Чому спред Bid-Ask — це прихована вартість торгівлі на криптобіржах

Коли ви здійснюєте угоду на криптовалютній біржі, ви рідко одразу отримуєте справедливу ринкову ціну. Між ціною, за якою ви готові купити актив, і ціною, яку пропонують продавці, завжди існує розрив. Цей розрив і є те, що професіонали називають спредом Bid-Ask — один із найнедооціненіших компонентів у витратах трейдерів.

Як влаштований механізм різниці між ціною покупки і продажу

На будь-якій криптобіржі в книзі ордерів ви зустрінетеся з двома ціновими рівнями. З одного боку — це максимальна ціна, яку готові запропонувати покупці (bid), з іншого — мінімальна ціна пропозиції від продавців (ask). Вони ніколи повністю не співпадають. Наприклад, якщо найкраща пропозиція на покупку становить 22 346 доларів США, то найкраща ціна продажу може бути 22 347 доларів США. Цей однодоларовий розрив і утворює спред Bid-Ask.

Що керує розміром цього розриву? Передусім — обсяг торгів і кількість учасників. Коли на ринку висока активність і багато конкуруючих між собою трейдерів, спред зменшується до мінімуму. Навпаки, у періоди, коли ліквідність виснажується або зростає невизначеність, різниця між ціною покупки і продажу може розширюватися у кілька разів. Ринки з хаотичною поведінкою демонструють підвищені спреди саме тому, що продавці стають більш обережними, а покупців стає менше.

Як самостійно розрахувати спред між покупкою і продажем

Обчислення надзвичайно просте. Вам потрібно знайти в книзі ордерів найкращу ціну пропозиції від продавців і відняти від неї найкращу ціну покупки. Результат і буде шуканим спредом Bid-Ask.

Візьмемо Ethereum як приклад. Припустимо, максимальна ціна покупки становить 1570 доларів США, а мінімальна ціна продажу — 1570,50 долара США. Спред Bid-Ask у цьому випадку дорівнює 50 центам. На великих обсягах торгів такі розриви стають ще більш вузькими, а на малоліквідних торгових парах можуть значно розширюватися.

Чому цей спред так сильно впливає на прибутковість

Здається, що половина долара або кілька центів — це дрібниця, але тут прихована математична пастка для частих трейдерів. Кожного разу, коли ви відкриваєте позицію, ви одразу ж у мінусі на розмір цього спреду. Ви купуєте за більш високою ціною (ask), а продаєте за нижчою (bid), ніж хотілося б.

Обчислимо конкретний сценарій. Припустимо, ви торгуєте токеном ABC з справедливою ринковою ціною 0,35 долара, а спред Bid-Ask становить 0,02 долара. Коли ви купуєте, найкраща ціна пропозиції — це 0,36 долара. Найкращий варіант для продажу в цей момент — 0,34 долара (максимальна ціна покупки).

Що виходить? Щоб просто вийти в нуль, ціна має вирости на цілих 0,02 долара, або приблизно на 5,7%. Це не прибуток — це просто покриття витрат на спред. Уявіть, що ви здійснюєте 10 таких операцій за день. Кожна операція забирає у вас кілька відсотків потенційного доходу. За місяць ці маленькі втрати перетворюються у помітне зниження загальної прибутковості.

Як різні умови ринку впливають на розмір спреду

На криптобіржах спред повністю залежить від динаміки попиту і пропозиції. Висока конкуренція між учасниками веде до вузьких спредів, низька ліквідність — до розширення розриву. Особливо критично це стає під час волатильних періодів, коли ринок рухається непередбачувано і учасники стають обережнішими.

Будь-який професійний трейдер скаже вам: спред Bid-Ask — це не просто технічна особливість, це реальна вартість входу і виходу з позиції. При довгостроковій торгівлі ці мікроскопічні збитки накопичуються у суттєву суму, а при скальпінгу і денній торгівлі вони стають головним ворогом прибутковості.