголосив: «Це не збільшить податкове навантаження». Детальніше у статті «Трамп виконав обіцянку створити BTC-резерв, але чи фінансування йде лише з конфіскатів?»().

Однак, у Polymarket результат ставки «Трамп створить резерв BTC за 100 днів після інаугурації» був «Ні» (примітка Odaily: причина — у правилах ставки зазначено, що активи, конфісковані урядом, не входять до резерву BTC), що засмутило багатьох, і багато у коментарях назвали цей проект «шахрайським сайтом».

Правила ставок на Polymarket

Тоді «інсайдерські велетні» вже почали проявлятися: на Hyperliquid з’явився «інсайдер із 50-кратним плечем», що заробив мільйони доларів на новинах про створення Трампом криптоверсійного резерву. Детальніше у статті «Аналіз операцій «інсайдера» на Hyperliquid: точне відкриття та закриття позицій у довгих і коротких»().

У цей період Трамп опинився у центрі уваги через низку скандалів, зокрема, «інцидент із мем-коіном МЕЛАНІЯ»() та «політичний скандал із Libra», що був викликаний президентом Аргентини Мілей. Вважається, що ці події — «чорна робота» групи Трампа з випуску криптовалют. Крім того, у першому кварталі відбулися й інші історичні події, зокрема:

• найбільший аірдроп року на Hyperliquid(), що викликав заздрість у багатьох користувачів;

• атака північнокорейської хакерської групи Lazarus на біржу Bybit, викравши активів на 1,5 мільярда доларів();

• оновлення Ethereum Foundation, де колишній виконавчий директор Айя став головою().

Водночас, ніхто не міг передбачити, що ця «риба» Трампа незабаром змусить світ побачити американську версію «успіху і провалу».

Літо криптовалют: DAT компанії, нові рекорди ETH, стабільні монети — головні герої

На початку другого кварталу ринок зазнав удару — у квітні Трамп ініціював глобальну торгову війну з тарифами, що спричинило паніку у світовій економіці, і фінансові ринки, і криптовалюти зазнали значних втрат.

7 квітня, у «чорний понеділок»(), американські фондові індекси за один день втратили понад 6 трильйонів доларів, зокрема, «вісім гігантів» — Apple, Google та інші — втратили понад 1,5 трильйона. Після майже місяця коливань, BTC упав нижче 80 000 доларів, до 77 000; ETH — до 1540 доларів, що стало найнижчим рівнем з жовтня 2023 року; загальна капіталізація криптовалют знизилася до 2,6 трильйонів доларів, з падінням понад 9% за добу. Детальніше у статті «Розкриття головної причини торгової війни: що спричинило зникнення понад 6 трильйонів доларів за одну ніч?»().

Саме з того моменту, після кількох місяців падінь і реформ у фондах, ETH почала демонструвати ознаки дна та можливого відскоку. Детальніше у статті «Новий керівник Ethereum Foundation: що чекає EF?»().

Одночасно, завдяки IPO Circle(), стабільні монети та PayFi почали входити у головний потік крипторинку, їх вважали ключем до широкого впровадження криптовалют. Детальніше у статтях «10 років стабільних монет — від перших до офіційних «точок електронних готівок» у США»() та «Золота ера стабільних монет: USDT ліворуч, USDC праворуч»().

У кінці травня, після заяви співзасновника Ethereum, засновника Consensys і MetaMask Джозефа Лубіна, американська компанія Sharplink() перетворилася з спортивної маркетингової фірми на першу «компанію із публічним списанням ETH», і з того моменту тренд DAT почав охоплювати весь крипторинок. Ціна ETH також почала виходити з тривалого падіння і через кілька місяців досягла нового історичного максимуму — близько 4800 доларів, піднявшись майже до 5000.

Після цього «фінансовий гений» з Волл-стріт Том Лі приєднався до тренду DAT, і компанія Bitmine стала однією з перших публічно торгованих ETH-компаній, що стала новою «криптоюрисдикцією».

Огляд компаній ETH-резервів

На момент написання статті, за даними сайту strategicethreserve, кількість компаній із ETH-резервами зросла до майже 70, з них:

• Bitmine (BMNR) з найбільшим запасом понад 3,86 мільйонів ETH;

• Sharplink (SBET) з понад 860 тисячами ETH;

• ETH Machine (ETHM) з понад 490 тисячами ETH.

Варто зазначити, що ці три компанії мають значно більші запаси ETH, ніж фонд Ethereum Foundation (менше 230 тисяч).

Зі зростанням популярності DAT-компаній, таких як SOL DAT, BNB DAT та інші альткоїни, їхні ціни також коливалися, наче на гірках.

Після періоду бурхливого FOMO та переходу до більш спокійної фази, компанії, що займаються ETH DAT, зараз мають збитки у мільярди доларів, а багато інших — через відсутність реального бізнесу — мають зворотний зв’язок між ринковою вартістю та криптоактивами, і їхній mNAV (співвідношення криптоактивів до ринкової вартості компанії) опустився нижче 1.

Компанії DAT у розпал літа радіють, але ще не усвідомлюють, що за словами Цвейга, «усі дари долі, що здаються подарунками, приховані за ціною», і ця ціна — це їхній безнадійний спад цін.

Звісно, як смерть породжує нове життя, у цьому бурхливому зростанні DAT-ів, що нагадує полум’я, поступово почала з’являтися нова хвиля — токенізація акцій, яка стала невід’ємною частиною криптоіндустрії, і навіть Nasdaq не міг ігнорувати цей тренд, приєднавшись до «їжі для капіталу».

Осінь криптовалют: токенізація акцій, Perp DEX на блокчейні та стабільні монети — дві головні сили

Після успішного запуску Circle (CRCL) на американських біржах із зростанням у 10 разів у цінності, крипторинок і традиційні фінанси ще більше зацікавилися стабільними монетами та акційними концепціями.

Через ці новини, сектор стабільних монет у Гонконгу та брокерські компанії почали зростати, включно з такими гігантами, як JD.com і Ant Group, які оголосили про намір увійти у ринок стабільних монет, привертаючи увагу інвесторів. Детальніше у статті «Гонконгські мем-компанії та стабільні монети: чи зможуть вони підтримати бичачий тренд?»().

Завдяки цьому тренду, сектор RWA (реальні активи у блокчейні) отримав новий поштовх — токенізація акцій.

На початку липня біржі Kraken і Bybit оголосили про запуск торгівлі токенізованими акціями через платформу xStocks, підтримуючи торгівлю популярними акціями, такими як AAPL, TSLA, NVDA. Це зробило xStocks єдиним у своєму роді «платформою для токенізації американських акцій у блокчейні», а MyStonks (зараз MSX.com) привернула увагу багатьох користувачів та інвесторів.

Якщо у 2024 році запуск BTC-ETF та ETH-ETF у липні дав криптотрейдерам статус «престижних американських трейдерів», то у цьому році з’явлення платформ для токенізації акцій справді «зробило останній крок» у торгівлі американськими акціями у блокчейні, і навіть я, «злий трейдер», отримав можливість диверсифікувати активи через ці платформи.

Odaily星球日报 у статті «10 питань до xStocks: що саме ми торгуємо, коли торгуємо американські акції у вигляді токенів?» детально описала механізм роботи xStocks та платформ для токенізації американських акцій. Зараз, дивлячись назад, основні принципи та моделі управління активами залишилися незмінними, але після появи багатьох платформ для токенізації американських акцій, традиційні гіганти також почали прокидатися.

Короткий огляд xStocks

Спереду — гігант криптоіндустрії Galaxy, який активно випускає токени акцій(); ззаду — Nasdaq, що з обсягом торгів у 10 трильйонів доларів на квартал, подав заявку до SEC на запуск торгівлі токенізованими акціями(). У цій широкій ніші, що охоплює активи та торгівлю, традиційні гіганти не залишилися осторонь.

Одночасно, у світі криптоактивів з’явилися дві головні «сфери»:

Перша — «битва на Perp DEX» після Hyperliquid — екосистема BNB Chain, з Aster, що зробила «жорсткий розгойдувальний» хід, створивши ще один «зірковий» проект з багатомільйонними прибутками, багато хто каже: «продам усе за кілька мільйонів доларів»;

Друга — дві головні «зірки» у секторі стабільних монет: один — Plasma, що підтримується Tether, з «інвестиційною кампанією» та щедрим аірдропом, де деякі вкладники отримали активи на суму понад 9000 доларів за депозит у 1 долар, з прибутковістю понад 900 разів; інший — WLFI, криптопроект сім’ї Трампа, що запустився офіційно, і на основі стабільної монети USD1, яка раніше була популярною, інвестори отримали до 6-кратного зростання.

Зараз, дивлячись на ціни XPL і WLFI, важко не засмутитися. За даними Coingecko, XPL зараз коштує 0,17 долара, тоді як максимум був 1,67 долара — зниження майже на 90%; WLFI — 0,15 долара, тоді як максимум — 0,33 долара — зниження майже на 50%.

У той час, коли багато людей ще вірять у безмежні можливості, їх чекає «епічна ліквідація», що перевищить будь-які історичні падіння.

Зима криптовалют: після катастрофічного обвалу 10.11, торгівля TACO знову підтверджена, а прогнозні ринки отримали двох гігантів із оцінкою понад 100 мільярдів доларів

Після того, як у жовтні BTC знову досяг 126 000 доларів, багато очікували, що ринок продовжить «Uptober», але 11 жовтня сталася «епічна ліквідація», що зруйнувала всі сподівання.

Причиною цього знову став Трамп — у вечір 10 жовтня він оголосив про введення 100% тарифів, і паніка зросла. Три головні індекси США знизилися: Nasdaq — майже на 3,5%, S&P 500 — на 2,7%, Dow Jones — на 1,9%.

Криптовалютний ринок зазнав системних збоїв бірж, і через паніку BTC опустився до 101 516 доларів, з падінням за 24 години на 16%; ETH — до 3400 доларів, з падінням 22%; SOL — на 31,83%. У результаті, альткоїни також зазнали великих втрат.

Ця епічна ліквідація спричинила збитки, що значно перевищують попередні великі падіння 3.12, 5.19, 9.4, — реальні обсяги ліквідацій у криптовалюті становили щонайменше 30-40 мільярдів доларів.

Звісно, у ризиках приховані можливості. Як зазначено у статтях Odaily星球日报 «Хто заробив мільйони під час великого обвалу? Які можливості для швидкого збагачення поруч?»() та «Битва китів за день найбільших ліквідацій у криптосвіті: напій для піхоти, ножі та відхід»(), — багато хто заробив на хаосі.

Ризики — це й можливості

Коли стиль торгівлі «TACO» (Trump Always Chicken Out — Трамп завжди злякається) знову підтвердився, крипторинок почав повільно відновлюватися. На відміну від минулого, багато трейдерів вже втратили більшу частину активів у цю «чорну п’ятницю» і не змогли піднятися.

У такій поганій ситуації платформи прогнозних ринків, такі як Polymarket і Kalshi, стали одними з небагатьох популярних майданчиків для торгівлі та інвестицій. Їхні оцінки швидко зросли: після залучення інвестицій у 1 мільярд доларів від Paradigm, Kalshi оцінюється у 11 мільярдів, а Polymarket — після залучення 2 мільярдів від групи ICE, шукає нове фінансування на рівні 12-15 мільярдів доларів.

Знову повернувшись до Polymarket, платформи, що успішно передбачили перемогу Трампа на президентських виборах 2024 року, демонструють, що епоха масової популяризації криптовалют триває.

Що далі? Регулювання у США та традиційні фінанси ще довго визначатимуть напрямок і тривалість «весни» і «зими». А ми, криптоінвестори, можемо лише йти за течією, аналізувати ситуацію і шукати свої скарби.