Libra esterlina/USD rompe 1.3244 y alcanza un máximo de un mes ¿Podrá el presupuesto del Reino Unido sostener la tendencia alcista?

**Rendimiento del mercado de divisas tras el aumento de políticas**

El miércoles, la ministra de Finanzas del Reino Unido, Rachel Reeves, anunció el presupuesto de otoño, y la reacción del mercado fue entusiasta. Este presupuesto centrado en el aumento de impuestos se espera que genere aproximadamente 26 mil millones de libras esterlinas adicionales en ingresos fiscales, duplicando el colchón fiscal a 22 mil millones de libras, muy por encima de las 15 mil millones previstas. Con la implementación del presupuesto, los mercados bursátil, de bonos y divisas del Reino Unido subieron en conjunto: el índice FTSE 100 subió un 0.85%, y la libra esterlina frente al dólar subió 120 puntos hasta 1.3244, alcanzando un máximo de casi un mes; el precio de los bonos del Reino Unido también subió, llevando el rendimiento del bono a 10 años a caer al 4.42%.

La tendencia del libra/dólar, que ha subido cinco días consecutivos, ha provocado especulaciones en el mercado: ¿significa esta recuperación que el punto de inflexión del tipo de cambio ya ha llegado? Sin embargo, Morgan Stanley ha dado un golpe de realidad a los inversores. La firma considera que la libra podría ser solo la última ola de subida impulsada por la cobertura del presupuesto, y ha anunciado el fin de su postura alcista sobre la libra. Morgan Stanley señala que la correlación entre libra/dólar y el mercado bursátil ha caído a cero, y que en el corto plazo, la falta de catalizadores internos positivos representa un golpe sustancial a la atracción de esta pareja de divisas.

**Intentos de política en medio de la crisis económica**

Es importante destacar que el contexto en el que se presenta este presupuesto no es optimista. La economía del Reino Unido enfrenta múltiples desafíos: crecimiento débil, alta inflación, inversión insuficiente y estancamiento de la productividad. Aunque el colchón fiscal ha mejorado, la escala del presupuesto es limitada, lo que genera dudas sobre su capacidad para impulsar el crecimiento económico.

La última evaluación de la Oficina de Responsabilidad Fiscal del Reino Unido es aún más preocupante: esta institución ha revisado a la baja las expectativas de crecimiento a partir de 2026, reduciendo la tasa potencial de crecimiento a 1.0%, reflejando las claras deficiencias en inversión de capital, avances tecnológicos y productividad laboral en el país. Esto indica que, incluso con medidas de aumento de impuestos, las perspectivas de crecimiento a medio plazo del Reino Unido siguen enfrentando una considerable presión.

**Política del Banco Central y debilitamiento del dólar en doble efecto**

El mercado ve este presupuesto como un preludio a futuras reducciones de tasas por parte del Banco de Inglaterra. Con mayor espacio fiscal y una mejora en el déficit presupuestario, el Banco de Inglaterra tiene más margen para ajustar su política. La inflación en el Reino Unido ya ha bajado al 3.6%, aunque aún no alcanza el objetivo del 2% y se espera que tome tiempo (posiblemente hasta 2027), y las expectativas de recortes de tasas comienzan a consolidarse.

Cabe destacar que el reciente aumento de la libra/dólar no puede ignorar la debilidad del dólar en sí mismo. Se espera que la probabilidad de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre haya subido al 85%, y que en el próximo año se reduzcan otras 3 veces. En este contexto, la fortaleza de la libra frente al dólar resulta comprensible.

**Análisis técnico: la zona 1.3200-1.3240 se vuelve clave**

El gráfico diario muestra que la libra/dólar ha superado el nivel de 1.3200 y ha registrado cinco días consecutivos de subida, con el indicador AO reflejando una acumulación de impulso alcista. Si el tipo de cambio logra mantenerse por encima de la zona 1.3200-1.3240, podría buscar una mayor caída hacia la resistencia en torno a 1.3400. Aunque no se descarta que ya haya llegado un punto de inflexión a medio plazo, la advertencia de Morgan Stanley invita a los inversores a reflexionar: ¿son las políticas actuales suficientes para sostener una tendencia alcista a largo plazo de la libra, o solo se trata de un rebote temporal?