La semana pasada se publicaron los datos de solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU., y el resultado fue bastante interesante. 214,000 personas, por debajo de las 223,5,000 esperadas por el mercado, lo que sugiere que el mercado laboral no está tan mal como se pensaba. Sin embargo, el número de personas que siguen solicitando beneficios es de 1.923 millones, superando la estimación de 1.9 millones.

¿Y qué significa esto? La cantidad de nuevos desempleados está disminuyendo, pero las personas que ya están desempleadas no encuentran trabajo tan rápido. Un indicador fuerte, uno débil; en conjunto, el mercado laboral todavía muestra cierta resiliencia. Según datos históricos, el número de solicitudes continuas todavía se mantiene en niveles relativamente bajos, sin signos claros de deterioro.

Para nosotros que operamos en el mercado, esto resulta bastante incómodo. ¿Qué implica un mercado laboral fuerte? Que la Reserva Federal no tiene tanta prisa en recortar tasas. Antes, el mercado había estado especulando con la historia de una "gran bajada de tasas en 2024", para impulsar el mercado alcista, pero ahora esa expectativa debe reajustarse. La liquidez flexible se ha retrasado, y el dinero no fluye tan rápidamente hacia activos de riesgo.

A corto plazo, tras la publicación de estos datos, los futuros de las acciones en EE. UU. suelen caer, y probablemente el mercado de criptomonedas también se vea presionado. Pero el problema más profundo es que todos debemos reconsiderar el próximo panorama macroeconómico. ¿Cuánto tiempo mantendrá la Reserva Federal las tasas en niveles altos? Esto afecta directamente la valoración de los activos.

¿Qué opinas? Si el mercado laboral sigue así de fuerte, ¿realmente podrá la Fed recortar tasas en marzo del próximo año? ¿El mercado ya descontará esta posible bajada, o seguirá en una especie de vaivén en medio de tanta incertidumbre?