Від 15-кратного зростання до 40% обвалу, команда розробників Zcash опинилася у скрутному становищі після звільнення

Zcash（ZEC） зазнав коливань у ринку криптовалют, що рідко трапляється. У період з вересня по листопад 2025 року його ринкова капіталізація зросла приблизно у 15 разів, але вже за два місяці ціна скоригувалася на 40%. Ще більш тривожною є активність розробників у мережі, яка опустилася до найнижчого рівня з листопада 2021 року. За цим стоїть колективний відхід основної команди розробників.

Контраст між стрімким зростанням і падінням

За останніми даними, поточна ціна ZEC становить 428.52 доларів США, з падінням за 24 години на 9.99%, а за 7 днів — на 19.16%. Ці цифри здаються звичайними, але в контексті останніх подій вони викликають занепокоєння.

У минулому вересні-листопаді ринок зростав у 15 разів, привертаючи увагу багатьох інвесторів і учасників ринку. Однак такі екстремальні зльоти зазвичай супроводжуються високими ризиками. За відсутності фундаментальної підтримки, подібне стрімке зростання навряд чи може тривати довго.

З листопада (приблизно два місяці тому) ціна ZEC скоригувалася на 40%. Це означає не лише великі збитки для тих, хто увійшов пізніше, а й те, що така корекція може спричинити переоцінку перспектив проекту.

Відхід ключової команди викликає кризу довіри

Рішучий поворот стався 8 січня. Колективний відхід команди Electric Coin Company (ECC), яка займається розробкою Zcash, миттєво викликав хвилю паніки на ринку.

За інформацією, генеральний директор ECC Джош Свіхарт заявив, що причина відходу — серйозні розбіжності з радою директорів Bootstrap, яка управляє проектом. Свіхарт зазначив, що більшість членів ради Bootstrap (зокрема Закі Меніан, Крістіна Гармана, Алан Ферліс і Мішель Лай) ухвалювали рішення, що “різко відхиляються” від основної місії Zcash.

Ще гірше, ECC повідомила, що зіткнулася з “зміною умов праці” — тобто безпосередньо змінювалися умови найму та робочі умови без згоди команди, що ускладнює виконання обов’язків. Це не просто кадрові зміни, а серйозна криза управління проектом.

Добра новина — Свіхарт підкреслив, що протокол Zcash залишається незмінним, а команда, що пішла, створює нову компанію для подальшого розвитку технологій приватності. Однак така внутрішня розбіжність сама по собі є сигналом: у команді виникло глибоке розходження щодо напрямку розвитку.

Глибше значення зниження активності розробників

Ще більш важливим є той факт, що активність розробників опустилася до найнижчого рівня з листопада 2021 року.

Активність розробників зазвичай відображає реальну життєздатність проекту. Зниження цього показника означає зменшення кількості комітів, уповільнення оновлень функцій і застій у технічних ітераціях. Для блокчейн-проекту, що потребує постійних інновацій і підтримки, це — тривожний сигнал.

Відхід команди і зниження активності розробників утворюють причинно-наслідковий ланцюг: криза управління призводить до відходу основних розробників, що ще більше послаблює здатність проекту розвиватися. Цей порочний цикл може поступово руйнувати довіру інвесторів.

Дані для порівняння

Чи зможе нова команда врятувати ситуацію

Команда, що пішла, планує створити нову компанію із тим самим складом і місією, що свідчить про їхню прихильність до ідеї приватної валюти Zcash. Однак це створює нові невизначеності:

Нова команда має відновити інфраструктуру, залучити фінансування і повернути довіру спільноти. Це потребує часу, а ринок часто не має терпіння. Крім того, управління протоколом Zcash залишається у руках Bootstrap, і розвиток відносин між новою командою та існуючою радою визначить майбутнє проекту.

Особисто я вважаю, що ця внутрішня розбіжність, хоча й зберегла технічну складову і місію проекту, негативно вплине на довіру ринку у короткостроковій перспективі. Оскільки приватні монети вже під тиском регуляторів, внутрішні кризи ще більше послаблюють інтерес інвесторів.

Висновки

Проблеми Zcash — це результат сукупності кількох факторів: природного коригування після стрімкого зростання, стратегічних розбіжностей у керівництві, колективного відходу основної команди і серйозного зниження активності розробників. Це не лише цінове питання, а системна криза екосистеми.

Чи зможе нова команда самостійно відновити проект, залежить від їх здатності здобути довіру ринку і спільноти без ресурсів і управлінських прав, що були раніше. Успіх або провал цього процесу стане одним із найважливіших кейсів у сфері приватних монет цього року.