La Reserva Federal establece el tono del mercado esta semana, las tres consideraciones detrás de la ruptura de Bitcoin por encima de 90,000 dólares

A medida que entramos en la segunda semana de diciembre, el Bitcoin experimenta un rebote técnico clave. Según los datos más recientes, este activo digital ha pasado de un mínimo cercano a 85,000 dólares a principios de mes a 91,950 dólares, con un aumento diario del 1.8% y una ganancia mensual del 5.3%. Pero detrás de este rebote, se esconden historias entrelazadas de la Reserva Federal, liquidez y aspectos técnicos.

El regreso de fondos institucionales se convierte en un punto de inflexión clave

El cambio más destacado proviene del mercado de ETF de Bitcoin spot. El 5 de diciembre, este sector registró una entrada neta de 54,79 millones de dólares, poniendo fin a varias semanas de salida de capital. Esta reversión se refleja especialmente en el fondo ARKB de ARK Invest, que lideró con una entrada de 88 millones de dólares, aunque otros emisores han visto rotaciones de fondos, la tendencia general indica que la confianza institucional se está recuperando.

Este impulso comprador ha llevado el Bitcoin por encima de los 90,000 dólares, ayudando a estabilizarse en un rango de negociación entre 90,000 y 92,000 dólares. Sin embargo, la actividad de comercio spot aún no muestra un aumento claro, y el mercado en general sigue en modo de cautela.

Decisión de la Reserva Federal: el principal catalizador a corto plazo

Este miércoles (18 de diciembre), la Reserva Federal anunciará su última decisión de tasas del año, siendo el foco más importante del mercado actual. Según las expectativas del mercado, los operadores ya han descontado una bajada de 25 puntos básicos, creyendo que esto mejorará la liquidez en dólares.

Michael Wu, CEO de Amber Group, señaló en una entrevista que la velocidad de propagación de las expectativas de tasas en el mercado de cripto es mucho mayor que en los activos tradicionales. Explicó además que las diferencias de interés y los costos de préstamo se mueven en sincronía con las directrices globales de tasas, lo que ha llevado a muchas instituciones a reevaluar sus estrategias financieras, diversificando la liquidez como respuesta a la aceleración del ciclo macroeconómico.

Al mismo tiempo, los datos económicos de EE. UU. envían señales complejas. La inflación del sector servicios ha bajado desde su pico, pero sigue por encima de los precios de los bienes, y los costos de vivienda permanecen por encima del objetivo de la Fed, lo que añade complejidad a sus decisiones.

MarketWatch pronostica que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo podrían dispararse a 221,000 el jueves (frente a 191,000 anterior), dato que podría respaldar una bajada de tasas. Según la lógica convencional, reducir las tasas suele ser favorable para los activos de riesgo, ya que disminuyen los costos de endeudamiento y estimulan la inversión.

No obstante, Ryan McMillin, director de inversiones de Merkle Tree Capital, expresó preocupación por la liquidez del mercado. Desde el evento de liquidación de apalancamiento masivo ocurrido el 10 de octubre, los creadores de mercado muestran poca voluntad de volver, y la profundidad de los libros de órdenes sigue siendo limitada, lo que restringe la explosividad alcista del Bitcoin.

La estructura técnica implica oportunidades y riesgos

Desde un punto de vista técnico, el Bitcoin muestra características típicas de consolidación en rango:

Soporte a corto plazo: la media móvil exponencial (EMA) de 10 días en 90,481 dólares y la media móvil simple (SMA) de 10 días en 90,454 dólares están muy próximas, proporcionando una base sólida para el trading a corto plazo. La SMA de 20 días en 89,370 dólares forma una segunda capa de soporte.

Resistencia a medio plazo: la SMA de 30 días en 92,387 dólares será una señal clave para confirmar un cambio de tendencia. Las medias móviles de 100 días (106,506 dólares) y 200 días (109,093 dólares) siguen en tendencia bajista, indicando que la presión a medio plazo aún persiste.

Indicadores de momentum: el RSI está en 46, el oscilador estocástico en 62 y el momentum en 224, mostrando una ligera inclinación alcista sin sobrecompra. El MACD en -2,051 sigue en zona negativa, en línea con la estructura estable del mercado actual.

El analista profesional Peter Brandt señala que el movimiento del Bitcoin presenta una formación de consolidación expansiva, lo que sugiere una posible rotación estructural en el mercado. Destaca especialmente los 80,200 dólares como un nivel clave de defensa; si se rompe, el precio podría caer hasta los 58,800 dólares. Otros analistas consideran que los 89,000 dólares son un nivel de estabilidad, y que volver a superarlo y mantenerse por encima de ese nivel es crucial para mantener un sentimiento positivo.

La ventana de oportunidad en diciembre: el tira y afloja entre miedo y fundamentos

Vetle Lunde, analista de K33 Research, ofrece una perspectiva relativamente optimista para diciembre. La firma cree que, tras la corrección más severa desde el último mercado bajista, las evidencias de un rebote actual superan con creces la probabilidad de un colapso.

Varias señales estructurales respaldan esta visión: el precio del Bitcoin se acerca a una zona de soporte histórico en torno a 70,000-80,000 dólares; la exposición general en los mercados de futuros sigue siendo cautelosa y no excesivamente apalancada; y el mercado perpetuo muestra características de bajo apalancamiento, sin eventos de liquidación importantes.

Es importante notar que los ETF de Bitcoin spot en noviembre pasaron de ser los mayores compradores a vendedores netos, y el volumen de futuros en CME cayó a niveles bajos en años, reflejando una actitud cautelosa del sector financiero tradicional. El rendimiento relativo del Bitcoin también ha sido inferior al del mercado bursátil, alcanzando la menor proporción con el índice Nasdaq desde finales de 2024.

Pero K33 opina que el mercado está reaccionando de forma excesiva a los riesgos a plazo, ignorando las señales fuertes a corto plazo. En su previsión para diciembre, afirman que la probabilidad de que las razones para subir superan en mucho el 80% la posibilidad de una corrección del 80%. Destacan que preocupaciones a largo plazo, como los riesgos de la computación cuántica o la inestabilidad de las stablecoins, aunque parecen dramáticas, es poco probable que se conviertan en amenazas reales en los próximos años, por lo que no deberían influir en la volatilidad actual.

Más importante aún, las políticas podrían dar un giro pro Cripto, incluyendo la posible incorporación de activos digitales en cuentas 401(k). Estos factores estructurales acumulados hacen que la valoración actual del Bitcoin refleje más el miedo del mercado que cambios en los fundamentos.

Perspectiva de posicionamiento: cauteloso pero optimista en busca de oportunidades

La decisión de la Reserva Federal esta semana marcará el rumbo de diciembre. Si se cumple la expectativa de una bajada de 25 puntos básicos, esto proporcionará un soporte temporal para los activos de riesgo. Sumado a que la Fed finalizó su proceso de reducción cuantitativa el 1 de diciembre, el mercado ya está preparado para una recuperación respaldada por políticas.

El precio actual del Bitcoin en 91,950 dólares se encuentra por encima del soporte técnico (en el rango de 89,000 a 90,000 dólares) y enfrenta una resistencia a medio plazo en 92,387 dólares (media móvil de 30 días), formando un punto de decisión. Si los inversores confían en el estímulo de la bajada de tasas, una entrada en estos niveles puede ser atractiva; si prefieren mantener cautela respecto a la liquidez, lo más prudente sería esperar una señal técnica más clara de ruptura.

Diciembre probablemente será la última ventana de oportunidad del año, pero las oportunidades siempre conllevan riesgos. El desempeño final del mercado dependerá de la interacción entre la decisión de la Fed, los datos de empleo y la liquidez.