Шлях до прибутку під час інфляції: як інвестори можуть оволодіти золотими правилами розподілу активів

Коли центральний банк раз за разом оголошує про підвищення ставок, коли ціни на товари в супермаркетах постійно зростають, багато інвесторів починають відчувати тривогу — що насправді означає інфляція? Як вона змінить наші інвестиційні стратегії?

Насправді, інфляція — це не лише ризик, а й можливість. Важливо розуміти її механізм роботи та обирати правильне розподілення активів.

Суть інфляції: чому зараз інвестиції особливо важливі?

Давайте спершу розберемося з основним визначенням інфляції. Простими словами, інфляція — це період тривалого зростання цін, що призводить до постійного зниження купівельної спроможності готівки — ваші гроші “стискаються”. Найчастіше цей показник вимірюється індексом споживчих цін (CPI).

Але глибше питання: чому виникає інфляція?

Економіка каже нам, що головна причина інфляції — це перевищення обсягу грошей у обігу над реальним обсягом товарів і послуг, тобто занадто багато грошей у порівнянні з кількістю товарів. Це дисбаланс може виникати з кількох причин:

Попитова інфляція: коли попит на товари зростає, ціни підвищуються, прибутки компаній зростають. Заробивши, компанії продовжують інвестувати та споживати, що ще більше стимулює попит і створює позитивний цикл. Така попитова інфляція, хоч і підвищує ціни, сприяє зростанню ВВП — саме тому уряди дозволяють їй розвиватися.

Витратна інфляція: зростання цін на сировину або енергоносіїв також викликає інфляцію. Наприклад, під час конфлікту між Росією та Україною у 2022 році, енергопостачання в Європі перервалося, ціни на нафту і газ зросли у 10 разів, а індекс CPI у зоні євро перевищив 10%, побивши історичні рекорди. Така інфляція, викликана зростанням витрат, зазвичай знижує загальний обсяг виробництва і призводить до падіння ВВП.

Грошова емісія: безконтрольне друкування грошей урядом неминуче призводить до гіперінфляції. В Тайвані у 1950-х роках один мільйон паперових грошей був рівнозначний одному долару США.

Самореалізуючі очікування: коли люди очікують, що ціни зростуть у майбутньому, вони починають раніше купувати, вимагати підвищення зарплат, а продавці підвищують ціни — виникає спіраль інфляції. Це найскладніше зупинити і саме те, на що центральний банк зосереджує увагу.

Вибір центрального банку: як підвищення ставок змінює інвестиційну ситуацію

У відповідь на високу інфляцію центральні банки зазвичай підвищують ставки. Здається, підвищення ставок — це просто, але воно кардинально змінює всю інвестиційну екосистему.

Після підвищення ставок позичати стає дорожче. Раніше ставка була 1%, тепер — 5%, і при тому ж позиковому капіталі у 100 000 доларів річний відсоток зростає з 1 000 до 5 000 доларів. Звичайні споживачі менше бажають брати кредити, натомість відкладають гроші на депозитах. Попит зменшується, продавці змушені знижувати ціни, щоб стимулювати продажі, і в результаті рівень цін знижується — інфляція стримується.

Але яка ціна цього? Зменшення попиту призводить до скорочення наймів, зростання безробіття. Економіка сповільнюється, і можливо навіть входить у рецесію. Саме тому підвищення ставок — це “останній засіб” центрального банку — воно може зупинити інфляцію, але й нашкодити економіці.

Ключове розуміння: помірна інфляція — це на користь

Є несподіваний факт: помірна інфляція у 2-3% — це здорово.

Коли люди очікують, що ціни зростуть у майбутньому, вони починають раніше купувати, що підвищує попит і стимулює інвестиції компаній у розширення виробництва, що підсилює економічну активність. Китай у 2000 році — яскравий приклад: CPI з 0 піднявся до 5%, а ВВП зріс з 8% до понад 10% у той самий час.

Протилежний приклад — Японія. У 1990-х роках після економічного буму країна потрапила у дефляцію (CPI негативний), люди почали зберігати гроші і менше витрачати, ВВП почав падати — і так почалися “загублені тридцяті роки”.

Саме тому головні центральні банки — США, Європа, Японія — цілиться у цільовий рівень інфляції 2-3%.

Ще один секрет інфляції: ті, хто має борги, фактично отримують вигоду.

Інфляція знецінює готівку, але якщо ви позичальник — ситуація інша. 20 років тому ви взяли позику у 100 000 доларів на купівлю будинку, і при 3% інфляції через 20 років ця заборгованість фактично коштує лише 55 000 — вам залишилось повернути лише половину. Саме тому під час високої інфляції найвигідніше використовувати кредитне плече для інвестування у акції, нерухомість, золото та інші активи.

Вплив високої інфляції на фондовий ринок: від ризику до можливості

Багато бояться, що висока інфляція знищить фондовий ринок, але істина складніша: при низькій інфляції — позитив, при високій — тиск.

При низькій інфляції ринок має багато ліквідності, “гарячі гроші” йдуть у акції, що підвищує їхню ціну. Навпаки, при високій інфляції центральний банк підвищує ставки, що збільшує вартість залучення капіталу для компаній і знижує їхню оцінку.

У 2022 році американські акції — класичний приклад: CPI зріс на 9.1% за рік, що є рекордом за 40 років, а Федеральна резервна система підняла ставки 7 разів на суму 425 базисних пунктів, підвищивши їх з 0.25% до 4.5%. В результаті індекс S&P 500 впав на 19%, а технологічний Nasdaq — на 33%.

Але це не означає, що при високій інфляції потрібно продавати акції. Історичні дані показують, що акції енергетичних компаній зазвичай зростають у періоди високої інфляції. У 2022 році прибутки сектору енергетики у США зросли більш ніж на 60%, зокрема Occidental Petroleum — на 111%, ExxonMobil — на 74%.

Чому? Тому що енергетичні компанії отримують вигоду від зростання цін на нафту і газ, їхні доходи компенсують зниження оцінки через підвищення ставок.

Стратегія розподілу активів у період інфляції

Оскільки ми зрозуміли механізм інфляції, постає питання: як інвестувати? Відповідь — диверсифікація активів.

Ось активи, що показують себе добре у періоди високої інфляції:

Нерухомість: під час інфляції зростає грошова маса, і ці гроші часто йдуть у ринок нерухомості, підвищуючи ціни.

Дорогоцінні метали (золото, срібло): ціна золота обернено залежить від реальної ставки (номінальна ставка мінус інфляція). Чим вищою є інфляція, тим більше золото приваблює як захисний актив.

Акції: короткостроково — різноспрямовані, але у довгостроковій перспективі вони зазвичай випереджають інфляцію, особливо у секторах енергетики, охорони здоров’я та інших циклічних галузях.

Іноземна валюта (наприклад, долар США): під час високої інфляції Федеральна резервна система підвищує ставки, і долар зростає у ціні, що робить його ефективним інструментом захисту від інфляції.

Можливий варіант розподілу — рівномірно інвестувати: 33% у акції (особливо енергетичні), 33% у золото і 33% у долар. Це дозволяє отримати потенціал зростання, захист від інфляції і диверсифікувати ризики.

Практичні поради: як швидко створити диверсифікований портфель

Теорія — чудова, але реалізація — складна. Традиційно потрібно відкривати рахунки у брокерів і ф’ючерсних компаніях, що займає багато часу. Договірна торгівля (CFD) пропонує швидке рішення.

За допомогою CFD-платформи інвестор може торгувати акціями, золотом, валютою, криптовалютами у одному рахунку з кредитним плечем до 200 разів, що значно знижує витрати.

Наприклад, для інвестицій у золото при 100-кратному кредитному плечі достатньо 19 доларів, щоб контролювати стандартний лот золота — це дуже зручно для обмеженого капіталу. Аналогічно — для доларового індексу або енергетичних акцій — просто введіть відповідний код у пошуковий рядок і швидко відкрийте позицію.

Підсумки

Інфляція — це не аномалія, а норма сучасної економіки. Низька інфляція сприяє зростанню, високі рівні — вимагають втручання центральних банків. Підвищення ставок може зупинити інфляцію, але й спричинити рецесію.

Як інвестор, важливо не боятися інфляції, а розуміти її механізми і правильно розподіляти активи. У період інфляції портфель із акцій, золота і долара може ефективно захистити від ризиків і водночас дати можливість отримати прибуток.

Пам’ятайте: у часи інфляції правильне розподілення активів визначає, чи ви пасивно втрачаєте вартість, чи активно отримуєте прибуток.