$AAVE Вибух кризи управління Aave: Загострення розбіжностей між DAO та Aave Labs, збільшення частки засновника викликало суперечки

У грудні 2025 року провідний DeFi кредитний протокол Aave потрапив у запеклий конфлікт управління. Основний конфлікт зосереджений на контролі брендових активів, розподілі доходів і межах влади між DAO та розробницьким підрозділом Aave Labs. Ця подія не лише спричинила розкол у спільноті, але й призвела до короткочасного падіння ціни токенів AAVE більш ніж на 10% і супроводжувалася великими продажами. #加密市场小幅回暖 #2025Gate年度账单
Причина кризи: перехід доходів на передній план викликав суперечки
Суперечка виникла після того, як Aave Labs на початку грудня переключила інтеграцію фронтенду обміну монет з ParaSwap на CoW Swap. Цей крок перенаправив обмінні збори, які раніше йшли в DAO (річний обсяг приблизно 10 мільйонів доларів), до гаманця, контрольованого Labs. Представники громади, такі як засновник Aave Chan Initiative Марк Зеллер, назвали це "невидимою приватизацією", вважаючи, що Labs вилучає цінність, використовуючи бренд і інфраструктуру, профінансовані DAO, без голосування за управління.
Aave Labs та засновник Стані Кулечов захищаються, стверджуючи, що доходи з фронт-енду є приватною власністю Labs, а попереднє "пожертвування" до DAO сталося лише через невизначеність регулювання, а не зобов'язання. Labs підкреслює, що відповідає за обслуговування фронт-енду, зберігання та витрати на безпеку, тоді як DAO контролює основні доходи протоколу (річний обсяг більше 100 мільйонів доларів).
Контроль над брендом став в центр уваги
Суперечка швидко escalює до належності брендового активу. Співзасновник BGD Labs Ернесто Боадо запропонував пропозицію, яка вимагає передачі доменного імені, соціальних акаунтів, торгових марок та прав на назву до юридичної особи, що контролюється DAO, та встановлення механізму захисту від захоплення. Ця пропозиція має на меті чітко визначити суверенітет DAO над брендом, щоб уникнути одностороннього "приватизації" цінності, створеної спільнотою Labs.
22 грудня Aave Labs в односторонньому порядку просунула цю пропозицію до етапу голосування Snapshot, термін голосування до 26 грудня (Різдвяні свята). Boado відкрито заявив, що не погоджується з цим кроком, назвавши його "підривом довіри громади" та поспішним просуванням. Marc Zeller критикував вибір часу для голосування під час свят, маючи на увазі зменшення участі. Stani ж відповів, що обговорення тривало 5 днів, відповідає рамкам управління та закликав до вирішення через голосування.
У спільноті з'явилися екстремальні голоси, такі як пропозиція "отруйної таблетки", що рекомендує DAO повністю поглинути Aave Labs та стягнути історичний дохід, але не отримала підтримки більшості.
Значне збільшення володінь засновника Стані викликало запитання
У кризі Стані Кулечов нещодавно купив 32,660 AAVE за приблизно 5,15 мільйона доларів (1699 ETH), загальний портфель зріс до 84,033 монет (вартість приблизно 12,6 мільйона доларів), поточні втрати складають приблизно 2,29 мільйона доларів. Частина громади висловлює сумніви щодо того, що цей крок має на меті розширення впливу на голосування, що додатково загострює занепокоєння щодо належності до управління. Стані раніше публічно заявляв, що його команда є одним з найбільших власників AAVE, підкреслюючи свою довгострокову прихильність до протоколу.
Ринкова реакція: ціна різко впала, емоції переважають негативні.
Управлінські суперечки безпосередньо впливають на ринок. Токен AAVE в короткостроковій перспективі впав приблизно на 10-15%, в один момент досягнувши приблизно 150 доларів, на тлі великого продажу китів (наприклад, одна адреса ліквідувала понад 37 мільйонів доларів AAVE). Обговорення на соціальних платформах різко зросло, панічні настрої поширюються. Деякі тримачі токенів закликають DAO отримати більші повноваження, щоб забезпечити узгодженість інтересів команди та громади.
Відомий крипто KOL Wazz прокоментував, що цей раунд падіння може надати можливість для покупки, якщо управління не матиме подальшого негативного впливу, можна розглянути можливість покупки на низьких рівнях; але якщо виникне тривалий великий тиск на продаж, то потрібно зупинити збитки. Загальний ринковий настрій схиляється до негативного, в короткостроковій перспективі існує можливість для гри на відскок, але потрібно бути обережними щодо невизначеності результатів голосування під час свят.
Прогноз: Конфлікти парадигм управління DeFi
Ця криза виявила болючі місця змішаних моделей управління DeFi: DAO контролює онлайнові протоколи, але бренди, інтерфейси та інші поза-ланцюгові активи зазвичай контролюються централізованими командами. Aave, як лідер з TVL понад 30 мільярдів доларів, його результат стане прецедентом для всієї індустрії. Якщо пропозиція буде прийнята, влада DAO суттєво посилиться; якщо буде відхилена, це зміцнить контроль Labs над розподільчими шарами.
Незалежно від результату, цей випадок нагадує спільноті: цінність токенів управління в кінцевому підсумку залежить від чіткості та виконання меж влади. Якщо Aave зможе стабільно вирішити ситуацію, це може відновити довіру; інакше, короткострокові коливання можуть тривати. Інвесторам слід уважно стежити за прогресом голосування Snapshot та раціонально оцінювати ризики. #Gate社区圣诞氛围感